SSP Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (18.01.2026):

SSP Group plc – HY 2025 (Halbjahr zum 31. März 2025, umfasst das erste und zweite Quartal 2025): Umsatz und zugrunde liegende Rentabilität entsprachen den Erwartungen, und der Konzern hält an seiner Prognose für das Gesamtjahr fest. Der Umsatz im ersten Halbjahr belief sich auf 1.661 Mio. GBP (ein Plus von 9 % bei tatsächlichen Wechselkursen, 12 % bei konstanten Wechselkursen) mit einem zugrunde liegenden Betriebsergebnis vor IFRS 16 von 45 Mio. GBP (ein Plus von 20 % bei tatsächlichen Wechselkursen, 31 % bei konstanten Wechselkursen). Die gesetzlichen IFRS-Ergebnisse wurden durch nicht zugrunde liegende Aufwendungen (IT-Umstellung und Wertminderungen) beeinträchtigt, was zu einem IFRS-Betriebsgewinn von 15 Mio. £ und einem IFRS-Verlust pro Aktie von 7,7 p führte. Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 und kündigte beschleunigte Kosten-, Kapitaldisziplin- und Turnaround-Pläne für Kontinentaleuropa an.

Finanzkennzahlen

Umsatz 1.661 Mio. £ (+9 % tatsächlich, +12 % konstant); zugrunde liegendes EBITDA 114 Mio. £; zugrunde liegendes Betriebsergebnis vor IFRS 16 45 Mio. £ (Marge 2,7 %, +20 Basispunkte tatsächlich / +40 Basispunkte konstant); Zwischendividende 1,4 Pence (Anstieg um 0,2 Pence).

Gesetzliche vs. zugrunde liegende Auswirkungen

IFRS-Betriebsgewinn 15 Mio. £ (minus 74 % im Jahresvergleich) und gesetzlicher Verlust pro Aktie 7,7 p, bedingt durch eine nicht zugrunde liegende Nettobelastung von ca. 52,5 Mio. £ (Wertminderungen – vor allem in Frankreich und Italien – sowie Neuklassifizierung/Belastungen für IT-Transformationskosten).

Barmittel, Schulden und Kapital

Freier Cashflow im ersten Halbjahr: -161 Mio. £ (Verbesserung gegenüber -240 Mio. £ im Vorjahr). Nettoverschuldung vor IFRS 16: 764 Mio. £ (Verschuldungsgrad ~2,2x vor IFRS 16); Nettoverschuldung nach IFRS: 1.907 Mio. £. Das Management erwartet für das zweite Halbjahr einen starken Cashflow, der den Verschuldungsgrad auf das untere Ende des Zielbereichs von 1,5–2,0x bringen dürfte, und ist offen für Aktienrückkäufe im weiteren Verlauf des Kalenderjahres.

Prognose und Ausblick

Prognose für das Gesamtjahr beibehalten: Umsatz ca. 3,7–3,8 Mrd. £, zugrunde liegender Betriebsgewinn vor IFRS 16 230–260 Mio. £ und EPS 11,5–13,5 p (bei konstanten Wechselkursen). Bei anhaltenden aktuellen Wechselkursen wird ein EPS für das Gesamtjahr von ~11–13 p erwartet. Konzernumsatz auf vergleichbarer Basis +5 % in den ersten sechs Wochen des zweiten Halbjahres.

Regionale Leistungshighlights

Nordamerika: Umsatz +13 % (starke Nettogewinne und Akquisitionen), aber Margendruck (Rückgang um ca. 90 Basispunkte im Jahresvergleich). Kontinentaleuropa: Umsatz +3 % und angestrebte Verbesserung der operativen Marge (von ca. 1,5 % im Geschäftsjahr 2024 auf ca. 3 % im Geschäftsjahr 2025, mittelfristig ca. 5 %) mit einem aktiven Turnaround-Programm in Frankreich und Deutschland. Großbritannien: Umsatz +9 % mit LFL +8 % und Margenverbesserung ~120 Basispunkte. APAC & EEME: Umsatz +38 % (LFL +13 %, starke Akquisitionen); Marge 11,8 %, jedoch Rückgang gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich aufgrund der Entkonsolidierung des AAHL-Joint-Ventures in Indien.

Maßnahmen zur Kosten- und Kapitaldisziplin

Beschleunigtes Programm zur Senkung der Gemeinkosten der Gruppe, zur Straffung der Investitionen und zur Verbesserung der Renditen: Die Investitionen für das Geschäftsjahr 2025 sind nun auf <230 Mio. £, für das Geschäftsjahr 2026 auf <200 Mio. £ veranschlagt. Zu den Maßnahmen gehören die Optimierung der Bruttomarge, Instrumente zur Steigerung der Arbeitsproduktivität, die Standardisierung der Speisekarten und der selektive Ausstieg aus Verträgen (z. B. schrittweiser Ausstieg aus dem deutschen MSA).

Unternehmens-/Strategiepunkte

Der Börsengang von TFS (Indien) hat die „grundsätzliche” Genehmigung der SEBI erhalten, die Vermarktung läuft und soll im Sommer abgeschlossen sein; SSP plant einen kleinen Aktienkauf bei TFS, um die Kontrolle zu behalten. Die jüngsten Akquisitionen entwickeln sich erwartungsgemäß oder sogar besser als erwartet.

Fazit für Investoren

Das zugrunde liegende Geschäft ist robust, und für das zweite Halbjahr wird eine deutliche Cash-Conversion erwartet. Die gesetzlichen Gewinne werden jedoch durch einmalige Wertminderungen und IT-Bilanzierungsanpassungen gedrückt. Das Management konzentriert sich auf die Erholung in Kontinentaleuropa, Kostensenkungen und Kapitaldisziplin, während die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 unverändert bleibt. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen