British American Tobacco PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (17.12.2025):

British American Tobacco PLC - Jahresergebnisse für das am 31. Dezember 2024 endende Geschäftsjahr (GJ 2024): ausgewiesener Umsatz £25'867 Mio. (minus 5,2 % gegenüber dem Vorjahr), ausgewiesener Betriebsgewinn £2'736 Mio. (2023: Verlust £15'751 Mio.) und bereinigter organischer Betriebsgewinn plus 1,4 % bei konstanten Wechselkursen; die Ergebnisse beinhalten eine Rückstellung von £6,2 Mrd. im Zusammenhang mit dem vorgeschlagenen Kanada-Vergleich und zeigen ein anhaltendes Wachstum in den neuen Kategorien und bei rauchfreien Konsumenten.

Umsatz und zugrunde liegendes Wachstum

Der ausgewiesene Umsatz betrug 25'867 Mio. £ (-5,2%); auf organischer, konstanter Basis betrug der Konzernumsatz +1,3%. Der Umsatz mit neuen Kategorien betrug 3'432 Mio. £ (+8,9% organisch bei konstanten Wechselkursen) und rauchfreie Produkte machen nun 17,5% des Gruppenumsatzes aus.

Gewinn und EPS

Der ausgewiesene Betriebsgewinn von 2'736 Mio. £ (2023: Verlust von 15'751 Mio. £) spiegelt das Ausbleiben grosser Wertminderungen im Jahr 2023 wider, beinhaltet aber eine Rückstellung von 6,2 Mrd. £ für Kanada. Bereinigtes organisches Betriebsergebnis +1,4% (konstante Wechselkurse). Berichtetes verwässertes EPS 136,0p; bereinigtes organisches verwässertes EPS +3,6% zu konstanten Wechselkursen.

Cash, Schulden und Kapitalrückfluss

Freier Cashflow vor Dividende £7'901 Mio.; bereinigte Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA 2,44x (minus 0,13x). Die Dividende wurde um 2,0% auf 240,24p erhöht, und für 2025 ist ein Aktienrückkauf im Wert von 900 Mio. £ geplant.

Neue Kategorien und Fortschritte bei rauchfreien Produkten

Konsumenten von rauchfreien Produkten 29,1 Mio. (+3,6 Mio.). Der Beitrag der neuen Kategorien stieg um 251 Mio. £ (bereinigt organisch, währungsbereinigt) und der Deckungsbeitrag der neuen Kategorien erreichte 7,1 % (+7,1 Prozentpunkte gegenüber 2023). Modern Oral erzielte ein besonders starkes Wachstum.

Regionale und kategoriespezifische Gegenwinde

Die USA sahen sich dem Wettbewerb mit illegalen Einwegdampfern und schwächeren Volumina bei brennbaren Zigaretten gegenüber (Rückgang des Zigarettenvolumens in den USA um 10,1 %), was teilweise durch das Wachstum von Modern Oral ausgeglichen wurde (Volumen von Modern Oral in den USA +234 %). AME und APMEA entwickelten sich im Einklang mit dem mittelfristigen Algorithmus; 2025 erwarteter Gegenwind in Bangladesch und Australien durch Regulierungs- und Steueränderungen.

Wesentliche einmalige Posten

Rückstellung in Höhe von 6,203 Mrd. £ für den vorgeschlagenen Vergleich mit Kanada (ITCAN) (einschließlich Barmittel/Investitionen mit Verfügungsbeschränkung), die als Berichtigungsposten behandelt wird. 2023 enthielt sehr hohe Wertminderungsaufwendungen in den USA, die den Verlust aus dem operativen Geschäft des Vorjahres verursachten.

Ausblick 2025 und Prioritäten

Prognose für 2025: Rückgang des Branchenvolumens um ca. 2 %; Konzernumsatz ~+1 % bei konstanten Wechselkursen; bereinigtes Wachstum des Betriebsergebnisses (bereinigt um Kanada) 1,5-2,5 % bei konstanten Wechselkursen; Nettofinanzierungskosten ~1,8 Mrd. £; Bruttoinvestitionen ~650 Mio. £; fortgesetzter Fokus auf die Verlagerung von Investitionen auf die Bereitstellung und Rückkehr zum mittelfristigen Algorithmus bis 2026.