Kinetik Holdings Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (19.05.2026):

Kinetik Holdings Inc. hat die Ergebnisse für das am 31. Dezember 2025 endende Quartal (4. Quartal 2025) bekannt gegeben. Das Unternehmen erzielte im vierten Quartal einen Nettogewinn einschliesslich nicht beherrschender Anteile von 416,7 Millionen US-Dollar und ein Rekord-bereinigtes EBITDA für das Gesamtjahr von 987,7 Millionen US-Dollar, wobei das bereinigte EBITDA im vierten Quartal bei 252,1 Millionen US-Dollar und der ausschüttungsfähige Cashflow im vierten Quartal bei 151,7 Millionen US-Dollar lag.

Wichtige Finanzkennzahlen (Q4 2025 / GJ 2025)

Der Nettogewinn für das 4. Quartal 2025 einschliesslich Minderheitsanteile betrug 416,7 Millionen US-Dollar (GJ 2025: 525,9 Millionen US-Dollar). Das bereinigte EBITDA belief sich im vierten Quartal auf 252,1 Millionen US-Dollar und im Gesamtjahr auf 987,7 Millionen US-Dollar (ein Unternehmensrekord). Der ausschüttungsfähige Cashflow betrug im vierten Quartal 151,7 Millionen US-Dollar und im Jahr 2025 620,5 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow war im 4. Quartal mit 12,0 Mio. US-Dollar negativ und belief sich für das Jahr auf 167,2 Mio. US-Dollar. Die Investitionsausgaben betrugen im 4. Quartal 138,9 Mio. US-Dollar und für das Jahr 497,1 Mio. US-Dollar.

Segmente und operative Kennzahlen

Das Segment Midstream Logistics erzielte im vierten Quartal ein bereinigtes EBITDA von 173,1 Millionen US-Dollar (ein Plus von 15 % gegenüber dem Vorjahr) und verarbeitete im vierten Quartal 1,79 Bcf/d Erdgas (+3 % gegenüber dem Vorjahr). Das bereinigte EBITDA im Bereich Pipeline Transportation betrug im vierten Quartal 84,0 Millionen US-Dollar (minus 9 % im Jahresvergleich), beeinflusst durch die Veräusserung der Beteiligung des Unternehmens an EPIC Crude am 31. Oktober 2025; Der Gewinn aus diesem Verkauf belief sich auf 415,4 Millionen US-Dollar und wurde im vierten Quartal unter den sonstigen Erträgen verbucht.

Liquidität, Verschuldungsgrad und Kapitalrendite

Zum 31. Dezember 2025 belief sich die Nettoverschuldung auf 3,814 Milliarden US-Dollar, wobei das in der Mitteilung genannte Ziel für die Verschuldungsquote bei 3,8x lag (Nettoverschuldung / bereinigtes EBITDA ~3,9x). Die Dividendendeckung betrug im vierten Quartal und im Gesamtjahr 1,2x. Kinetik kaufte im Jahr 2025 Stammaktien der Klasse A im Wert von 176,0 Millionen US-Dollar zurück (davon 3,5 Millionen US-Dollar im vierten Quartal).

Faktoren für die Schwankungen des Cashflows im vierten Quartal

Der ausschüttungsfähige Cashflow und der freie Cashflow im vierten Quartal wurden teilweise durch einen Rückgang der Ausschüttungen von Permian Highway Pipeline (PHP) um 31,3 Millionen US-Dollar geschmälert, der auf eine zeitliche Verschiebung zurückzuführen ist, durch die die Ausschüttung auf Januar 2026 verschoben wurde; das Management gibt an, dass diese zeitliche Verschiebung keine weiteren Auswirkungen hat.

Prognose und Ausblick für 2026

Kinetik hat eine Prognose für das Gesamtjahr 2026 veröffentlicht: Bereinigtes EBITDA von 950 Mio. $ bis 1'050 Mio. $ (Mittelwert ≈ +7 % im Jahresvergleich) und Investitionsausgaben von 450 Mio. $ bis 510 Mio. $ (einschliesslich Instandhaltung). Die Annahmen der Prognose beinhalten ein Gasvolumenwachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich, die Inbetriebnahme der ECCC-Pipeline im 2. Quartal 2026, die Umstellung von Kings Landing auf AGI/Sour bis Ende 2026 sowie bestimmte Annahmen zu den Rohstoffpreisen.

Strategische Projekte und geschäftliche Fortschritte

Das Unternehmen hob die geänderten langfristigen G&P-Verträge in New Mexico mit bestehenden Durango-Kunden hervor, die das bereinigte EBITDA für 2026 steigern und die Laufzeiten bis Mitte der 2030er Jahre verlängern, die endgültige Investitionsentscheidung (FID) für ein 40-MW-Gas-Kraftwerk hinter dem Zähler bei Diamond Cryo, den laufenden Bau der ECCC-Pipeline sowie die Fortschritte bei der Kings Landing AGI und der Umstellung auf saures Gas (geplante Inbetriebnahme bis Ende 2026).

Prioritäten bei der Kapitalallokation

Kinetik hat sein Rahmenwerk für die Kapitalallokation aktualisiert, um wachstumsorientierte Reinvestitionen zu priorisieren und gleichzeitig Flexibilität zu wahren. Zu den Zielen gehören die Beibehaltung des Verschuldungsgrads im Bereich von 3,5x bis 4,0x, opportunistische Aktienrückkäufe und moderate Dividendenerhöhungen (mit dem Ziel einer jährlichen Steigerung von 3 % bis 5 %, bis die Dividendendeckung ~1,6x erreicht ist; danach wird erwartet, dass die Dividenden mit den Gewinnen wachsen).