National Fuel Gas Co

Neueste Ergebnisse Highlights (05.01.2026):

National Fuel Gas Company - viertes Quartal des Geschäftsjahres 2025: National Fuel meldete starke Ergebnisse für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2025 mit einem verwässerten GAAP-EPS von 1,18 US-Dollar für das vierte Quartal (gegenüber einem Nettoverlust von 1,84 US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024) und einem bereinigten EPS von 1,22 US-Dollar (ein Plus von 58 % gegenüber dem Vorjahr). Für das Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen ein verwässertes GAAP-EPS von 5,68 $ und ein bereinigtes EPS von 6,91 $ (ein Plus von 38 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2024). Die Ergebnisse wurden durch eine höhere Produktion und bessere Preisrealisierungen im Segment Integrated Upstream & Gathering sowie durch Tarifvorteile im regulierten Geschäft angetrieben; das Unternehmen kündigte außerdem eine große Versorgungsübernahme an und gab eine aktualisierte Prognose für das Geschäftsjahr 2026 ab.

Quartals-EPS und Vergleichbarkeit

Q4 GJ2025 GAAP verwässertes EPS: $1,18 vs. Q4 GJ2024 Verlust von $1,84. Q4 bereinigtes EPS: $1,22 (58% Steigerung gegenüber $0,77 im Vorjahr). Der Vorjahreszeitraum enthielt erhebliche Wertminderungen, die die GAAP-Ergebnisse schmälerten, so dass die bereinigten Kennzahlen diese Posten zur besseren Vergleichbarkeit herausrechnen.

Gesamtjahresergebnisse

Geschäftsjahr 2025 GAAP verwässertes EPS: $5,68 (GJ2024: $0,84). Bereinigtes EPS für das Geschäftsjahr 2025: $6,91 (plus 38% gegenüber $5,01 im Geschäftsjahr 2024).

Produktions- und Preisentwicklung

Integrated Upstream & Gathering produzierte im vierten Quartal 112 Bcf (plus 21 % gegenüber dem Vorjahr) und einen Rekordwert von 426 Bcf für das Geschäftsjahr 2025 (plus 9 % gegenüber dem Vorjahr). Der gewichtete durchschnittliche realisierte Preis nach Absicherung lag im vierten Quartal bei 2,61 $/Mcf (≈9 % höher als im Vorjahr).

Wichtige Faktoren für das bereinigte Ergebnis

Die bereinigte Verbesserung ist auf eine höhere Produktion, höhere realisierte NYMEX/Spot-Preise, niedrigere Betriebskosten pro Einheit (niedrigere LOE und bessere Kapitaleffizienz) und Vorteile aus Tarifabschlüssen in regulierten Segmenten zurückzuführen.

Strategische Entwicklungen

Ankündigung der Übernahme des Erdgasversorgungsunternehmens von CenterPoint Energy in Ohio für 2,62 Milliarden US-Dollar (erwartete Verdopplung der Tarifbasis im Segment Utility; angestrebter Abschluss im vierten Quartal 2026). Die Supply Corporation hat einen Antrag für das Shippingport Lateral Project gestellt (205'000 Dth/Tag; ~ 15 Mio. $ Jahresumsatz, Inbetriebnahme Ende CY2026).

Kapitalzuweisung und Cashflow

Die Investitionsausgaben für das Geschäftsjahr 2025 beliefen sich auf insgesamt 913 Mio. $; der operative Cashflow für das Jahr betrug 1,10 Mrd. $. Prognose für die konsolidierten Investitionen im Geschäftsjahr 2026: 955 bis 1'065 Mio. USD (Aufschlüsselung nach Segmenten im Bericht).

Dividende und Aktionärsrendite

Das Unternehmen kündigte die 55. Dividendenerhöhung in Folge auf 2,14 $ pro Aktie an.

Geschäftsprognose für 2026

Aktualisierte konsolidierte bereinigte EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2026: 7,60-$8,10 $, basierend auf einem angenommenen NYMEX-Erdgaspreis von 3,75 $/MMBtu. Angegebene Sensitivitäten: bei 3,00 $/MMBtu → 6,55-$7,05 $ pro Aktie; bei 4,00 $/MMBtu → 8,00-$8,50 $ pro Aktie. Die Prognose schließt die erwarteten Finanzierungs- und Akquisitionskosten aus und geht davon aus, dass die Akquisition in Ohio erst im vierten Quartal 2026 abgeschlossen wird.

Wertminderungen und einmalige Posten

Das GJ 2024 enthielt hohe Wertminderungen, die das GAAP-Ergebnis des Vorjahres erheblich belasteten; im vierten Quartal 2025 gab es keine vergleichbaren Wertminderungen. Das Unternehmen stellt Überleitungsrechnungen zum bereinigten Ergebnis zur Verfügung, um die zugrunde liegenden operativen Trends aufzuzeigen.