SBA Communications Corporation

Neueste Ergebnisse Highlights (29.08.2026):

SBA Communications Corporation – viertes Quartal (Q4) 2025: Die SBA vermeldete einen starken Abschluss des Jahres 2025 mit einem Reingewinn von 370.4'000'000 Dollar (3.47 Dollar verwässertes Gewinn pro Aktie), einem branchenführenden AFFO pro Aktie von 3.19 Dollar, fortgesetzten Aktienrückkäufen und einer Dividendenerhöhung um 13 %; Die Ergebnisse wurden durch das internationale Leasingwachstum und einen Gewinn von 226.3'000'000 Dollar aus dem Verkauf des kanadischen Geschäftsbereichs gestützt.

Gewinn und Gewinn pro Aktie

Der Reingewinn für das 4. Quartal 2025 betrug 370.4'000'000 Dollar bzw. 3.47 Dollar pro verwässerter Aktie, gegenüber 178.8'000'000 Dollar (1.61 Dollar) im 4. Quartal 2024 (Das 4. Quartal 2025 enthielt einen Gewinn von 226.3'000'000 Dollar aus dem Verkauf von praktisch allen kanadischen Geschäftsbereichen).

AFFO und bereinigtes EBITDA

Das AFFO betrug im 4. Quartal 2025 340.4 Millionen Dollar (AFFO pro Aktie 3.19 Dollar) und lag damit unter dem Vorjahreswert; das bereinigte EBITDA belief sich auf 486.0 Millionen Dollar und blieb im Jahresvergleich im Wesentlichen unverändert (–0.7 %).

Umsatz und Tower-Cashflow

Der Gesamtumsatz aus Standortvermietungen belief sich auf 666.2'000'000 Dollar (+3.1 % im Jahresvergleich) und der Tower-Cashflow auf 532.2'000'000 Dollar (+0.8 % im Jahresvergleich). Die Vermietung im Inland schwächte sich leicht ab, während die internationale Vermietung deutlich zulegte.

Segmententwicklung – Inland vs. Ausland

Umsatz aus Standortvermietung im Inland: 464.5'000'000 $ (–1.6 % im Jahresvergleich); Umsatz aus der Standortvermietung im Ausland: 201.7'000'000 Dollar (+15.6 % im Jahresvergleich). Das internationale Segment trug massgeblich zur Verbesserung des konsolidierten Umsatzes bei.

Kapitaleinsatz und Akquisitionen

Im 4. Quartal erwarb SBA 2'026 Kommunikationsstandorte (2'020 von Millicom) für 236.4'000'000 US-Dollar, errichtete 164 Sendemasten und wies Barinvestitionen in Höhe von insgesamt 457.1'000'000 US-Dollar aus (grösstenteils diskretionär). Nach Quartalsende schloss SBA den Erwerb der Grundstücksrechte für rund 3'900 Standorte in Guatemala für 109.0'000'000 US-Dollar ab.

Aktienrückkäufe und Dividende

SBA kaufte im 4. Quartal 2025 1.1'000'000 A-Aktien für 213.0'000'000 Dollar zurück und nach Quartalsende eine weitere kleine Menge; der Verwaltungsrat beschloss eine Quartalsdividende von 1.25 Dollar pro Aktie (ca. +13 % gegenüber dem Vorquartal), zahlbar am 27. März 2026.

Bilanz und Liquidität

Per 31. Dezember 2025 beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten auf rund 13'000'000'000 Dollar (gesicherte Verbindlichkeiten insgesamt ~10'000'000'000 Dollar), die Barmittel auf ca. 400'000'000 Dollar und die Nettoverschuldung auf ~12'500'000'000 Dollar. Ausgewiesene Verschuldungskennzahlen: Nettoverschuldung / annualisiertes bereinigtes EBITDA 6.4x und besicherte Nettoverschuldung / annualisiertes bereinigtes EBITDA 4.9x. Zu den Aktivitäten nach dem Berichtszeitraum zählten die Inanspruchnahme von Revolving-Krediten zur Rückzahlung von 750'000'000 $ an Tower Securities im Januar 2026.

Ausblick und Leitlinien für 2026

Vorläufiger Ausblick für das Gesamtjahr 2026: Standortmieteinnahmen 2'625–2'650 Mio. $; Tower-Cashflow 2'082–2'102 Mio. $; bereinigtes EBITDA 1'912–1'932 Mio. $; AFFO 1'260–1'308 Mio. $ (AFFO pro Aktie 11.84–12.29 $). Das Management hat die vertraglich vereinbarten EchoStar-Erträge aufgrund eines anhaltenden Rechtsstreits aus dem Ausblick ausgeschlossen.