Howden Joinery Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (15.05.2026):

Howden Joinery Group PLC – Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 (52 Wochen bis zum 27. Dezember 2025; einschliesslich des 4. Quartals 2025). Die Gruppe verzeichnete Umsatzwachstum, Margenausweitung und Gewinnsteigerung: Der Konzernumsatz stieg um 4,1 % auf 2'418,0 Mio. £, die Bruttomarge verbesserte sich um 110 Basispunkte auf 62,7 %, der Betriebsgewinn belief sich auf 355,3 Mio. £ (+4,7 %) und der Gewinn vor Steuern auf 344,9 Mio. £ (+5,1 %). Das unverwässerte Ergebnis je Aktie stieg auf 49,2 Pence (+7,9 %). Der Verwaltungsrat schlägt eine Schlussdividende von 16,9 Pence (insgesamt 21,9 Pence, +3,3 %) vor und kündigte für 2026 ein neues Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 100 Mio. £ an. Die Cash-Generierung blieb stark, die Barreserven beliefen sich zum Jahresende auf 344,5 Mio. £.

Kennzahlen

Umsatz 2'418,0 Mio. £ (+4,1 %); Grossbritannien 2'333,2 Mio. £ (+3,8 %); International 84,8 Mio. £ (+13,5 %). Bruttogewinn 1'515,4 Mio. £; Bruttomarge 62,7 % (+110 Basispunkte). Betriebsgewinn 355,3 Mio. £ (+4,7 %), EBIT-Marge 14,7 % (+10 Basispunkte). Gewinn vor Steuern 344,9 Mio. £ (+5,1 %). Unverwässertes Ergebnis je Aktie 49,2 p (+7,9 %). Gesamtdividende 21,9 p (+3,3 %). Barmittel zum Periodenende 344,5 Mio. £.

Gewinntreiber & Einmaleffekte

Die Margenverbesserung resultierte aus der Preisgestaltung, höheren Volumina sowie Effizienzsteigerungen bei Beschaffung und Fertigung; in der Bruttomarge war eine einmalige Versicherungsleistung in Höhe von ca. 6 Mio. £ für beschädigte Produktionsanlagen enthalten. Der Konzern vermeldete zudem Produktivitäts- und Effizienzgewinne in Höhe von 41 Mio. £ bei den Gesamtkosten, die den inflationsbedingten Kostendruck ausglichen.

Investitionen & Bilanz

Die Investitionen beliefen sich auf 156,5 Mio. £ (einschliesslich des Erwerbs des Standorts Runcorn als Eigentum für 31 Mio. £). Ohne diesen Kauf betrugen die Investitionen ca. 125,5 Mio. £. Die Gruppe bleibt schuldenfrei (nicht in Anspruch genommene RCF von 150 Mio. £) und schloss das Jahr mit Barmitteln in Höhe von 344,5 Mio. £ ab. Im Laufe des Jahres wurden Aktienrückkäufe im Wert von 100,2 Mio. £ getätigt, und für 2026 wurde ein weiterer Rückkauf im Wert von 100 Mio. £ angekündigt.

Operative Fortschritte

Eröffnung von 23 neuen Depots in Grossbritannien (18 in den letzten beiden Geschäftsperioden) und 3 internationalen Depots; Abschluss von 60 Depot-Umgestaltungen; Einführung von 24 neuen Küchensortimenten im Jahr 2025; ein Pricing & Margin (PAM)-Tool in den britischen Depots eingeführt; in die Fertigung (Modernisierung in Runcorn) und digitale Initiativen investiert, um Leads von gewerblichen Kunden und die Produktivität der Depots zu steigern.

Kosten, Steuern und Pensionen

Die Betriebskosten stiegen aufgrund strategischer Investitionen in Höhe von ca. 28 Mio. £ und inflationsbedingter Kostensteigerungen von ca. 27 Mio. £, die jedoch weitgehend durch Produktivitätssteigerungen ausgeglichen wurden. Der effektive Steuersatz sank nach einer Präzisierung eines Patent-Box-Anspruchs von 24,0 % (2024) auf 22,4 % (2025). IAS19-Pensionsdefizit 7,8 Mio. £ (Plan für künftige Zuführungen geschlossen); die laufende Finanzierung weist einen Überschuss auf, sodass derzeit keine Unternehmensbeiträge zu zahlen sind.

Ausblick und Prognose für 2026

Die Planungsannahme des Managements geht von einem weitgehend stagnierenden britischen Küchenmarkt im Jahr 2026 aus. Technische Prognose: inflationsbedingte Belastungen von ca. 30 Mio. £ in der Kostenbasis, fortgesetzte strategische Investitionen von ca. 30 Mio. £, Nettozinsen von ca. 16 Mio. £, Steuersatz für das Gesamtjahr von 23–24 %, Barsteuern von ca. 60 Mio. £ und Investitionen von ca. 125 Mio. £. Konsens der Analysten für das Ergebnis vor Steuern (PBT) 2026: ~354 Mio. £ (Bandbreite 345–383 Mio. £); nach Angaben der Gruppe verläuft das Geschäft seit Jahresbeginn im Rahmen der Erwartungen.

Unternehmensführung und Risiken

Die Verwaltungsratsmitglieder kommen zum Schluss, dass die Bewertungen der Unternehmensfortführung und der dreijährigen Rentabilität unter verschiedenen Szenarien solide sind; zu den hervorgehobenen Hauptrisiken zählen Marktbedingungen, Lieferkette, Cyberrisiken und Personal, wobei Massnahmen zur Risikominderung bereits umgesetzt wurden. Zu den Fortschritten im Bereich Nachhaltigkeit gehören das Erreichen des Scope-3-Reduktionsziels für 2025 und die laufenden Netto-Null-Verpflichtungen bis 2050.