Kinross Gold Corp

Neueste Ergebnisse Highlights (29.04.2026):

Die Ergebnisse der Kinross Gold Corporation für das vierte Quartal 2025 (Q4 2025) und das Gesamtjahr 2025 zeugen von einem sehr starken Jahr: ein Rekord-Free-Cashflow von 2,5 Milliarden Dollar für 2025, einen Umsatz von 7,05 Milliarden Dollar, einen ausgewiesenen Reingewinn von 2,39 Milliarden Dollar (bzw. 1,96 Dollar pro Aktie) für das Jahr und 906,5 Millionen Dollar im vierten Quartal. Die Produktion belief sich im Q4 auf 483'582 zurechenbare Goldäquivalent-Unzen und auf 2'012'106 Au-Äq. Unzen für das Gesamtjahr. Das Management prognostiziert für 2026–2028 eine stabile zurechenbare Produktion von ~2,0 Millionen Au-Äq. Unzen und strebt an, im Jahr 2026 40 % des freien Cashflows an die Aktionäre zurückzugeben.

Produktion

Zurechenbare Produktion im 4. Quartal 2025: 483'582 Au-Äq.-Unzen; zurechenbare Produktion für das Gesamtjahr 2025: 2'012'106 Au-Äq.-Unzen. Wichtigste Beitragszahler: Paracatu (>600'000 Au-Unzen im Jahr 2025), starke Leistung bei La Coipa und solide US-Betriebe; Tasiast ist der Betrieb mit der höchsten Marge.

Umsatz & Realisierter Preis

Umsatz im 4. Quartal: 2'023,0 Mio. $; Umsatz für das Gesamtjahr 2025: 7'051,1 Mio. $. Durchschnittlicher realisierter Goldpreis: 4'144 $/oz im 4. Quartal und 3'423 $/oz für das Gesamtjahr (der Anstieg gegenüber dem Vorjahr trug massgeblich zum Umsatzsprung bei).

Margen & Stückkosten

Rekordmargen pro verkaufter Au-Äquivalent-Unze: 2'847 $ im 4. Quartal und 2'283 $ für 2025. Zurechenbare Produktionskosten pro Au-Äquivalent-Unze: 1'289 $ im 4. Quartal und 1'135 $ für 2025. Zurechenbare All-in-Sustaining-Kosten (AISC) pro Au-Äquivalent-Unze: 1'825 $ im 4. Quartal und 1'571 $ für 2025.

Cashflow & Liquidität

Operativer Cashflow: 1'146,9 Mio. $ im 4. Quartal und 3'760,5 Mio. $ für 2025. Zurechenbarer freier Cashflow: 769,4 Mio. $ im 4. Quartal und 2'473,5 Mio. $ für das Jahr. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente per 31. Dezember 2025: 1'742,3 Mio. $; Netto-Zahlungsmittel: ~1'004,1 Mio. $; Gesamtliquidität ~ 3,5 Mrd. $.

Ergebnis

Ausgewiesener Reingewinn: 906,5 Millionen Dollar (0,75 Dollar pro Aktie) im 4. Quartal und 2'390,1 Millionen Dollar (1,96 Dollar pro Aktie) für das Jahr 2025. Bereinigter Reingewinn: 809,3 Millionen Dollar (0,67 Dollar pro Aktie) im 4. Quartal und 2'243,9 Millionen Dollar (1,84 Dollar pro Aktie) für das Jahr.

Kapitalallokation & Aktionärsrenditen

Im Jahr 2025 schüttete Kinross 752,4 Mio. $ an die Aktionäre aus (einschliesslich 600,3 Mio. $ für Aktienrückkäufe) und erhöhte die Dividende (um 17 % zu Beginn des Jahres 2025 und um weitere 14 % auf 0,04 $ pro Quartal). Das Management plant, im Jahr 2026 40 % des freien Cashflows für Renditen (Rückkäufe + Dividenden) einzusetzen, vorausgesetzt, die Preise und der Betrieb bleiben stabil.

Verschuldung, Ratings & Bilanzmassnahmen

Kinross zahlte im Jahr 2025 Schulden in Höhe von ~700 Mio. $ zurück und löste seine 500 Mio. $ 4,50 % Senior Notes vorzeitig ein. Moody’s stufte Kinross auf Baa2 (stabil) herauf. Die Netto-Cash-Position beträgt per 31. Dezember 2025 ~ 1,0 Mrd. $.

Prognose für 2026 (und kurzfristig)

Prognose für die zurechenbare Produktion 2026: ~ 2,0 Mio. Au-Äquivalent-Unzen (+/-5 %). Kostenprognose für 2026: zurechenbare Produktionskosten von ca. 1'360 $/oz und zurechenbare AISC von ca. 1'730 $/oz (+/-5 %). Prognose für die zurechenbaren Investitionsausgaben für 2026: ca. 1'500 Mio. $ (+/-5 %). Das Management erwartet für 2027–2028 eine ähnliche Produktion.

Investitionen, Projekte & Entwicklung

Aufteilung der zurechenbaren Investitionen für 2026: ~450 Mio. $ für den laufenden Betrieb und ~1'050 Mio. $ für einmalige Investitionen (insgesamt ~1,5 Mrd. $). Wichtige Projektentscheidungen (Round Mountain Phase X, Curlew, Bald Mountain Redbird 2) traten im Januar 2026 in die Bauphase ein; kombinierte IRR ~59 % und NPV ~4,3 Mrd. $ bei 4'500 $/oz, mit erwartetem wesentlichem Produktionsbeitrag im Laufe dieses Jahrzehnts.

Reserven, Ressourcen & Exploration

Kinross hat die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven im Jahr 2025 um ~1,2 Mio. Unzen erhöht (was den Abbau teilweise ausgleicht). Gesamtzahlen zum Jahresende 2025: Nachgewiesene und wahrscheinliche Reserven ~20,94 Mio. Unzen; gemessene und angezeigte ~27,5 Mio. Unzen; abgeleitete ~16,6 Mio. Unzen. Die Exploration wurde in den Projekten Great Bear, Round Mountain, Tasiast, Fort Knox, Paracatu und anderen Vermögenswerten aktiv fortgesetzt.