Tritax Big Box REIT PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (17.05.2026):

Tritax Big Box REIT PLC – 4. Quartal 2025 (Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2025): Das Unternehmen meldete starke Jahresergebnisse mit einem Anstieg der Nettomieteinnahmen um 10,6 % auf 305,3 Mio. £ und einem Anstieg des bereinigten Gewinns um 11,0 % auf 223,8 Mio. £. Das bereinigte Ergebnis je Aktie ohne zusätzliche DMA-Erträge stieg auf 8,38 Pence (plus 4,1 %), die Dividende wurde auf 8,00 Pence (plus 4,4 %) erhöht und der Portfoliowert wuchs um 20,5 % auf 7,89 Mrd. £. Das Unternehmen hob die erfolgreiche Integration von UKCM und dem städtischen Logistikportfolio von Blackstone, ein neues „Power-First“-Rechenzentrumsprogramm sowie das Ziel hervor, den bereinigten Gewinn bis Ende 2030 um 50 % zu steigern.

Wichtige Finanzkennzahlen

Nettomieteinnahmen 305,3 Mio. £ (+10,6 %); Betriebsergebnis 281,6 Mio. £ (+6,1 %); bereinigtes Ergebnis 223,8 Mio. £ (+11,0 %). Bereinigtes Ergebnis je Aktie (ohne zusätzliche DMA-Erträge) 8,38 p (+4,1 %). Das IFRS-Ergebnis je Aktie sank auf 14,39 p (-26,8 %), was auf einmalige Posten und Bewertungsänderungen zurückzuführen ist. Dividende je Aktie 8,00 p (+4,4 %).

Portfolio und Bewertung

Portfoliowert 7,89 Mrd. £ (31. Dez. 2025), ein Anstieg um 20,5 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die entsprechende Rendite stabil bei 5,7 % blieb. EPRA-NTA je Aktie 187,76 Pence (+1,2 %); IFRS-NAV je Aktie 187,22 Pence (+1,7 %). Leerstand stabil bei 5,6 % und Mietanpassungsrate des Portfolios bei ca. 28,0 %, was ein Potenzial für zusätzliche Mieteinnahmen von ca. 101,1 Mio. £ impliziert.

Wachstumstreiber – Mietanpassungen & Vermietung

ERV auf vergleichbarer Basis +4,0 % und EPRA-Mietwachstum auf vergleichbarer Basis +4,2 %. 14,2 Mio. £ wurden durch Mietanpassungen/Neuvermietungen zu den vertraglich vereinbarten Mieten hinzugerechnet; 73 % des Potenzials für Mietanpassungen können innerhalb von 3 Jahren realisiert werden. Die Integration der erworbenen städtischen Logistikimmobilien trägt zur Mietdynamik bei.

Wachstumstreiber – Entwicklungspipeline

1,8 Mio. Quadratfuß im Bau (Mietpotenzial 19,6 Mio. £; 53 % vorvermietet). 1,4 Mio. Quadratfuß Baubeginn im Jahr 2025, Renditen auf die Kosten für fertiggestellte Projekte am oberen Ende der Spanne von 7–8 % und vermietete Projekte mit einer Rendite auf die Kosten von ca. 8,0 %. Einnahmen aus Entwicklungsmanagementverträgen (DMA) in Höhe von ca. 15 Mio. £ werden 2025 erfasst, mit einer erwarteten Run-Rate von 3–5 Mio. £ p. a.

Wachstumstreiber – Rechenzentren

Start eines „Power-First“-Rechenzentrumsprogramms: Manor Farm (Heathrow) mit 107 MW, angestrebt wird eine Rendite von 9,3 % auf die Kosten, und es wird über eine Vorvermietung des „Powered-Shell“-Gebäudes verhandelt; Planungsentscheidung wird bis zum 17. März 2026 erwartet. Das Vorkaufsrecht auf die Pipeline von Tritax Management könnte weitere Möglichkeiten im Umfang von ca. 1 GW bieten.

Kapitalrecycling und Transaktionen

Veräußerungen im Wert von 415,5 Mio. £ wurden im Berichtszeitraum abgeschlossen/getätigt (einschließlich nicht strategischer Veräußerungen von UKCM in Höhe von 204,3 Mio. £). Seit der Übernahme von UKCM wurden ca. 80 % (361,0 Mio. £) der nicht strategischen UKCM-Vermögenswerte getauscht/verkauft, mit dem Ziel, innerhalb von zwei Jahren auszusteigen und Kapital in renditestärkere Möglichkeiten zu reinvestieren.

Bilanz & Finanzierung

LTV 33,2 % (31. Dez. 2025) und Nettoverschuldung/EBITDA 8,6x (pro forma); gewichtete durchschnittliche Fremdkapitalkosten 3,6 % bei 72,7 % festverzinslich/abgesichert. Moody’s hat das Rating auf A3 (stabil) angehoben. Die Refinanzierung wurde abgeschlossen, einschließlich einer 5-jährigen RCF in Höhe von 400 Mio. £ und einer 7-jährigen öffentlichen Anleihe in Höhe von 300 Mio. £ (Kupon 4,75 %). Aufnahme in den FTSE 100 mit Wirkung zum 2. März 2026.

Ausblick

Das Unternehmen erwartet ein attraktives Gewinnwachstum, das durch Mietsteigerungen, Erträge aus Entwicklungsprojekten und den Ausbau von Rechenzentren getrieben wird. Es strebt bis Ende 2030 ein Wachstum des bereinigten Gewinns um 50 % an und geht davon aus, dass das Blackstone-Portfolio im Jahr 2026 zu einem Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Bereich pro Aktie beitragen wird.