Howden Joinery Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (03.04.2026):

Howden Joinery Group PLC – Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 (52 Wochen bis zum 27. Dezember 2025; einschließlich Q4 2025): Der Konzernumsatz stieg um 4,1 % auf 2.418,0 Mio. £, während der Gewinn vor Steuern um 5,1 % auf 344,9 Mio. £ und das unverwässerte Ergebnis je Aktie um 7,9 % auf 49,2 p zunahm. Der Vorstand schlägt eine Schlussdividende von 16,9 p (insgesamt 21,9 p, +3,3 % gegenüber dem Vorjahr) vor und hat einen neuen Aktienrückkauf im Umfang von 100 Mio. £ angekündigt; die liquiden Mittel beliefen sich zum Jahresende auf 344,5 Mio. £, und die Gruppe bleibt schuldenfrei. Das Management erwartet für 2026 einen weitgehend unveränderten Küchenmarkt in Großbritannien und bekräftigte die fortgesetzten Investitionen in strategische Initiativen.

Finanzübersicht

Umsatz 2'418,0 Mio. £ (+4,1 %); Umsatz im Vereinigten Königreich 2'333,2 Mio. £ (+3,8 %); internationaler Umsatz 84,8 Mio. £ (+13,5 %). Betriebsergebnis 355,3 Mio. £ (+4,7 %), Ergebnis vor Steuern 344,9 Mio. £ (+5,1 %). Unverwässertes Ergebnis je Aktie 49,2 p (gegenüber 45,6 p). Der Bruttogewinn stieg um 84,3 Mio. £ auf 1.515,4 Mio. £.

Margen & Rentabilität

Die Bruttomarge verbesserte sich um 110 Basispunkte auf 62,7 % (begünstigt durch Preisgestaltung, Absatzvolumen sowie Effizienzsteigerungen bei Beschaffung und Fertigung sowie eine einmalige Versicherungsleistung in Höhe von ca. 6 Mio. £). Die EBIT-Marge lag bei 14,7 % (+10 Basispunkte). Der effektive Steuersatz betrug 22,4 % (niedriger als im Vorjahr aufgrund von Anpassungen der Patentbox-Regelung).

Liquidität, Kapitalallokation & Renditen

Netto-Cashflow vor Betriebskapital 537,6 Mio. £; Barbestand zum Jahresende 344,5 Mio. £. Investitionen 156,5 Mio. £ (einschließlich 31 Mio. £ für den Erwerb des Grundstücks in Runcorn); ohne Investitionen in Grundbesitz ~125,5 Mio. £. Dividendenausschüttungen 116,6 Mio. £; Aktienrückkäufe 100,2 Mio. £ im Jahr 2025 und ein neues Programm in Höhe von 100 Mio. £ für 2026 angekündigt. Vorstandsrichtlinie: Rückführung von Liquiditätsüberschüssen, wenn die Liquidität zum Jahresende >250 Mio. £ beträgt.

Betrieb & Wachstum

Eröffnung von 23 neuen Depots im Vereinigten Königreich (insgesamt 891) und 3 internationalen Depots (insgesamt 79 international). Einführung von 24 neuen Küchenserien im Jahr 2025, Fortsetzung der Depot-Umgestaltungen (60 abgeschlossen) und Investitionen in die Fertigung (Modernisierung in Runcorn). Starke internationale Fortschritte in Frankreich und der Republik Irland.

Effizienz & Kostenmanagement

Produktivitäts- und Effizienzgewinne in Höhe von 41 Mio. £ sowie Beschaffungsvorteile von ca. 14 Mio. £ erzielt. Die Betriebskosten stiegen (strategische Investitionen ca. 28 Mio. £, inflationsbedingte Kostensteigerungen ~27 Mio. £), wurden jedoch teilweise durch Effizienzgewinne ausgeglichen.

Prognose & Ausblick für 2026

Planungsannahme: Der britische Küchenmarkt bleibt 2026 auf Vorjahresniveau. Technische Prognose: ~30 Mio. £ inflationsbedingte Kostensteigerungen, ~30 Mio. £ fortgesetzte strategische Investitionen, Nettozinsen ca. 16 Mio. £, Steuersatz für das Gesamtjahr 23–24 %, Investitionsausgaben ca. 125 Mio. £ und Barabgaben ca. 60 Mio. £. Das Management liegt weiterhin im Einklang mit dem Konsens der Analysten (PBT ~354 Mio. £ im Durchschnitt).

Weitere wichtige Punkte

Altersvorsorge: IAS-19-Defizit 7,8 Mio. £ (Plan für künftige Zuführungen geschlossen; Überschuss auf Basis der laufenden Finanzierung). Nachhaltigkeit: Scope-3-Ziel im Jahr 2025 erreicht; Netto-Null-Roadmap bis 2050 mit fortlaufender Einbindung von Lieferanten und Initiativen zur Dekarbonisierung der Standorte. Fortführung des Unternehmens und dreijährige Rentabilität werden vom Vorstand als robust eingeschätzt.