Breedon Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (04.12.2025):

Breedon Group PLC - Zwischenergebnisse für das erste Halbjahr 2025 (sechs Monate bis zum 30. Juni 2025, die das erste und zweite Quartal 2025 abdecken): Der Umsatz stieg auf 815,9 Mio. £ (+7%), was hauptsächlich auf die Übernahme von Lionmark im März zurückzuführen ist, während das bereinigte EBITDA auf 115,0 Mio. £ (-3% im Jahresvergleich) und das bereinigte EPS auf 11,2 Pence zurückging. Der statutarische Gewinn vor Steuern betrug 34,9 Mio. £ (bereinigt 48,9 Mio. £), die Nettoverschuldung stieg auf 648,1 Mio. £ und der Covenant Leverage auf 2,2x. Der Vorstand erhöhte die Zwischendividende auf 4,75 Pence und erwartet nun, dass das EBITDA für das Gesamtjahr am unteren Ende der Markterwartungen liegen wird.

Finanzkennzahlen

Umsatz 815,9 Mio. £ (+7% berichtet; LFL -3%), bereinigtes EBITDA 115,0 Mio. £ (-3% YoY), bereinigte EBITDA-Marge 14,1% (minus 130 Basispunkte berichtet; LFL minus 30 Basispunkte). Statutarischer Gewinn vor Steuern £34,9 Mio.; bereinigtes PBT £48,9 Mio. Bereinigtes bereinigtes unverwässertes EPS 11,2p (H1 2024: 13,9p); gesetzliches unverwässertes EPS 8,0p (H1 2024: 10,0p).

Bilanz & Cash

Nettoverschuldung £648,1 Mio. (H1 2024: £472,3 Mio.) nach der Lionmark-Akquisition; Covenant Leverage 2,2x (H1 2024: 1,6x) und wird voraussichtlich sinken, da sich das saisonale Betriebskapital abbaut. Abfluss von freiem Cashflow in Höhe von £25,0 Mio. in H1; größerer Swing beim Working Capital aufgrund von Lionmark. RCF nach dem Berichtszeitraum bis Juli 2029 verlängert; USPP-Emission auf 329 Mio. £ erhöht (zusätzliche 79 Mio. £ in H1).

Dividende

Zwischendividende auf 4,75p je Aktie erhöht (H1 2024: 4,50p), was einer Ausschüttungsquote von ca. 42% und erwarteten Barkosten von ca. 17 Mio. £ für die Zwischenzahlung entspricht; Prognose für die Barkosten der Dividende für das gesamte Jahr: ~52 Mio. £.

Akquisition: Lionmark

Durch die Übernahme von Lionmark (Missouri) im März 2025 wurde das US-Engagement in den Bereichen Asphalt und Straßenbeläge erweitert und eine Neuausrichtung der USA in Richtung Infrastruktur erreicht. Die Integration verläuft planmäßig, wobei bis zum dritten vollen Jahr der Eigentümerschaft Synergien in Höhe von 3 Mio. USD angestrebt werden; Lionmark trug im ersten Halbjahr vier Monate zum Umsatz bei.

Regionale Leistung - Großbritannien

GB-Umsatz £480,7 Mio. (berichtet -2%; LFL -4%). Bereinigtes EBITDA von 56,4 Mio. £ (LFL -9%) und Margenrückgang durch operativen Leverage und schwächere Volumina bei anhaltend schwacher Nachfrage; Management konzentriert sich auf Selbsthilfe, Effizienz und lokale Gewinne.

Regionale Entwicklung - Irland

Irland Umsatz £103,0 Mio. (-7%); bereinigtes EBITDA bei £17,5 Mio. gehalten und Marge auf 17,0% verbessert (+130bps) aufgrund disziplinierter Ausschreibungen und Kostenkontrolle trotz einiger großer Projektverschiebungen.

Regionale Entwicklung - Vereinigte Staaten

Umsatz in den USA £127,2 Mio. (berichtet +140% unter Berücksichtigung von Lionmark; LFL +8% bei konstanter Währung). Bereinigtes EBITDA £13,0 Mio. (LFL +2%); H1 wurde durch ungewöhnlich schweres Wetter beeinträchtigt, das zu Unterbrechungen der Aktivitäten führte, aber der Auftragsbestand und die Preisgestaltung bleiben unterstützend und eine weitere Verbesserung der Marge im H2 wird erwartet, wenn sich das Wetter normalisiert.

Zement & Nachhaltigkeit

Zementumsatz 150,2 Mio. £ (-4%); bereinigtes EBITDA 36,5 Mio. £ (-5%). Die Produktionszuverlässigkeit wurde beibehalten; der kohlenstoffärmere CEM II-Absatz stieg auf 46 % und die Substitution durch alternative Brennstoffe erhöhte sich auf 53 %. Aktionärsvereinbarung mit Peak Cluster unterzeichnet und FEED-Arbeiten für Kohlenstoffabscheidungsprojekte vorangetrieben (Plan, in den nächsten drei Jahren mehr als 20 Mio. £ vor FID zu investieren).

Ausblick und Prognose

Das Unternehmen erwartet nun für das Geschäftsjahr 2025 ein bereinigtes EBITDA am unteren Ende der aktuellen Marktspanne (vom Unternehmen ermittelter Konsens für das Geschäftsjahr 2025: ca. £ 302,8 Mio.; Spanne £ 291,4 Mio. - £ 311,5 Mio.). Die technische Prognose umfasst Abschreibungen in Höhe von ca. 115 Mio. £, Nettozinsen in Höhe von 32 bis 35 Mio. £, eine Steuerquote von 22 bis 23 %, Gesamtinvestitionen in Höhe von 125 bis 135 Mio. £ und einen Betriebskapitalabfluss von 20 bis 30 Mio. £ für das gesamte Jahr. Das Management hebt die strukturellen Nachfragetreiber im Wohnungsbau und in der Infrastruktur hervor und erwartet, dass die USA in H2 weiteres Wachstum liefern werden.

Schlüsselrisiken und Prioritäten

Im 1. Halbjahr waren die schwachen Endmärkte in Großbritannien, Projektverzögerungen in Irland und witterungsbedingte Unterbrechungen in den USA ein Problem. Prioritäten des Managements: Abschluss der Integration von Lionmark, Wiederherstellung des Leverage bei der Auflösung des saisonalen Betriebskapitals, Fortsetzung der Selbsthilfe und Kostendisziplin sowie Fortführung von M&A- und Dekarbonisierungsinitiativen.