Stora Enso Oyj

Neueste Ergebnisse Highlights (14.05.2026):

Stora Enso Oyj – 1. Quartal 2026: Das Unternehmen meldete für das 1. Quartal 2026 einen Umsatz von 2,4 Mrd. EUR (ausgewiesen als 0 % Wachstum) bei einem bereinigten EBIT von 159 Mio. EUR (7 % Marge) und einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 3,1 für das Quartal. Auf Basis der letzten 12 Monate belief sich der Umsatz auf 9,3 Mrd. EUR (+1 %) bei einem bereinigten EBIT von 511 Mio. EUR (5 % Marge) und dem gleichen Verschuldungsgrad von 3,1x.

Wichtige Kennzahlen für das 1. Quartal

Umsatz: 2,4 Mrd. EUR (1. Quartal 2026, 0 % Wachstum). Bereinigtes EBIT: 159 Mio. EUR (7 % Marge). Nettoverschuldung/EBITDA: 3,1x.

Letzte 12 Monate

Umsatz der letzten 12 Monate: 9,3 Mrd. EUR (+1 %) und bereinigtes EBIT: 511 Mio. EUR (5 % Marge), was eine moderate Verbesserung gegenüber dem Vorjahr zeigt, aber immer noch unter den vom Konzern angegebenen Zielen liegt.

Verschuldungsgrad und Finanzierung

Nettoverschuldung/EBITDA bei 3,1x im 1. Quartal 2026. Im April emittierte Stora Enso zwei Tranchen von Hybridanleihen im Gesamtwert von 1,0 Mrd. EUR, die für allgemeine Unternehmenszwecke, Refinanzierungen und fällige Verbindlichkeiten verwendet werden sollen.

Unternehmensumstrukturierung – Ausgliederung des Forstvermögens

Stora Enso gab bekannt, dass das schwedische Forstunternehmen den Namen Bergslagets Skogar erhalten soll und plant, es vorbehaltlich der Genehmigungen in ein eigenständiges börsennotiertes Unternehmen auszugliedern; ein Capital Markets Day ist für den 3. November 2026 geplant.

Operative Herausforderungen

Der Hochlauf einer neuen Produktionslinie in Oulu belastete das bereinigte EBIT im ersten Quartal und dürfte im zweiten Quartal ähnliche negative Auswirkungen haben. Die geplanten Wartungsarbeiten im zweiten Quartal werden voraussichtlich weitgehend denen des ersten Quartals entsprechen.

Auswirkungen der Veräußerung

Der Verkauf von 175'000 Hektar schwedischem Wald im Jahr 2025 verringert das bereinigte EBIT um ca. 20 Mio. EUR (≈5 Mio. EUR pro Quartal).

Ausblick und Risiken für das 2. Quartal 2026

Die Marktbedingungen bleiben aufgrund des geringen Verbrauchervertrauens und der erhöhten geopolitischen Volatilität schwierig. Es wird erwartet, dass geopolitische Spannungen (insbesondere im Nahen Osten) die Logistik-, Chemie- und Energiekosten im Jahr 2026 erhöhen und trotz der Maßnahmen des Managements zu Unsicherheiten führen werden.

Prognose für Erlöse aus Emissionsrechten

Die operativen Erlöse aus dem Verkauf von Emissionsrechten beliefen sich 2025 auf rund 72 Mio. EUR (gleichmäßig verteilt). Für 2026 rechnet Stora Enso aufgrund von Änderungen im EU-Emissionshandelssystem (EU-ETS) mit einem Rückgang dieser Erlöse auf 10–20 Mio. EUR (Verlust von kostenlosen CO₂-Zertifikaten an mehreren Standorten, da die Emissionen zu mehr als 95 % biogen sind).

Hinweise zur Berichterstattung und Unternehmensführung

Die Segmentberichterstattung wurde zum 1. Januar 2026 geändert, wobei die Vergleichszahlen für 2025 angepasst wurden. Der Geschäftsbericht und der Vergütungsbericht 2025 wurden veröffentlicht, und die Hauptversammlung fand am 24. März 2026 statt.