Was ist ein Hedgefonds?

Definition eines Hedgefonds

Hedgefonds sind privat verwaltete Investmentfonds, die versuchen, für ihre Anleger hohe Renditen zu generieren, indem sie eine Vielzahl von Strategien einsetzen, darunter Long- und Short-Positionen, Hebelwirkung, Arbitrage und Derivatehandel.

Entdecke die breite Auswahl an Fonds auf UMushroom, um dein Anlageportfolio zu erweitern.
Jetzt entdecken!

Wie funktionieren Hedgefonds?

Um vollständig zu verstehen, wie Hedgefonds arbeiten und was sie zu erreichen versuchen, wird empfohlen, die Artikel im Lexikon über ETFs und Fonds erneut zu lesen.

ETFs wurden als effiziente Mechanismen eingeführt, um kostengünstig eine passive Marktexposition zu erreichen. Fonds, genauer gesagt Mutual Funds, bieten ebenfalls Zugang zu globalen Märkten, versuchen jedoch, durch intelligentes, aktives Investieren besser abzuschneiden als die Märkte. Außerdem wurde im Artikel über Fonds das Konzept von Alpha und Beta eingeführt. Beta wurde als der Teil der Rendite definiert, der direkt mit den globalen Märkten korreliert ist. ETFs liefern im Allgemeinen nur Beta. Fonds hingegen liefern sowohl Beta als auch Alpha, wobei Alpha der Teil der Rendite ist, der über die Marktperformance hinausgeht. Deshalb wurde angemerkt, dass Fonds insgesamt teurer sind als ETFs, da die Erzielung von Alpha Fachwissen erfordert.

Hedgefonds hingegen liefern ausschließlich Alpha – zumindest in der Theorie. Ein Hedgefondsmanager glaubt, über eine sehr spezifische Expertise in klar definierten Anlagestrategien zu verfügen. Da jedoch die generelle Richtung der globalen Märkte nicht Teil dieser Expertise sein muss, kann der Manager beschließen, alle Marktexpositionen abzusichern (zu neutralisieren). Das Ziel ist das "Heilige Gral" der Geldanlage: Unabhängig davon, ob die Märkte steigen, fallen oder stagnieren, erzielt der Hedgefondsmanager stets Gewinne. Was sollte daran nicht gefallen?

Die Hauptaspekte, die man mögen könnte, sind daher die versprochenen oder implizierten positiven Renditen, unabhängig vom Zustand der globalen Märkte. Aber Vorsicht, Investor! Der heilige Gral hat seinen Preis. Der offensichtliche Preis sind die tatsächlichen Kosten des Managers, der oft von „2 und 20“ spricht, wobei die 2 sich auf die 2 % feste jährliche Gebühr bezieht und die 20 auf die 20 % der positiven Performance, die der Manager für sich selbst behält. Zugegeben, seit der Finanzkrise von 2008 (als sich herausstellte, dass viele Hedgefonds nicht so gut abgesichert waren, wie erhofft, und viel Geld verloren) sind diese Fonds etwas günstiger geworden.

Die versteckteren Kosten jedoch sind, dass es nicht ungewöhnlich ist, dass Hedgefonds-Manager vielleicht nicht so gut sind, wie versprochen, was zu erheblichen Verlusten führen kann, wenn nicht sogar zum Totalverlust des gesamten investierten Kapitals.

Daher glaubt der durchschnittliche Regulierer nicht, dass die breite Öffentlichkeit einfachen Zugang zu diesen Fonds haben sollte, und erlaubt es „Privatanlegern“ praktisch nicht, in Hedgefonds zu investieren. Die Umsetzung dieses „Verbots“ erfolgt durch die Anforderung sehr hoher Mindesteinlagen in einen Hedgefonds. Normalerweise müsste ein Investor mindestens 1.000.000 USD zur Verfügung haben, um in einen Hedgefonds zu investieren. Die Idee dahinter ist, dass ein Investor, der so viel Geld in einen Hedgefonds investieren kann, wahrscheinlich nicht in eine existenzielle Krise gerät, wenn dieses gesamte Kapital verloren geht. Eine andere Person, die dieselbe Summe als ihre gesamten Ersparnisse investiert, wäre schlecht beraten, alles zu verlieren, und ist daher praktisch vom Investment in Hedgefonds ausgeschlossen.

Die Frage, was ein Hedgefonds-Manager eigentlich macht, lässt sich sehr einfach beantworten: Er kann alles tun, was er für profitabel hält. Eine ausgezeichnete Einführung in dieses Thema bietet der Film The Big Short, der sich um eine Reihe von Hedgefonds-Managern und anderen klugen Investoren dreht, die fest davon überzeugt sind, dass bestimmte Teile des Marktes (insbesondere der Immobilienmarkt) völlig von der Realität abgekoppelt sind. Sie setzen massive „Shorts“ (Wetten auf einen fallenden Markt), was sie zunächst zum Gespött der Wall Street macht. Aber sie hatten recht und machten, was man als „einen Riesengewinn“ bezeichnen könnte.

