Stora Enso Oyj

Neueste Ergebnisse Highlights (17.02.2026):

Stora Enso Oyj – 3. Quartal 2025: Der Umsatz im 3. Quartal 2025 belief sich auf 2.283 Millionen Euro (+1 % gegenüber dem 3. Quartal 2024), während das bereinigte EBIT auf 126 Millionen Euro (-28 % gegenüber dem 3. Quartal 2024) zurückging. Der Zwischenbericht für den Zeitraum Januar bis September 2025 weist einen Umsatz von 7.072 Millionen Euro (+5 % gegenüber dem Vorjahr) und ein bereinigtes EBIT von 427 Millionen Euro (Rückgang gegenüber dem Vorjahr) aus. Der Konzern schloss im September den Verkauf von rund 175'000 Hektar schwedischem Wald im Wert von 9,8 Milliarden SEK (≈ 900 Millionen Euro) ab, wodurch sich die Nettoverschuldung deutlich verringerte (Nettoverschuldung 3'215 Millionen Euro; Nettoverschuldung / LTM bereinigtes EBITDA 2,7). Der Hochlauf der neuen Konsumkartonlinie in Oulu belastete die kurzfristige Rentabilität (Auswirkung von 45 Mio. EUR im dritten Quartal), und das Unternehmen rechnet mit weiteren Gegenwinden im vierten Quartal und bis zum gesamten Jahr 2025.

Umsatzübersicht

Umsatz im dritten Quartal 2025: 2.283 Mio. EUR (+1 % gegenüber dem dritten Quartal 2024). Umsatz Januar–September 2025: 7.072 Mio. EUR (+5 % gegenüber Jan–Sep 2024). Das Wachstum wurde durch strukturelle Veränderungen (Übernahme von Junnikkala und Hochfahren der Anlage in Oulu) gestützt, jedoch teilweise durch geringere Volumina in einigen Bereichen und Wechselkurseffekte ausgeglichen.

Bereinigtes EBIT und Treiber

Bereinigtes EBIT im dritten Quartal 2025: 126 Mio. EUR (minus 28 % gegenüber dem Vorjahr). Der Hauptgrund dafür war die Hochfahrphase der Konsumkartonlinie in Oulu (mit einem negativen Effekt von ca. 45 Mio. EUR im dritten Quartal). Höhere Preise und ein positiver Mix wirkten sich positiv aus, wurden jedoch durch die Kosten für die Hochfahrphase und gestiegene Faserpreise ausgeglichen.

IFRS-Betriebsergebnis und EPS

Betriebsergebnis (IFRS) im dritten Quartal 2025: 231 Mio. EUR (einschließlich Posten, die die Vergleichbarkeit beeinflussen, in Höhe von +117 Mio. EUR und Fair-Value-Bewertungen/nicht operative Posten in Höhe von -11 Mio. EUR). Unverwässertes EPS im dritten Quartal 2025: 0,25 EUR (EPS ohne Fair-Value-Bewertungen: 0,26 EUR).

Cashflow und Investitionen

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit Jan.–Sep. 2025: 560 Mio. EUR (Rückgang gegenüber 863 Mio. EUR im Vorjahr). Cashflow nach Investitionstätigkeit Jan.–Sep.: -26 Mio. EUR. Zugänge zu Sachanlagen und biologischen Vermögenswerten Jan.–Sep.: 487 Mio. EUR. Prognose für die Investitionen im Gesamtjahr 2025: 730–790 Mio. EUR.

Bilanz, Veräußerung von Waldflächen und Bewertungen

Im September wurde der Verkauf von rund 175'000 ha schwedischem Wald abgeschlossen (Unternehmenswert 9,8 Mrd. SEK ≈ 900 Mio. EUR). Die Nettoverschuldung sank auf 3.215 Mio. EUR (von 3.988 Mio. EUR zum Ende des zweiten Quartals). Der ausgewiesene beizulegende Zeitwert der gesamten Waldvermögenswerte belief sich nach der Transaktion auf ca. 8,3 Mrd. EUR (≈ 10,50 EUR/Aktie).

Anlaufphase in Oulu und Ausblick

Die Produktion der Konsumkartonlinie in Oulu läuft weiter hoch; das Ziel einer EBITDA-Gewinnschwelle bis zum Jahresende bleibt bestehen, jedoch wird nun für das vierte Quartal ein EBIT-Effekt von etwa -15 bis -35 Mio. EUR und für das Gesamtjahr ein EBIT-Effekt von ~-120 bis -140 Mio. EUR erwartet. Die volle Kapazität wird für 2027 erwartet. Stora Enso rechnet mit einer gedämpften Marktnachfrage und anhaltendem Preisdruck bei Verpackungen und Zellstoff.

Verschuldungsgrad, Renditen und sonstige Posten

Die Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA der letzten zwölf Monate verbesserte sich auf 2,7 (von 3,1). Der bereinigte ROCE ohne Forest (LTM) lag bei etwa 2,8 %. Die zweite Dividendenrate in Höhe von 0,12 EUR wurde am 2. Oktober 2025 ausgezahlt. Die IFRS-Ergebnisse wurden wesentlich durch Posten beeinflusst, die die Vergleichbarkeit und Fair-Value-Anpassungen beeinträchtigten. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen