SSP Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (16.04.2026):

SSP Group PLC – Halbjahresergebnisse für den Zeitraum bis zum 31. März 2025 (1. Halbjahr 2025, umfasst das 1. und 2. Quartal 2025): Der Umsatz belief sich auf 1.661 Mio. £ (ein Plus von 9 % bei tatsächlichen Wechselkursen / 12 % bei konstanten Wechselkursen), wobei der flächenbereinigte Umsatz um 5 % stieg. Das bereinigte EBITDA vor IFRS 16 belief sich auf 114 Mio. £ und der bereinigte Betriebsgewinn vor IFRS 16 auf 45 Mio. £ (Anstieg um 20 % bei tatsächlichen Wechselkursen / 31 % bei konstanten Wechselkursen). Der ausgewiesene IFRS-Betriebsgewinn betrug 15 Mio. £ und der IFRS-Verlust je Aktie 7,7 p, was auf nicht zugrunde liegende Aufwendungen (ca. 52,5 Mio. £) zurückzuführen ist, darunter Wertminderungen und Kosten für die IT-Transformation. Der freie Cashflow betrug –161 Mio. £ (Verbesserung gegenüber dem Vorjahr) und die Nettoverschuldung vor IFRS 16 belief sich auf 764 Mio. £ (Verschuldungsgrad 2,2x). Der Vorstand beschloss eine Zwischendividende von 1,4 Pence und behielt die Prognose für das Gesamtjahr bei.

Umsatz, LFL und Margenentwicklung

Konzernumsatz 1.661 Mio. £ (+9 % tatsächlich / +12 % währungsbereinigt). Flächendeckender Umsatz +5 % im ersten Halbjahr und +5 % in den ersten sechs Wochen des zweiten Halbjahres. Die zugrunde liegende operative Marge auf Basis vor IFRS 16 verbesserte sich auf 2,7 % (Anstieg um 40 Basispunkte auf Basis konstanter Wechselkurse).

Zugrunde liegende Ergebnisse vs. IFRS-Ergebnisse und Sonderposten

Zugrunde liegender operativer Gewinn vor IFRS 16: 45 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: 38 Mio. £). Das ausgewiesene IFRS-Betriebsergebnis sank auf 15 Mio. £ aufgrund von ca. 52,5 Mio. £ nicht zum Kerngeschäft gehörender Aufwendungen: Wertminderungen (~24,5 Mio. £, hauptsächlich Frankreich und Italien) und Kosten für die IT-Transformation (ca. 27 Mio. £ vorgezogene/laufende Aufwendungen) sowie kleinere Posten.

Liquidität, Verschuldung und Dividende

Freier Cashflow von –161 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: –240 Mio. £); Investitionsausgaben im 1. Halbjahr 130 Mio. £. Nettoverschuldung vor IFRS 16 764 Mio. £ (saisonbedingt höher; Verschuldungsgrad 2,2x). Das Management erwartet, dass die Cash-Generierung im zweiten Halbjahr den Verschuldungsgrad in Richtung des Ziels von 1,5–2,0x senken wird, und wird im weiteren Jahresverlauf Rückkäufe in Betracht ziehen. Zwischendividende auf 1,4 p erhöht.

Regionaler Überblick

Großbritannien: stark – Umsatz 424,6 Mio. £, LFL +8 % und Marge +120 Basispunkte. Nordamerika: Umsatzwachstum (konstant +13 %), jedoch schwächere Passagierzahlen in letzter Zeit und Margendruck. Kontinentaleuropa: Umsatz leicht gestiegen, aber weiterhin verlustreich (unterliegender Verlust im 1. Halbjahr), mit einer angestrebten Trendwende auf ca. 3 % Marge im Geschäftsjahr 2025 und ca. 5 % mittelfristig. APAC & EEME: starkes Umsatzwachstum (konstant +38 %), unterstützt durch Akquisitionen und LFL +13 %, wobei die Margen durch strukturelle Veränderungen (z. B. Entkonsolidierung des indischen Joint Ventures) beeinträchtigt wurden.

Prognose und Ausblick

Ganzjahresprognose beibehalten: Umsatz 3,7–3,8 Mrd. £, bereinigtes Betriebsergebnis vor IFRS 16 230–260 Mio. £ und Gewinn je Aktie 11,5–13,5 p (währungsbereinigt). Bei anhaltenden Wechselkursen würde das EPS der Gruppe bei ca. 11–13 Pence liegen. Das Management weist auf erhöhte makroökonomische/geopolitische Unsicherheiten hin (insbesondere in Nordamerika), bleibt aber auf Kurs, den Plan umzusetzen.

Agenda zu Kosten, Kapital und Renditen

Das Management treibt Programme zur Kostensenkung und Vereinfachung der Gemeinkosten voran, strafft die Investitionsausgaben (für das Geschäftsjahr 2025 sind nun <230 Mio. £ geplant; für das Geschäftsjahr 2026 <200 Mio. £) und legt den Schwerpunkt auf Renditen (Ziel: Nettogewinn von ca. 2–4 % p. a.). Das ROCE-Ziel liegt bei ca. 20 % bis zum Geschäftsjahr 2027 und die Dividendenausschüttungsquote bei ca. 30–40 %.

Börsengang in Indien und Veräußerungen

Der geplante Börsengang von Travel Food Services (TFS) in Indien hat die „grundsätzliche“ Genehmigung der Aufsichtsbehörde erhalten und soll im Sommer abgeschlossen werden; SSP plant einen kleinen Aktienkauf, um die Kontrolle über die Preisgestaltung beim Börsengang zu behalten. Das Management treibt zudem Ausstiegs- und Schließungsmaßnahmen (z. B. den schrittweisen Ausstieg aus dem deutschen MSA-Geschäft) als Teil der Umstrukturierung in Kontinentaleuropa voran.