1&1 AG

Neueste Ergebnisse Highlights (13.04.2026):

1&1 AG – Zwischenbericht Q3 2025: Der Umsatz blieb in den ersten neun Monaten 2025 im Wesentlichen stabil (3.016,2 Mio. €), während sich die Rentabilität abschwächte, da das EBITDA auf 409,8 Mio. € und das EBIT auf 175,4 Mio. € zurückging. Das Unternehmen schloss die Migration seiner Mobilfunkkunden auf das eigene Open-RAN-Netz ab (fertiggestellt Anfang November 2025), erhöhte die Netzinvestitionen und verbesserte den freien Cashflow trotz höherer Cash-CAPEX auf 204,0 Mio. €. Das Management bestätigte die EBITDA-Prognose und senkte die Cash-CAPEX-Prognose für 2025 auf rund 400 Mio. €.

Umsatz und Dienstleistungserlöse

Der Umsatz in den ersten neun Monaten 2025 blieb mit 3'016,2 Mio. € nahezu unverändert (9M 2024: 3'017,2 Mio. €). Die margenstarken Dienstleistungserlöse blieben mit 2'479,3 Mio. € stabil. Die Erlöse aus Hardware und Sonstigem gingen leicht auf 536,9 Mio. € zurück.

Gesamtrentabilität

Das EBITDA für die ersten neun Monate 2025 belief sich auf 409,8 Mio. € (–11,5 % im Jahresvergleich) und wurde durch höhere Betriebs- und Migrationskosten im Mobilfunknetz belastet. Das EBIT sank auf 175,4 Mio. € (–39 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum) und der Gewinn nach Steuern belief sich auf 110,7 Mio. €; das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug 0,63 € (–43,2 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum).

Segmententwicklung – Access vs. 1&1 Mobile Network

Das EBITDA des Access-Segments belief sich auf 611,0 Mio. € (‑3,0 % im Jahresvergleich), während das Segment 1&1 Mobile Network ein negatives EBITDA von ‑201,2 Mio. € auswies (Verschlechterung gegenüber ‑167,1 Mio. €). Die Wholesale-/interne Umsätze im Access-Segment stiegen stark an (≈308,2 Mio. € gegenüber 23,0 Mio. € im Vorjahr), was auf Änderungen in der Bilanzierung des nationalen Roamings zurückzuführen ist.

Cashflow, CAPEX und Investitionen

Der Nettozufluss aus laufender Geschäftstätigkeit stieg stark auf 432,7 Mio. € (9M). Die Cash-Investitionen (materiell und immateriell) stiegen auf ~228,7 Mio. € (9M), hauptsächlich für den Ausbau des Mobilfunknetzes; der freie Cashflow verbesserte sich auf 204,0 Mio. €. Das Management aktualisierte die Prognose für die Cash-Investitionen für das Gesamtjahr 2025 auf ca. 400 Mio. € (zuvor ~450 Mio. €).

Bilanz und Finanzierung

Die Bilanzsumme stieg auf 8'545,9 Mio. €; das Eigenkapital betrug 6'198,9 Mio. € und die Eigenkapitalquote lag bei ~72,5 % (Rückgang von 75,0 %). 1&1 erhielt über United Internet ein langfristiges Darlehen von der JBIC (~290 Mio. €) zur Mitfinanzierung von Netzinvestitionen. Die liquiden Mittel waren mit 3,3 Mio. € gering, während die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen (Geldanlagen) auf 775,1 Mio. € stiegen.

Kunden und Netzausbau

Zum 30. September 2025 betreute die 1&1 AG 16,34 Mio. Kundenverträge (‑50.000 seit Jahresbeginn): Die Mobilfunkverträge stiegen auf 12,48 Mio., während die Breitbandverträge auf 3,86 Mio. sanken. Das Unternehmen schloss Anfang November 2025 die groß angelegte Migration auf sein eigenes Open-RAN-Mobilfunknetz ab und erwartet, bis Jahresende eine Abdeckung von ca. 25 % der Haushalte mit eigenen Standorten zu erreichen; unterzeichnete Glasfaser-Kooperationsvereinbarungen (Deutsche Glasfaser, OXG) ermöglichen den Zugang zu >5 Mio. Haushalten.

Prognose und Einmaleffekte

Das Management bekräftigte die EBITDA-Prognose für 2025 bei ~545 Mio. € und erwartet für das Mobilfunksegment ein EBITDA von rund -265 Mio. € (einschließlich ~-100 Mio. € im Zusammenhang mit der Migration und Vorleistungen). Ohne PPA-Effekte fallen EBIT und EPS deutlich höher aus (EBIT ohne PPA: 234,0 Mio. € für die ersten neun Monate; EPS ohne PPA: 0,86 € für die ersten neun Monate), was die Auswirkungen der Abschreibungen aus der Kaufpreisallokation auf das ausgewiesene Ergebnis unterstreicht.