SBA Communications Corporation

Neueste Ergebnisse Highlights (07.06.2026):

SBA Communications Corporation – Viertes Quartal 2025: SBA vermeldete einen starken Abschluss des vierten Quartals 2025 mit einem Reingewinn von 370.4'000'000 Dollar (verwässertes Gewinn pro Aktie von 3.47 Dollar), einem AFFO von 340.4'000'000 Dollar (AFFO pro Aktie von 3.19 Dollar) und kündigte eine Erhöhung der vierteljährlichen Bardividende um 13 % an. Das Quartal war geprägt von erheblichen Aktivitäten im Portfolio (2'026 erworbene Standorte, 164 errichtete Sendemasten), einem Gewinn von 226.3'000'000 Dollar aus dem Verkauf des kanadischen Geschäfts sowie laufenden Aktienrückkäufen.

Reingewinn und Margen

Der Reingewinn im 4. Quartal 2025 betrug 370.4'000'000 Dollar gegenüber 178.8'000'000 Dollar im 4. Quartal 2024 (verwässertes Gewinn pro Aktie 3.47 Dollar gegenüber 1.61 Dollar). Das bereinigte EBITDA betrug 486.0'000'000 $ (bereinigte EBITDA-Marge 67.8 %). Der Tower-Cashflow belief sich auf 532.2'000'000 $ bei einer Tower-Cashflow-Marge von 80.2 %.

Umsatz und Segmententwicklung

Der Gesamtumsatz aus Standortvermietungen belief sich im 4. Quartal 2025 auf 666.2'000'000 $ (+3.1 % im Jahresvergleich). Der Umsatz aus Standorterschliessungen betrug 53.4'000'000 $ (+12.7 % im Jahresvergleich). Die internationalen Standortvermietungserlöse stiegen deutlich (auf 201.7'000'000 $, +15.6 % im Vergleich zum Vorjahr), während die Standortvermietungserlöse in den USA leicht auf 464.5'000'000 $ zurückgingen (-1.6 % im Vergleich zum Vorjahr).

AFFO und Kennzahlen pro Aktie

Das AFFO für das 4. Quartal 2025 betrug 340.4'000'000 $ (AFFO pro Aktie 3.19 $) und lag damit unter dem Wert des 4. Quartals 2024 (AFFO 375.1'000'000 $; 3.47 $ pro Aktie). Das Unternehmen gab einen AFFO-Ausblick für 2026 von 1'260.0 Mio. $ bis 1'308.0 Mio. $ bekannt (AFFO pro Aktie 11.84 $ bis 12.29 $, basierend auf 106.4 Mio. verwässerten Aktien).

Dividende und Aktienrückkäufe

Der Verwaltungsrat beschloss eine vierteljährliche Bardividende von 1.25 $ pro A-Aktie (zahlbar am 27. März 2026), was einer Steigerung von rund 13 % entspricht. Im 4. Quartal 2025 kaufte das Unternehmen 1.1'000'000 A-Aktien für 213.0'000'000 $ (durchschnittlich 191.07 $) zurück; anschliessende Rückkäufe umfassten ca. 12'000 Aktien für 2.2'000'000 $. Die Geschäftsleitung berichtete zudem über Rückkäufe im Wert von 175'000'000 $ (über ca. 916'000 Aktien) seit der letzten Veröffentlichung zu einem Durchschnittspreis von 191'000.00 $.

Portfoliowachstum und Veräusserungen

SBA erwarb im 4. Quartal 2025 2'026 Kommunikationsstandorte (darunter 2'020 aus der Millicom-Transaktion) für 236.4'000'000 $, errichtete 164 Sendemasten und schloss das Quartal mit 46'328 Standorten ab (17'394 in den USA; 28'934 international). Anschliessender Abschluss: Rechte an Grundstücken unter rund 3'900 Standorten in Guatemala für 109.0 Mio. $. Das Unternehmen verkaufte im Wesentlichen alle kanadischen Geschäftsbereiche (Abschluss am 15. Oktober 2025) und verbuchte im 4. Quartal einen Gewinn von 226.3 Mio. $.

Investitionen und Cashflow

Die gesamten Barinvestitionen beliefen sich im 4. Quartal 2025 auf 457.1'000'000 $ (diskretionäre Investitionen 441.4'000'000 $; nichtdiskretionäre Investitionen 15.7'000'000 $). Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf 304.0 Mio. $. Die Investitionen im 4. Quartal umfassten 236.4 Mio. $ für Standortkäufe sowie den fortgesetzten Bau und Ausbau von Sendemasten.

Bilanz und Verschuldungsgrad

Per 31. Dezember 2025 beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten auf ca. 13.0'000'000'000 $, bei Barmitteln und Barmitteläquivalenten sowie kurzfristig gebundenen Barmitteln/Anlagen von ca. 0.4'000'000'000 $. Die Nettoverschuldung betrug 12.5'000'000'000 $ und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu annualisiertem bereinigtem EBITDA lag bei 6.4x (Verhältnis von besicherter Nettoverschuldung zu annualisiertem bereinigtem EBITDA bei 4.9x). Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte das Unternehmen 1'205'000'000 $ im Rahmen einer Revolving-Kreditlinie von 2'000'000'000 $ in Anspruch genommen.

Ausblick für 2026 und zentrale Annahmen

SBA gab eine erste Prognose für das Gesamtjahr 2026 ab: Standortmieteinnahmen 2'625–2'650 Mio. $; Gesamtumsatz 2'815–2'860 Mio. $; Tower-Cashflow 2'082–2'102 Mio. $; bereinigtes EBITDA 1'912–1'932 Mio. $; AFFO 1'260–1'308 Mio. $ (AFFO pro Aktie 11.84–12.29 $). Der Ausblick berücksichtigt aufgrund eines Zahlungsstreits keine vertraglich vereinbarten EchoStar-Umsätze und basiert auf Wechselkursannahmen sowie der Annahme, dass Akquisitionen nur für Standorte unter Vertrag abgeschlossen werden.