Stora Enso Oyj

Neueste Ergebnisse Highlights (04.03.2026):

Stora Enso Oyj – Zwischenergebnisse für das 3. Quartal 2025 (Januar–September 2025): Der Konzernumsatz belief sich im 3. Quartal auf 2.283 Mio. EUR (ein Plus von 1 % gegenüber dem 3. Quartal 2024) und das bereinigte EBIT betrug 126 Mio. EUR (ein Minus von 28 % gegenüber dem 3. Quartal 2024). Das IFRS-Betriebsergebnis für das 3. Quartal belief sich auf 231 Mio. EUR und das unverwässerte Ergebnis je Aktie auf 0,25 EUR. Das Quartal umfasste den Abschluss der Veräußerung von ca. 175.000 ha schwedischer Waldflächen (Unternehmenswert 9,8 Mrd. SEK ≈ 900 Mio. EUR) sowie anhaltende Anlaufkosten für die neue Konsumkartonlinie in Oulu, die sich negativ auf die Rentabilität auswirkten.

Wichtige Finanzkennzahlen für das 3. Quartal

3. Quartal 2025: Umsatz 2.283 Mio. EUR; bereinigtes EBITDA 291 Mio. EUR (Marge 12,7 %); bereinigtes EBIT 126 Mio. EUR (Marge 5,5 %); IFRS-Betriebsergebnis 231 Mio. EUR; Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 223 Mio. EUR; unverwässertes Ergebnis je Aktie 0,25 EUR (Ergebnis je Aktie ohne Fair-Value-Bewertungen 0,26 EUR).

Kumuliert (Jan.–Sept. 2025)

Umsatz Jan.–Sep. 2025: 7'072 Mio. EUR (+5 % im Jahresvergleich). Bereinigtes EBIT für den Zeitraum: 427 Mio. EUR (Rückgang gegenüber 478 Mio. EUR im Vorjahr) und IFRS-Betriebsergebnis: 466 Mio. EUR. Periodenergebnis: 323 Mio. EUR. Bereinigte EBIT-Marge seit Jahresbeginn: 6,0 %.

Wichtige Transaktion – Veräußerung von Waldflächen in Schweden

Veräußerung von ca. 175'000 Hektar in Schweden im September abgeschlossen (EV 9,8 Mrd. SEK / ca. 900 Mio. EUR). Der Erlös verbesserte die Liquidität erheblich und reduzierte die Nettoverschuldung; der beizulegende Zeitwert der gesamten Waldbestände belief sich nach der Transaktion auf 8'277 Mio. EUR (≈ 10,50 EUR pro Aktie). Der Konzern treibt eine strategische Überprüfung der verbleibenden schwedischen Waldbestände voran, einschließlich Optionen für eine Ausgliederung/Börsennotierung.

Auswirkungen des Hochlaufs der Konsumkartonanlage in Oulu

Der Hochlauf der neuen Konsumkartonanlage in Oulu belastete das Ergebnis erheblich: geschätzte negative EBIT-Auswirkungen von 45 Mio. EUR im 3. Quartal, Prognose für das 4. Quartal von ~-15–35 Mio. EUR und geschätzte EBIT-Auswirkungen für das Gesamtjahr von ca. -120–140 Mio. EUR. Das Ziel bleibt ein EBITDA-Break-even für die Anlage in Oulu bis zum Jahresende; volle Kapazität wird für 2027 erwartet.

Liquidität, Investitionen und Verschuldung

Die Nettoverschuldung verbesserte sich auf 3.215 Mio. EUR (Nettoverschuldung / bereinigtes EBITDA der letzten zwölf Monate 2,7, gegenüber 3,1). Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (abzüglich Überziehungskredite) 2.195 Mio. EUR. Investitionen im 1.–3. Quartal ~487 Mio. EUR; die Prognose für die Konzerninvestitionen für 2025 liegt bei 730–790 Mio. EUR. Stora Enso hat im dritten Quartal eine Anleihe in Höhe von 125 Mio. EUR zurückgezahlt und verfügte zum 30. September 2025 über zugesagte, nicht in Anspruch genommene Kreditlinien in Höhe von 800 Mio. EUR.

Operative und segmentbezogene Highlights

Verpackungsmaterialien: Umsatz leicht rückläufig, bereinigtes EBIT gesunken (Kosten in Oulu sowie Druck bei Fasern und Logistik). Verpackungslösungen: Umsatz weitgehend stabil; bereinigtes EBIT gegenüber dem Vorquartal verbessert. Biomaterialien: Umsatz unter Druck durch schwächere Zellstoffpreise; Rentabilität gesunken, aber Maßnahmen laufen. Das Forstsegment lieferte solide Ergebnisse; Holzprodukte verzeichneten höhere Umsätze, standen jedoch unter Margendruck durch steigende Rohstoffkosten.

Ausblick und Risiken

Stora Enso rechnet mit anhaltend gedämpfter Nachfrage und Marktherausforderungen: geringes Verbrauchervertrauen, schwache Zellstoffmärkte und Preisdruck im Verpackungsbereich. US-Zölle haben moderate direkte Auswirkungen (ca. 3 % des Konzernumsatzes), indirekte Handelseffekte stellen jedoch ein Risiko dar. Der Konzern setzt Maßnahmen zur Gewinnsteigerung sowie eine strategische Überprüfung der schwedischen Waldbestände fort; geplante Wartungsarbeiten im vierten Quartal werden sich ebenfalls auf die kurzfristige Rentabilität auswirken.

Hinweis zur Nachhaltigkeit

Hervorgehobene Fortschritte bei der Nachhaltigkeit: CO2e der Scope 1+2 um ca. 60 % gesunken gegenüber dem Basisjahr 2019 (gleitender 4-Quartals-Durchschnitt), Waldzertifizierungsquote stabil bei 99 %, und die Ziele bestehen weiterhin darin, die Recyclingfähigkeit der Produkte zu erhöhen und bis 2050 eine positive Netto-Biodiversität zu erreichen.