Ocado Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (20.05.2026):

Ocado Group PLC – Jahresergebnis für das Geschäftsjahr 2025 (52 Wochen bis zum 30. November 2025). Der Konzern verzeichnete einen Umsatz von 1'362 Mio. £ (+12,1 %) und ein starkes Wachstum des bereinigten EBITDA auf 178 Mio. £ (Geschäftsjahr 2024: 112 Mio. £). Der Bereich Technology Solutions verzeichnete eine besonders starke Margenausweitung (bereinigtes EBITDA 140 Mio. £; Marge 25,0 %), Ocado Logistics erzielte ein positives bereinigtes EBITDA (38 Mio. £) und Ocado Retail (jetzt nach der Equity-Methode bilanziert) setzte sein rasantes Wachstum in Grossbritannien fort. Der zugrunde liegende Cashflow blieb negativ, verbesserte sich jedoch unter Einbeziehung eines fälligen Akkreditivs; der Konzern gibt an, auf Kurs zu sein, im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 einen positiven Cashflow zu erzielen und im Geschäftsjahr 2027 vollständig cashgenerierend zu sein.

Finanzkennzahlen

Konzernumsatz 1'361,5 Mio. £ (+12,1 %); bereinigtes EBITDA des Konzerns 178,0 Mio. £ (Anstieg um 66,3 Mio. £ im Jahresvergleich). Die gesetzliche/bereinigte Gewinn- und Verlustrechnung wurde massgeblich durch Anpassungspositionen in Höhe von 756 Mio. £ beeinflusst (grösstenteils ein Gewinn von 782,6 Mio. £ aus der Neubewertung von Ocado Retail bei der Entkonsolidierung). Ausgewiesener Gewinn vor Steuern 402,9 Mio. £ gegenüber einem Verlust im Vorjahr.

Technology Solutions – starke Margenausweitung

Umsatz Technology Solutions 561,2 Mio. £ (+13,0 %); bereinigtes EBITDA 140,3 Mio. £ (Marge 25,0 % gegenüber 16,2 % im Geschäftsjahr 2024). Durchschnittlich 121 aktive Module (plus 4,3 % im Jahresvergleich). Sowohl einmalige als auch indexierte wiederkehrende Gebühren trugen dazu bei; Prognose für das Geschäftsjahr 2026: Technologieumsatz ca. 500 Mio. £ (ohne Schliessungsgebühren) und bereinigte EBITDA-Marge ≈30 % (ohne Auswirkungen von Schliessungen).

Ergebnis von Ocado Logistics und Retail

Umsatz von Ocado Logistics 800,3 Mio. £ (+11,5 %) bei einem bereinigten EBITDA von 37,7 Mio. £ (Verbesserung gegenüber dem Geschäftsjahr 2024), anhaltende Produktivitätssteigerungen (UPH +7,9 %) und Verbesserung der DP8-Lieferleistung. Ocado Retail (jetzt assoziiertes Unternehmen) erzielte einen Umsatz von 3'098,8 Mio. £ (+15,4 %) und ein bereinigtes EBITDA von 83,9 Mio. £; der Anteil der Ocado Group an ORL wird ab dem 7. April 2025 nach der Equity-Methode bilanziert.

Cashflow, Liquidität und Bilanz

Der zugrunde liegende Mittelabfluss betrug 213 Mio. £ (ohne eine erhaltene Kreditlinie in Höhe von 113 Mio. £); einschliesslich der Kreditlinie und anderer Einmalposten verbesserte sich der zugrunde liegende Mittelabfluss auf ~100 Mio. £. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 740 Mio. £ und nicht in Anspruch genommene RCF 300 Mio. £ (Bruttoliquidität > 1,0 Mrd. £). Zahlungseingänge nach dem Bilanzstichtag: Kroger 261 Mio. £ und Sobeys 18 Mio. £ im Zusammenhang mit abgeschlossenen CFCs. Die Nettoverschuldung bleibt mit höheren Finanzierungskosten auf die Verschuldungsquote ausgerichtet.

Bereinigungspositionen & Auswirkungen der Entkonsolidierung

Die Bereinigungspositionen in Höhe von 756 Mio. £ spiegeln hauptsächlich einen Gewinn von 782,6 Mio. £ aus der gesetzlichen Bewertung von Ocado Retail bei der Entkonsolidierung, einen Verlust von 23 Mio. £ aus der Entkonsolidierung der Jones Food Company, 20,2 Mio. £ LoC-Posten sowie Restrukturierungskosten (~14,8 Mio. £). Diese Posten sind ausschlaggebend für die grossen Unterschiede zwischen der gesetzlichen und der zugrunde liegenden Gewinn- und Verlustrechnung.

Operativer und geschäftlicher Fortschritt

72 Millionen Bestellungen weltweit im Geschäftsjahr 25 versandt; internationales wöchentliches CFC-Volumen +26 % (auf Basis der Auslieferungsrate). Live-Module zum Jahresende: 122 (Durchschnitt: 121). Einführung der Re:Imagined-Technologie (OGRP/AFL) in mehreren CFCs, rekordverdächtig schneller CFC-Aufbau (Warschau) und erweiterte Same-Day-Kapazitäten (bis zu ~40 % an fortgeschrittenen Standorten). Im Rahmen der Netzwerkoptimierung bei Kroger/Sobeys wurden 4 CFCs geschlossen; die Partnerschaften wurden auf 7 aktive CFCs neu ausgerichtet.

Ausblick & Prognose

Prognose für das Geschäftsjahr 2026: Umsatz im Bereich Technology Solutions ~500 Mio. £ (ohne Schliessungsgebühren), bereinigte EBITDA-Marge im Bereich Technology ~30 % (ohne Schliessungsgebühren); ca. 10 neue Module im Geschäftsjahr 2026 und ca. 10–15 im Geschäftsjahr 2027 erwartet; Konzern-Investitionen ~250 Mio. £ im Geschäftsjahr 2026; Ocado erwartet im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 einen positiven Cashflow und im Geschäftsjahr 2027 eine vollständige Cash-Generierung. Die Gruppe strebt zudem eine Reduktion der Gesamt-Cash-Kosten im Bereich Technologie & Support um ca. 150 Mio. £ an (Geschäftsjahr 2027 gegenüber Geschäftsjahr 2025), da der grosse F&E-Zyklus abgeschlossen wird.