DSM-Firmenich Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (16.12.2025):

Die Ergebnisse von DSM-Firmenich Ltd. für Q2 2025 (zusammen als H1 2025 berichtet) zeigen ein solides erstes Halbjahr mit 7% organischem Umsatzwachstum (H1) und verbesserter Profitabilität: H1-Umsatz €6'510 Mio., bereinigtes EBITDA €1'260 Mio. (Q2 bereinigtes EBITDA €610 Mio.; Marge H1 19,4%), Nettogewinn €541 Mio. und bereinigter Nettogewinn €537 Mio.. Das Management aktualisierte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 auf ein bereinigtes EBITDA von rund 2,4 Mrd. €, während gleichzeitig strategische Portfolioveränderungen (Verkauf von Feed Enzymes für 1,5 Mrd. €) und ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1 Mrd. € (≈40 % bis zum 30. Juli 2025 abgeschlossen) durchgeführt werden.

Top-line und Marge

H1 2025 Umsatz €6'510m (+3% berichtet; +7% organisch). Bereinigtes EBITDA €1'260 Mio. (+29% gegenüber H1 2024) mit einer bereinigten EBITDA-Marge von 19,4% (Q2-Marge 18,9%). Bereinigter Kerngewinn je Aktie 1,92 (H1 bereinigter Kerngewinn 537 Mio. €).

Gewinn & IFRS-Kennzahlen

IFRS-EBITDA 1'387 Mio. € und IFRS-Reingewinn (Gruppe) 541 Mio. € in H1. Basic EPS €1,94. Die Nettoverschuldung zum 30. Juni 2025 betrug 2'459 Mio. € (IFRS-Basis).

Performance der Geschäftsbereiche (auf hohem Niveau)

Perfumery & Beauty: leichte Volumenerholung bei Parfümerie, Schwäche bei Sonnenfiltern (P&B Umsatz €1'989m; adj. EBITDA-Marge ~22,0%). Geschmack, Textur & Gesundheit: stark bei Aromen und Inhaltsstoffen (Umsatz €1'686 Mio.; adj. EBITDA-Marge ~20,1%). Gesundheit, Ernährung & Pflege: Stetige Erholung, 6% organisches Wachstum (Umsatz €1'072 Mio.). Tierernährung und -gesundheit: starkes Ergebnis, teilweise bedingt durch vorübergehende Vitaminpreiseffekte (ANH-Umsatz 1'751 Mio. €; starker Anstieg des bereinigten EBITDA gegenüber dem Vorjahr).

Einmaleffekte, Synergien und Vitamineffekt

H1 enthielt etwa 125 Mio. € bereinigtes EBITDA aus einem vorübergehenden Vitaminpreiseffekt (das Management schätzt ~150 Mio. € für das Gesamtjahr). Synergien und das Vitamin-Transformationsprogramm trugen in H1 rund 95 Mio. € zum bereinigten EBITDA bei (45 Mio. € Synergien wurden in H1 realisiert). APM-Anpassungen beinhalteten auch einen Buchgewinn von 291 Mio. € aus dem Verkauf von Futtermittelenzymen.

Cashflow, Betriebskapital und Investitionen

Der bereinigte operative Free Cashflow lag im ersten Halbjahr bei 215 Mio. €, die Umsatz-Cash-Conversion bei 3,3 % (beeinflusst durch Timing und Einmaleffekte; Ziel >10 % für das Gesamtjahr). H1 Cash Capex €401 Millionen. Operatives Betriebskapital ~3'827 Mio. € (OWC ~29,6% des annualisierten Umsatzes).

Kapitalallokation und Kapitalmaßnahmen

Abgeschlossener Verkauf des Anteils an Feed Enzymes an Novonesis für 1,5 Mrd. € (abgeschlossen am 2. Juni 2025). Aktienrückkauf im Wert von 1 Mrd. €, gestartet am 1. April 2025 und beschleunigt mit ~40% bis zum 30. Juli; Abschluss bis 30. Januar 2026 angestrebt. Abspaltung/Ausstieg von ANH schreitet voran.

Ausblick

Das Management bekräftigt und aktualisiert die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 auf ein bereinigtes EBITDA von rund 2,4 Mrd. € (einschließlich geschätzter temporärer Vitaminpreiseffekte und Auswirkungen der Entkonsolidierung). Das Unternehmen konzentriert sich weiterhin auf die Ziele des strategischen Plans für 2025: Beschleunigung des organischen Wachstums und weitere Synergie- und Transformationsbeiträge.

Nachhaltigkeit und strategische Ziele

Neues Nachhaltigkeitsprogramm People.Planet.Progress gestartet; Unternehmen erreicht 100% erneuerbaren Strom in H1. Mittelfristige Finanzziele bleiben bestehen: organisches Umsatzwachstum von 5-7% und adj. EBITDA-Marge von 22-23%, bei einer Cash-to-Sales-Conversion von >10%.