Blue Owl Capital Corporation

Neueste Ergebnisse Highlights (02.04.2026):

Die Blue Owl Capital Corporation (OBDC) hat ihre Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 bekannt gegeben. Der GAAP-Nettoertrag aus Kapitalanlagen pro Aktie belief sich auf 0,38 $ (bereinigter Nettoertrag aus Kapitalanlagen pro Aktie: 0,36 $), die für das vierte Quartal ausgeschütteten Dividenden betrugen 0,37 $ pro Aktie und der Nettoinventarwert pro Aktie lag zum 31. Dezember 2025 bei 14,81 $ (Rückgang gegenüber 14,89 $ am 30. September 2025), wobei kreditbedingte Wertberichtigungen teilweise durch wertsteigernde Aktienrückkäufe ausgeglichen wurden.

Ergebnisse

GAAP-Nettoanlageertrag (NII) pro Aktie im 4. Quartal 2025: 0,38 $; bereinigter NII pro Aktie: 0,36 $ (unverändert gegenüber dem Vorquartal). Der Gesamtanlageertrag für das Quartal belief sich auf 447,8 Mio. $, was einem leichten Rückgang gegenüber den 453,1 Mio. $ des Vorquartals entspricht, was in erster Linie auf niedrigere Basiszinssätze bei variabel verzinslichen Vermögenswerten zurückzuführen ist.

Dividende

Der Vorstand beschloss eine reguläre Dividende von 0,37 $ pro Aktie für das 4. Quartal 2025 sowie eine reguläre Dividende von 0,37 $ für das 1. Quartal 2026 (Stichtag 31. März, zahlbar am oder vor dem 15. April 2026), was auf Basis des NAV des 4. Quartals eine annualisierte Dividendenrendite für das 4. Quartal von etwa 10,0 % impliziert.

NAV und Aktienrückkäufe

Der NAV pro Aktie betrug zum 31.12.2025 14,81 $ (gegenüber 14,89 $ zum 30.09.2025). OBDC kaufte im vierten Quartal Stammaktien im Wert von rund 148 Mio. USD zu einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von ca. 86 % zurück (größter vierteljährlicher Rückkauf in der Unternehmensgeschichte). Der Vorstand genehmigte eine neue Rückkaufgenehmigung in Höhe von 300 Mio. USD, die das vorherige 200-Mio.-USD-Programm ersetzt.

Kreditqualität des Portfolios

Die nicht verzinslichen Investitionen machten 2,3 % des Portfolios zu Anschaffungskosten und 1,1 % zum beizulegenden Zeitwert aus (gegenüber 2,7 % und 1,3 % am 30.09.2025), wobei der Rückgang des Nettoinventarwerts in erster Linie auf kreditbedingte Wertberichtigungen bei einer kleinen Anzahl von Titeln zurückzuführen war.

Investitionstätigkeit und Verkauf von Vermögenswerten

Die neuen Investitionszusagen beliefen sich im vierten Quartal auf insgesamt 684 Millionen US-Dollar (gegenüber 1,3 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal); Verkäufe und Rückzahlungen betrugen 1,4 Milliarden US-Dollar (gegenüber 797 Millionen US-Dollar im dritten Quartal). OBDC und verbundene BDCs vereinbarten den Verkauf von Direktkreditinvestitionen im Wert von 1,4 Mrd. USD an institutionelle Anleger, darunter 400 Mio. USD von OBDC, zum beizulegenden Zeitwert (~99,8 % des Nennwerts zum 12.02.2026), verteilt auf 74 Portfoliounternehmen.

Bilanz, Liquidität und Verschuldungsgrad

Gesamtinvestitionen zum beizulegenden Zeitwert: 16,47 Mrd. $. Ausstehende Gesamtverschuldung (netto): 9,30 Mrd. $; Nettovermögen: 7,397 Mrd. $. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital betrug 1,19x (gegenüber 1,22x am 30.09.2025). Barmittel und gebundene Barmittel beliefen sich auf insgesamt 569 Mio. USD, bei einer nicht in Anspruch genommenen zugesagten Kreditlinie von ca. 3,6 Mrd. USD; das Unternehmen erfüllte die Kreditauflagen.

Ratings und Finanzierungsmix

Im Januar 2026 stufte Moody's OBDC unter Verweis auf das Kreditprofil und das Verbindlichkeitsmanagement auf Baa2 herauf. Der Finanzierungsmix belief sich zum 31.12.2025 auf rund 46,5 % besicherte und 53,5 % unbesicherte Verbindlichkeiten auf ausstehender Basis, einschließlich unbesicherter Schuldverschreibungen in Höhe von 5,0 Mrd. USD.

Portfoliorendite und -zusammensetzung

Die gewichtete durchschnittliche Gesamtrendite der verzinslichen Schuldtitel und ertragsbringenden Wertpapiere zum beizulegenden Zeitwert betrug 10,0 % (10,1 % zu Anschaffungskosten). Das Portfolio umfasste 234 Unternehmen aus 30 Branchen; ~96,4 % der Anleiheinvestitionen sind variabel verzinslich und ~79,3 % sind vorrangig besichert, wobei vorrangig besicherte Schuldtitel mit erstrangigem Pfandrecht ~73,1 % des Marktwerts des Portfolios ausmachten.