Orion Oyj

Neueste Ergebnisse Highlights (04.04.2026):

Orion Oyj – 4. Quartal (Oktober–Dezember) 2025: Der Nettoumsatz belief sich im 4. Quartal auf 695,3 Mio. EUR (+60,1 % im Jahresvergleich) und das Betriebsergebnis auf 328,1 Mio. EUR (gegenüber 92,7 Mio. EUR). Das unverwässerte Ergebnis je Aktie im 4. Quartal betrug 1,85 EUR. Das Quartal wurde durch einen Meilenstein für Nubeqa® in Höhe von 180 Mio. EUR beflügelt; ohne Berücksichtigung aller Meilensteine belief sich der Nettoumsatz im 4. Quartal auf 514,0 Mio. EUR (+18,5 %) und das Betriebsergebnis ohne Meilensteine auf 146,8 Mio. EUR (+59,2 %). Für das Gesamtjahr 2025 meldete Orion einen Nettoumsatz von 1'889,5 Mio. EUR (+22,5 %), ein Betriebsergebnis von 631,6 Mio. EUR (+51,6 %) und ein unverwässertes Ergebnis je Aktie von 3,56 EUR. Der Vorstand schlägt eine Dividende von 1,80 EUR je Aktie vor; der Ausblick für 2026 sieht einen Nettoumsatz von 1,9–2,1 Mrd. EUR und ein Betriebsergebnis von 550–750 Mio. EUR vor.

Kennzahlen für das 4. Quartal

Nettoumsatz: 695,3 Mio. EUR (4. Quartal 2024: 434,4 Mio. EUR). Betriebsergebnis: 328,1 Mio. EUR (92,7 Mio. EUR). EBITDA: 343,0 Mio. EUR. Unverwässertes Ergebnis je Aktie: 1,85 EUR (0,52 EUR). Betriebsmarge im 4. Quartal: 47,2 % (gegenüber 21,3 % im Vorjahr).

Meilensteine & Auswirkungen von Nubeqa®

Im 4. Quartal war ein Meilenstein in Höhe von ca. 180 Mio. EUR enthalten (die im 4. Quartal ausgewiesenen Meilensteine beliefen sich auf 181,3 Mio. EUR). Der Umsatz mit Nubeqa® betrug im 4. Quartal 212,6 Mio. EUR und für das Jahr 2025 insgesamt 609,8 Mio. EUR; Orion geht davon aus, dass Nubeqa® das Potenzial hat, bis zum Ende des Jahrzehnts einen von Orion verbuchten Jahresnettoumsatz von über 1 Mrd. EUR zu generieren. Lizenzgebühren und Meilensteinzahlungen haben die Rentabilität im Jahr 2025 deutlich gesteigert.

Basisleistung (ohne Meilensteinzahlungen)

Ohne Meilensteinzahlungen stieg der Nettoumsatz im vierten Quartal um 18,5 % auf 514,0 Mio. EUR und das Betriebsergebnis ohne Meilensteinzahlungen wuchs um 59,2 % auf 146,8 Mio. EUR. Das Management verweist auf eine breit angelegte Stärke in den Bereichen Innovative Medicines, Branded Products, Generics & Consumer Health sowie Animal Health.

Rentabilität und Kostentrends

Betriebsergebnis für das Gesamtjahr 2025: 631,6 Mio. EUR (Marge 33,4 % gegenüber 27,0 % im Jahr 2024). F&E-Aufwendungen im vierten Quartal: 70,6 Mio. EUR (10,2 % des Umsatzes im vierten Quartal) und im Gesamtjahr: 210,4 Mio. EUR (11,1 % des Umsatzes). Die Betriebskosten stiegen im Jahresvergleich, was teilweise auf Investitionen in F&E sowie Vertrieb und Marketing zurückzuführen ist; im Jahr 2024 waren zwei einmalige Abschreibungen in Höhe von 41,0 Mio. EUR enthalten.

Bilanz, Cashflow & Investitionsausgaben

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 31. Dezember 2025: 160,9 Mio. EUR. Verzinsliche Nettoverbindlichkeiten: 144,4 Mio. EUR. Eigenkapitalquote 64,1 %, Verschuldungsgrad 11,2 %. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit je Aktie für 2025: 2,25 EUR. Investitionen (ohne Akquisitionen) im Jahr 2025: 112,9 Mio. EUR.

F&E-Pipeline & Unternehmensmaßnahmen

Wichtige F&E-Punkte: Start der Phase 2 für ODM-212 (TEAD-Inhibitor) im Dezember 2025; Tenax hat eine Phase-3-Studie (LEVEL-2) mit oralem Levosimendan (TNX-103) für PH-HFpEF begonnen; MSD hat die Entwicklung von Opevesostat auf Krebserkrankungen bei Frauen ausgeweitet; Orion eröffnete ein F&E-Zentrum in Cambridge und stärkte seine Präsenz in den USA. Orion unterhält wichtige Kooperationen (Bayer für Darolutamid/Nubeqa®; MSD für Opevesostat; Tenax für Levosimendan).

Dividende & Ausblick für 2026

Der Vorstand schlägt eine Dividende von 1,80 EUR pro Aktie (zwei Raten) vor. Ausblick (14. Januar 2026): Nettoumsatz 1,9–2,1 Mrd. EUR und Betriebsergebnis 550–750 Mio. EUR. Das Management weist darauf hin, dass der Ausblick für 2026 von höheren Lizenzgebühren/Produktverkäufen für Nubeqa® ausgeht und keine wesentlichen Meilensteinzahlungen enthält.