SSP Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (07.07.2026):

SSP Group PLC – Halbjahr / H1 2025 (umfasst Q1 und Q2, Halbjahr endete am 31. März 2025): Der Konzern verzeichnete ein solides Umsatzwachstum mit einem Halbjahresumsatz von 1'661'000'000 £ (plus 9 % zu tatsächlichen Wechselkursen; 12 % bei konstanter Währung) und eine verbesserte zugrunde liegende operative Leistung, während die statutarischen Ergebnisse durch einmalige, nicht zum Kerngeschäft gehörende Aufwendungen erheblich beeinträchtigt wurden. Das Management hat die Prognose für das Gesamtjahr beibehalten und Massnahmen in den Bereichen Kosten, Rentabilität und Kapitaldisziplin beschleunigt, um die Margen und die Cash-Generierung im zweiten Halbjahr und darüber hinaus zu stärken.

Finanzkennzahlen im Überblick

Unterliegender Umsatz (vor IFRS 16): 1'661'000'000 £ (+9 % zu tatsächlichen Wechselkursen; +12 % währungsbereinigt). Unterliegendes EBITDA: 114'000'000 £ (+8 % zu tatsächlichen Wechselkursen; +13 % währungsbereinigt). Substanzielles Betriebsergebnis vor IFRS 16: 45'000'000 £ (+20 % tatsächlich; +31 % auf vergleichbarer Basis) bei einer Betriebsmarge von 2.7 % (ca. +40 Basispunkte auf vergleichbarer Basis).

Gesetzliche / nicht substanzielle Posten

Das IFRS-Betriebsergebnis sank auf 15'000'000 £ (minus 74 % im Jahresvergleich) und der IFRS-Verlust pro Aktie betrug 7.7 p, was auf nicht zum Kerngeschäft gehörende Aufwendungen zurückzuführen ist, darunter Wertberichtigungen (insbesondere in Frankreich und Italien) sowie Kosten für die IT-Transformation. Das Management gab für das erste Halbjahr nicht zum Kerngeschäft gehörende Betriebsaufwendungen in Höhe von insgesamt ca. 52.5 Mio. £ bekannt.

Liquidität, Verschuldung und Verschuldungsgrad

Der freie Mittelabfluss belief sich im ersten Halbjahr auf (161) Mio. £ (eine Verbesserung gegenüber (240) Mio. £ im Vorjahr), was auf saisonale Effekte und die zeitliche Staffelung der Investitionen im ersten Halbjahr zurückzuführen ist. Nettoverschuldung vor IFRS 16: 764'000'000 £ (Verschuldungsgrad ~2.2x); IFRS-Nettoverschuldung: 1'907'000'000 £ einschliesslich Leasingverbindlichkeiten. Das Unternehmen erwartet, dass eine starke Cash-Generierung im zweiten Halbjahr den Verschuldungsgrad bis zum Jahresende in Richtung des unteren Endes des Zielkorridors von 1.5–2.0x drücken wird.

Ergebnis der Geschäftsbereiche – kurzer Überblick

Nordamerika: Umsatz +13 % (währungsbereinigt); die Marge stand unter Druck, verbesserte sich jedoch nach Bereinigung um frühere Covid-Rückstellungen. Kontinentaleuropa: Umsatz +3 % und Margensteigerung um ca. 80 Basispunkte, doch die Entwicklung erfordert eine Trendwende – geplant ist eine Steigerung der Marge von ca. 1.5 % im Geschäftsjahr 24 auf ca. 3 % im Geschäftsjahr 25 und mittelfristig auf ca. 5 %. Grossbritannien: Umsatz +9 % mit starkem LFL (+8 %) und Margenausweitung. APAC & EEME: Umsatz +38 % (erhebliche Akquisitionen); die zugrunde liegende Marge ist mit 11.8 % stark, obwohl sie durch die Entkonsolidierung des indischen Joint Ventures beeinträchtigt wurde.

Prognose und Ausblick

Ganzjahresprognose beibehalten: Umsatz ca. 3.7–3.8'000'000'000 £, zugrunde liegendes Betriebsergebnis vor IFRS 16 230–260'000'000 £ und Gewinn pro Aktie 11.5–13.5 Pence (bei konstanten Wechselkursen). Bei aktuellen Devisenkassakursen rechnet das Management mit einem Gewinn pro Aktie von ca. 11–13 Pence. Der LFL-Umsatz der Gruppe lag zu Beginn des zweiten Halbjahres (+5 %; Stand: 11. Mai 2025) mit regionalen Schwankungen.

Kapitalallokation und Kostensenkungsmassnahmen

Beschleunigtes Programm zur Verbesserung der Rentabilität und der Cash-Conversion: konzernweite Reduktion der Gemeinkosten, gezielte Sanierung in Kontinentaleuropa, straffere Investitionsausgaben (Planung: <230'000'000 £ im Geschäftsjahr 25 und <200'000'000 £ im Geschäftsjahr 26) sowie kurzfristige Zurückstellung von M&A-Aktivitäten. Ein für das zweite Halbjahr erwarteter stärkerer freier Cashflow könnte später im Kalenderjahr die Prüfung eines Aktienrückkaufs ermöglichen.

Dividende und sonstige Punkte

Die Zwischendividende wurde auf 1.4p pro Aktie erhöht (Anstieg um 0.2p). Der geplante Börsengang von Travel Food Services (TFS) in Indien hat die «grundsätzliche» Genehmigung der SEBI erhalten und soll im Sommer abgeschlossen werden; SSP plant einen kleinen zusätzlichen Kauf von TFS-Aktien, um die Kontrolle und die Konsolidierung aufrechtzuerhalten.