Stora Enso Oyj

Neueste Ergebnisse Highlights (18.01.2026):

Stora Enso Oyj – Zwischenbericht Q3 2025 Zusammenfassung: Im dritten Quartal 2025 erzielte Stora Enso einen Konzernumsatz von 2.283 Millionen Euro (ein Plus von 1 % gegenüber dem Vorjahr) und ein bereinigtes EBIT von 126 Millionen Euro (ein Minus von 28 % gegenüber dem Vorjahr) bei einer bereinigten EBIT-Marge von 5,5 % (7,8 % im dritten Quartal 2024). Der IFRS-Betriebsgewinn für das Quartal belief sich auf 231 Millionen Euro und das unverwässerte Ergebnis je Aktie auf 0,25 Euro (Ergebnis je Aktie ohne Fair-Value-Bewertungen 0,26 Euro). Das Quartal war durch negative Auswirkungen in Höhe von ca. 45 Millionen Euro aus der Hochlaufphase der neuen Konsumkartonanlage in Oulu geprägt und profitierte von der Abwicklung des Verkaufs der schwedischen Waldflächen. Die Nettoverschuldung verbesserte sich auf 3.215 Millionen Euro und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA der letzten zwölf Monate sank auf 2,7.

Umsatz und Gewinn im Überblick

Umsatz im dritten Quartal 2025: 2.283 Millionen Euro (+1 % gegenüber Q3/24). Bereinigtes EBIT: 126 Mio. EUR (-28 % gegenüber Q3/24). Bereinigte EBIT-Marge 5,5 % (Rückgang von 7,8 %). IFRS-Betriebsergebnis für Q3: 231 Mio. EUR. Unverwässertes EPS für Q3: 0,25 EUR (EPS ohne Fair-Value-Bewertungen 0,26 EUR).

Cashflow und Bilanz

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit im dritten Quartal: 223 Mio. EUR (Q3/24: 271 Mio. EUR); Cashflow nach Investitionstätigkeit im dritten Quartal: 57 Mio. EUR. Die Nettoverschuldung sank auf 3.215 Mio. EUR (Verbesserung gegenüber dem Vorquartal), unterstützt durch Erlöse aus dem Verkauf schwedischer Waldflächen; das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA der letzten zwölf Monate verbesserte sich auf 2,7. Die verfügbare Liquidität umfasste nicht in Anspruch genommene zugesagte Kreditlinien in Höhe von 800 Mio. EUR.

Veräußerung schwedischer Waldflächen und Waldbewertung

Stora Enso schloss im September den Verkauf von ~175'000 ha (12,4 % der schwedischen Waldbestände) ab (Unternehmenswert 9,8 Mrd. SEK ≈ 900 Mio. EUR). Der Gesamtverkaufspreis belief sich auf ca. 624 Mio. EUR. Der beizulegende Zeitwert des gesamten Waldvermögens belief sich zum 30. September 2025 auf 8,3 Mrd. EUR (8.277 Mio. EUR). Eine strategische Überprüfung der verbleibenden schwedischen Waldvermögenswerte (einschließlich einer möglichen Ausgliederung/Börsennotierung) ist derzeit im Gange.

Hochlauf der Konsumkartonproduktion in Oulu – kurzfristige Belastung, längerfristiger Plan

Die neue Konsumplattenlinie in Oulu wurde weiter hochgefahren und belastete das bereinigte EBIT des dritten Quartals mit rund 45 Mio. EUR. Das Management strebt bis zum Jahresende eine EBITDA-Gewinnschwelle für den Vermögenswert an, rechnet jedoch mit einem zusätzlichen EBIT-Rückgang von 15 bis 35 Mio. EUR im vierten Quartal und geht von einer größeren Auswirkung auf das EBIT für das Gesamtjahr aus (Schätzung des Unternehmens im Bericht: rund 120 bis 140 Mio. EUR). Die volle Kapazität wird für etwa 2027 erwartet.

Segment-Highlights (kurz)

Verpackungsmaterialien: Umsatz im dritten Quartal 1.128 Mio. EUR (-3,5 % gegenüber dem Vorjahr), bereinigtes EBIT 36 Mio. EUR (schwächer als im Vorjahr, beeinflusst durch Oulu). Verpackungslösungen: stabiler Umsatz, bereinigtes EBIT nahe der Gewinnschwelle. Biomaterialien: Umsatz im dritten Quartal 750 Mio. EUR (+7,9 % gegenüber dem Vorjahr), bereinigtes EBIT 76 Mio. EUR. Holzprodukte: Umsatz im dritten Quartal 440 Mio. EUR (+22,7 % gegenüber dem Vorjahr), bereinigtes EBIT minus 6 Mio. EUR. Segment Forstwirtschaft: Umsatz im dritten Quartal 339 Mio. EUR (-10,8 % gegenüber dem Vorjahr), bereinigtes EBIT 24 Mio. EUR.

Investitionen und Prognose

Investitionen im dritten Quartal: 144 Mio. EUR (insgesamt 487 Mio. EUR im ersten bis dritten Quartal). Prognose für Investitionen im Gesamtjahr 2025: 730–790 Mio. EUR (einschließlich ~75 Mio. EUR für Waldvermögen der Gruppe). Prognose für Abschreibungen und Wertminderungen: 550–600 Mio. EUR.

Ausblick und Risiken

Stora Enso rechnet mit einer verhaltenen Marktnachfrage und anhaltendem Preisdruck auf den Verpackungs- und Zellstoffmärkten. Als wichtigste kurzfristige Risiken werden genannt: schwache Endverbrauchernachfrage, Auswirkungen von Handel/Zöllen, Anlaufkosten in Oulu und geplante Wartungsarbeiten im vierten Quartal. Managementfokus: Rentabilität, Cashflow, Kostenwettbewerbsfähigkeit und strategische Portfolioveränderungen.

Nachhaltigkeit und sonstige Punkte

Der Bericht bekräftigt die Nachhaltigkeitsziele (Reduzierung der Scope-1+2-Emissionen um 60 % gegenüber 2019; Reduzierung der Scope-3-Emissionen in Arbeit; gemeldete Produktrezyklierbarkeit von 94 %). Das Unternehmen hat außerdem am 2. Oktober 2025 die zweite Dividendenrate (0,12 EUR pro Aktie) ausgezahlt. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen