Breedon Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (03.03.2026):

Breedon Group PLC – Zwischenergebnisse für das erste Halbjahr 2025 (umfassend das erste und zweite Quartal 2025): Der Umsatz stieg auf 815,9 Mio. £ (ein Plus von 7 % gegenüber dem Vorjahr, getrieben durch die Übernahme von Lionmark im März), während das bereinigte EBITDA auf 115,0 Mio. £ sank (ein Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahr auf ausgewiesener Basis und von 5 % auf vergleichbarer Basis); Die bereinigte Rentabilität und das Ergebnis je Aktie waren niedriger, die Nettoverschuldung stieg deutlich an, und der Konzern erwartet nun, dass die Ergebnisse für das Gesamtjahr am unteren Ende der aktuellen Markterwartungen liegen werden.

Finanzkennzahlen

Umsatz: 815,9 Mio. £ (+7 % im Jahresvergleich; auf vergleichbarer Basis -3 %). Basis-EBITDA: 115,0 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: 118,1 Mio. £). Gesetzlicher Gewinn vor Steuern: 34,9 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: 46,5 Mio. £); Basis-Gewinn vor Steuern: 48,9 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: 61,2 Mio. £).

Rentabilität und Gewinn je Aktie

Das bereinigte Ergebnis je Aktie sank auf 11,2 p (1. Halbjahr 2024: 13,9 p); das gesetzliche unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug 8,0 p (1. Halbjahr 2024: 10,0 p). Die bereinigte EBITDA-Marge auf vergleichbarer Basis schrumpfte um ca. 30 Basispunkte auf 14,1 %, was auf schwächere Absatzmengen und eine geringere operative Hebelwirkung in Großbritannien zurückzuführen ist.

Bilanz und Liquidität

Die Nettoverschuldung stieg von 472,3 Mio. £ im Vorjahr auf 648,1 Mio. £ (30. Juni 2025), was in erster Linie auf die Übernahme von Lionmark zurückzuführen ist; der Covenant-Leverage stieg auf das 2,2-Fache (1. Halbjahr 2024: 1,6-fach), dürfte sich jedoch im 2. Halbjahr mit dem Abbau des Betriebskapitals verringern. Der freie Cashflow belief sich auf einen Abfluss von 25,0 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: bereinigter Abfluss von 6,0 Mio. £).

Dividende

Die Zwischendividende stieg auf 4,75 p pro Aktie (1. Halbjahr 2024: 4,50 p), was einer Ausschüttungsquote von ca. 42 % und Barausgaben von ~17 Mio. £ entspricht; Auszahlungstermin 7. November 2025.

Regionale operative Entwicklung

Großbritannien: Umsatz und Volumen rückläufig (LFL-Umsatz -4 %) und Margen durch operative Hebelwirkung unter Druck. Irland: Umsatzrückgang, aber die zugrunde liegende EBITDA-Marge stieg durch disziplinierte Ausschreibungspolitik um +130 Basispunkte auf 17,0 %. Vereinigte Staaten: Der ausgewiesene Umsatz stieg deutlich (unter Berücksichtigung von Lionmark), das flächenbereinigte Wachstum fiel jedoch moderater aus; das erste Halbjahr wurde durch extreme Wetterbedingungen beeinträchtigt, der Auftragsbestand bleibt jedoch solide und die Integration von Lionmark schreitet voran, um die angestrebten Synergien zu erzielen.

Übernahme von Lionmark und US-Strategie

Breedon hat Lionmark im März 2025 übernommen und damit das Engagement im US-Endmarkt zugunsten der Infrastruktur neu ausbalanciert; vier Monate Lionmark-Geschäft sind im ersten Halbjahr enthalten, und das Management erwartet Synergien in Höhe von 3 Mio. USD bis zum dritten vollen Jahr nach der Übernahme. Zur Finanzierung der Transaktion wurden zusätzliche USPP-Anleihen in Höhe von 79 Mio. £ begeben; die RCF wurde bis 2029 verlängert.

Aktualisierungen zu Cashflow und Prognosen

Aktualisierte technische Prognose für 2025: Das zugrunde liegende EBITDA für das Gesamtjahr wird am unteren Ende der Marktbandbreite erwartet (Konsens der Analysten für das EBITDA des Geschäftsjahres bei ca. 302,8 Mio. £). Wichtige Kennzahlen: Abschreibungen ~115 Mio. £, Nettozinsen 32–35 Mio. £, Investitionsausgaben 125–135 Mio. £, Jahres-Betriebskapitalabfluss 20–30 Mio. £, Barzinsen ~33 Mio. £, Barausgaben für Dividenden ~52 Mio. £.

Fortschritte bei Strategie und Nachhaltigkeit

Fortschritte bei der mittelfristigen Strategie: Auffüllung der Mineralienplanung (Erweiterungen um 8 Mio. Tonnen, Pipeline von 142 Mio. Tonnen), Unterzeichnung der Peak-Cluster-Aktionärsvereinbarung zur Förderung der FEED-Arbeiten zur Kohlenstoffabscheidung, Heraufstufung der CDP-Ratings (Klima A-, Wasser B-) und gesteigerte Produktion von CO₂-armem CEM-II-Zement (46 % des Volumens im ersten Halbjahr).

Ausblick und Einschätzung des Vorstands

Der Vorstand verweist auf ein herausforderndes erstes Halbjahr und makroökonomische Gegenwinde, hebt jedoch die starken lokalen Marktpositionen, infrastrukturelle Rückenwindfaktoren (Finanzierungszusagen für Großbritannien und Irland) sowie den Auftragsbestand in den USA hervor. Das Management erwartet für das zweite Halbjahr eine Verringerung der Verschuldung durch den Abbau von Betriebskapital und geht davon aus, dass das US-Geschäft eine Margenausweitung verzeichnen wird, sofern keine erneuten wetterbedingten Störungen auftreten.