Diese Manager shorteten also den Immobilienmarkt (und wenn sie sich geirrt hätten, wäre das gesamte Kapital ausgelöscht worden). Andere Strategien umfassen: Equity Long/Short, bei dem der Manager Gewinner erkennt (und kauft) und Verlierer (und diese leerverkauft, was bedeutet, etwas zu verkaufen, das man nicht besitzt – eine seltsame Praxis). Das Ergebnis ist eine „marktneutrale Strategie“, die reines Alpha generiert. Quant-Hedgefonds sind Hedgefonds, die hauptsächlich von Computern betrieben werden, die von einer Person programmiert wurden, die Ideen hat, wie man Geld verdienen kann, indem der Computer sehr schnell auf vorübergehende „Marktverzerrungen“ reagiert. Und die Liste geht weiter.

Aber unabhängig davon sollte und darf das Investieren in Hedgefonds niemals blind erfolgen, was genau das Gegenteil von dem ist, was über eine Investition in einen S&P500-ETF eines führenden ETF-Anbieters gesagt werden könnte: Eine solche Investition wird langfristig wahrscheinlich keine Enttäuschung sein.

Auf UMushroom sind Hedgefonds aufgrund der oben genannten Überlegungen nicht stark vertreten: Sie sind riskant und undurchsichtig.

Warum sind Hedgefonds wichtig?

kapitalistisches System basiert darauf, dass gesunde Unternehmen im Geschäft bleiben und schlecht geführte oder scheiternde Unternehmen den Markt verlassen. Die Aktienmärkte treiben diesen Prozess voran, indem sie Kapital zu den gesunden Unternehmen fließen lassen und es von den scheiternden Unternehmen abziehen.

Doch diese Märkte können nur begrenzt eingreifen: Das bloße Nicht-Kaufen von Aktien scheiternder Unternehmen bedeutet nicht unbedingt, dass diese Unternehmen kurzfristig aus dem Geschäft ausscheiden. Um den Prozess zu beschleunigen, treten Hedgefonds oft aktiv ein und „verkaufen leer“ die Aktien von scheiternden Unternehmen. Dies hat den Effekt, dass ein starker Abwärtsdruck auf den Aktienkurs dieser Unternehmen entsteht, was es ihnen extrem erschwert, zusätzliches Kapital zu beschaffen. Gleichzeitig verschlechtert die negative Publicity ihre zukünftigen Aussichten weiter.

Dies ist eines von vielen Beispielen, wie Hedgefonds die Effizienz der globalen Märkte verbessern können – und dabei manchmal große Gewinne erzielen, aber keineswegs immer! Dennoch sollten die zahlreichen Fälle, in denen Hedgefonds scheitern, auch als Warnung dienen: Erfolgreiches Investieren ist keineswegs einfach. Lassen wir UMushroom den Weg weisen!

• Markteffizienz: Hedgefonds tragen durch aktiven Handel und Arbitrage zur Effizienz der Märkte bei.
• Vielfältige Strategien: Sie bieten Anlegern Zugang zu alternativen Anlagestrategien, die die Diversifikation eines Portfolios verbessern können.
• Potenzial für hohe Renditen: Hedgefonds zielen auf höhere Renditen als traditionelle Investments ab, was erfahrene Anleger anzieht.

Häufige Missverständnisse über Hedgefonds

• "Hedgefonds sind nur für Reiche": Im Wesentlichen stimmt das, aber institutionelle Anleger wie Pensionsfonds investieren oft in Hedgefonds, was bedeutet, dass auch Sparpläne indirekt betroffen sein können.
• "Hedgefonds sind immer riskant": Während einige Hedgefonds aggressive Strategien verfolgen, konzentrieren sich andere auf Risikomanagement und Kapitalerhalt.

Fazit

Hedgefonds bieten anspruchsvolle Investitionsmöglichkeiten, die die Portfolioleistung verbessern und diversifizieren können. Es ist jedoch entscheidend, ihre Funktionsweise zu verstehen, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.

FAQs zu Hedgefonds

Wer kann in Hedgefonds investieren?
Hedgefonds sind in der Regel für akkreditierte Investoren wie vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger zugänglich.

Welche Risiken gibt es?
Zu den Risiken gehören Marktrisiken, Liquiditätsrisiken und potenziell erhebliche Verluste durch Hebelwirkung und aggressive Strategien.

Wie bewertet man einen Hedgefonds?
Berücksichtige die Performancehistorie, die Anlagestrategie, die Gebühren und die Erfahrung des Managers.

Verwandte Begriffe

• Private Equity: Fonds, die in private Unternehmen investieren oder Übernahmen tätigen.
• Mutual Fund: Ein Anlagevehikel, das Kapital vieler Anleger bündelt, um ein diversifiziertes Portfolio zu erwerben.
• Alternative Investments: Anlagen, die außerhalb traditioneller Anlageklassen wie Aktien und Anleihen liegen.