Knife River Corporation

Neueste Ergebnisse Highlights (14.05.2026):

Knife River Corporation – zweites Quartal 2025 (drei Monate bis zum 30. Juni 2025): Der Umsatz stieg um 3 % auf 833,8 Mio. USD, der Reingewinn sank jedoch um 35 % auf 50,6 Mio. USD (0,89 USD pro Aktie). Das bereinigte EBITDA sank um 9 % auf 140,8 Mio. USD (bereinigte EBITDA-Marge 16,9 %). Das Management führte dies auf das nasse Wetter und die geringere Auslastung in Oregon zu Beginn der Saison zurück, vermeldete jedoch einen Rekordauftragsbestand und den Abschluss mehrerer Akquisitionen, die die längerfristige EDGE-Strategie unterstützen.

Umsatz und Gewinn pro Aktie

Umsatz: 833,8 Mio. USD (+3 % im Jahresvergleich). Reingewinn: 50,6 Mio. USD (−35 % im Jahresvergleich). Verwässerter Gewinn pro Aktie: 0,89 USD gegenüber 1,37 USD im Vorjahr.

Rentabilität und Margen

Bereinigtes EBITDA: 140,8 Mio. USD (−9 % im Jahresvergleich). Bereinigte EBITDA-Marge: 16,9 % (gegenüber 19,1 % im 2. Quartal 2024). Nettogewinnmarge: 6,1 % (gegenüber 9,7 % im Vorjahr).

Rekord-Auftragsbestand

Auftragsbestand von ~1,3 Mrd. $ (≈30 % höher als im Vorjahr). Im 2. Quartal wurden ~650 Mio. $ zum Auftragsbestand hinzugefügt; ~90 % entfallen auf öffentliche Aufträge und ~80 % werden voraussichtlich innerhalb eines Jahres in Umsatz umgewandelt. Die Margen des Auftragsbestands werden voraussichtlich leicht unter denen des Vorjahres liegen.

Akquisitionen und Integration

Integration von Strata verläuft planmässig. Seit dem 1. Quartal wurden zwei ergänzende Akquisitionen abgeschlossen: Kraemer Trucking & Excavating (Mai 2025, Zentral-Minnesota) und High Desert Aggregate & Paving (Juli 2025, Zentral-Oregon) – beide sind in der aktualisierten Prognose enthalten und sollen kurzfristig Synergien liefern.

Wetter und regionale Herausforderungen

Überdurchschnittliche Niederschläge verzögerten die Feldarbeiten in den Segmenten Central und Mountain und beeinträchtigten die Terminals von Energy Services. In Oregon kam es aufgrund eines ins Stocken geratenen Finanzierungspakets für den Transportsektor zu einer geringeren Ausschreibungsaktivität; die Überschwemmungen in Texas im Juli schränkten vorübergehend den Zugang zum Honey Creek Quarry ein.

Segmentergebnisse (Q2-Überblick)

West: Umsatz 317,4 Mio. USD (−5 %), EBITDA 60,7 Mio. USD (−11 %). Mountain: Umsatz 176,1 Mio. USD (−9 %), EBITDA 30,9 Mio. USD (−28 %). Central: Umsatz 255,2 Mio. $ (+19 %), EBITDA 44,4 Mio. $ (+23 %), unterstützt durch Strata. Energy Services: Umsatz 97,4 Mio. $ (+28 %), EBITDA 17,1 Mio. $ (−12 %).

Prognose und Ausblick

Revidierte Prognose für das Gesamtjahr 2025: Umsatz 3,10–3,30 Mrd. $; konsolidiertes bereinigtes EBITDA 475–525 Mio. $ (nach unten korrigiert, um den langsamen Start, die Schwäche in Oregon und die Überschwemmungen in Texas widerzuspiegeln). Das Management bekräftigt das langfristige Ziel einer bereinigten EBITDA-Marge von 20 % und erwartet, dass der Auftragsbestand das Volumenwachstum im zweiten Halbjahr vorantreiben wird.

Preise, Volumina und Betrieb

Preise: Erzielte Preiserhöhungen im zweistelligen Bereich bei Zuschlagstoffen, im hohen einstelligen Bereich bei Transportbeton und im niedrigen einstelligen Bereich bei Asphalt. Volumina: Rückgang bei den Zuschlagstoffmengen (8,826 Mio. gegenüber 9,408 Mio.), Anstieg bei Transportbeton, Rückgang bei Asphaltmengen; höhere Stückkosten belasteten die Margen.

Kapitalallokation, Liquidität und Verschuldungsgrad

Investitionen seit Jahresbeginn: 111,0 Mio. USD (Instandhaltung/Verbesserungen) und 619,5 Mio. USD für Wachstum (einschliesslich Akquisitionen in Höhe von 501,9 Mio. USD). Stand 30. Juni 2025: frei verfügbare Barmittel ~26,6 Mio. $, Bruttoverschuldung ~1,37 Mrd. $, Nettoverschuldung ~1,343 Mrd. $ und Nettoverschuldungsgrad 3,1x (bis Jahresende voraussichtlich bei oder unter 2,5x).