Knife River Corporation

Neueste Ergebnisse Highlights (02.04.2026):

Knife River Corporation – zweites Quartal 2025: Der Umsatz stieg auf 833,8 Millionen US-Dollar (ein Plus von 3 % gegenüber dem Vorjahr), doch der Nettogewinn sank auf 50,6 Millionen US-Dollar (ein Minus von 35 %), bei einem bereinigten EBITDA von 140,8 Millionen US-Dollar (ein Minus von 9 %) und einer bereinigten EBITDA-Marge von 16,9 %. Das Unternehmen meldete einen Rekordauftragsbestand und revidierte die Prognose für das bereinigte EBITDA des Gesamtjahres, wobei es Wetterbedingungen und regionale Finanzierungsengpässe als Gründe nannte, die die Margen und Volumina in Teilen seines Geschäftsgebiets unter Druck setzten.

Wichtige Finanzkennzahlen

Umsatz im 2. Quartal 2025: 833,8 Mio. USD (+3 % im Jahresvergleich); Nettogewinn: 50,6 Mio. USD (−35 %), Nettogewinn pro Aktie: 0,89 USD; bereinigtes EBITDA: 140,8 Mio. USD (−9 %), bereinigte EBITDA-Marge: 16,9 % gegenüber 19,1 % im Vorjahr.

Rekord-Auftragsbestand

Der Auftragsbestand belief sich auf insgesamt 1.253,4 Mio. $ (~1,25 Mrd. $), was einem Anstieg von fast 30 % im Jahresvergleich entspricht. ~90 % des Auftragsbestands entfallen auf öffentliche Bauvorhaben, und ~80 % davon werden voraussichtlich innerhalb eines Jahres in Umsatz umgewandelt, was das erwartete Volumenwachstum im zweiten Halbjahr stützt.

Prognose und Ausblick

Knife River aktualisierte die Prognose für das Gesamtjahr 2025: Umsatz 3,10–3,30 Mrd. USD und bereinigtes EBITDA 475–525 Mio. USD. Das Management nannte Wetterbedingungen, den Zeitplan für das Projekt in Oregon und die Überschwemmungen in Texas im Juli als Gründe für die angepasste Spanne des bereinigten EBITDA und bekräftigte das langfristige Ziel einer bereinigten EBITDA-Marge von 20 %.

Akquisitionen und Integration

Die Integration von Strata verläuft planmäßig und trug zum Ergebnis bei. Seit dem ersten Quartal hat das Unternehmen zwei ergänzende Akquisitionen im Bereich Zuschlagstoffe abgeschlossen – Kraemer Trucking & Excavating (Mai 2025) und High Desert Aggregate & Paving (Juli 2025; zwei Asphaltwerke wurden anschließend verkauft) –, wobei die erwarteten kurzfristigen Synergien in der Prognose berücksichtigt sind.

Wetterbedingungen und regionale Herausforderungen

Überdurchschnittliche Niederschläge verzögerten die Feldarbeiten in den Regionen Central und Mountain und wirkten sich auf die Terminalvolumina im Bereich Energy Services aus; die Nachfrage in Oregon blieb aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich der DOT-Finanzierung schwach, was Ausschreibungen und Straßenbauprojekte einschränkte.

Segmentübersicht

West: Umsatz 317,4 Mio. $ (−5 %), EBITDA 60,7 Mio. $ (−11 %). Mountain: Umsatz 176,1 Mio. $ (−9 %), EBITDA 30,9 Mio. $ (−28 %). Central: Umsatz 255,2 Mio. $ (+19 %), EBITDA 44,4 Mio. $ (+23 %) (Strata leistete einen wesentlichen Beitrag). Energiedienstleistungen: Umsatz 97,4 Mio. $ (+28 %), EBITDA 17,1 Mio. $ (−12 %).

Preise, Mengen und Margen

Erzielte vierteljährliche Preissteigerungen: niedriger zweistelliger Bereich bei Zuschlagstoffen, hoher einstelliger Bereich bei Transportbeton, niedriger einstelliger Bereich bei Asphalt. Absatzmengen: Zuschlagstoffe rückläufig, Transportbeton steigend, Asphalt rückläufig. Die Margen im Auftragsbestand werden voraussichtlich leicht unter denen des Vorjahres liegen.

Kapitalallokation & Bilanz

Ausgaben im Halbjahr: 111,0 Mio. $ für Instandhaltungs-/Ersatzinvestitionen und 619,5 Mio. $ für Wachstum (einschließlich 501,9 Mio. $ für Akquisitionen). Zum 30. Juni 2025 meldete Knife River rund 26,6 Mio. USD an frei verfügbaren Barmitteln, eine Bruttoverschuldung von ca. 1,37 Mrd. USD, 294 Mio. USD verfügbare Mittel aus der revolvierenden Kreditlinie und einen Nettoverschuldungsgrad von 3,1x (erwartet ≤2,5x bis zum Jahresende).