GN Store Nord A/S

Neueste Ergebnisse Highlights (02.07.2026):

Zusammenfassung – GN Store Nord A/S 1. Quartal 2026: GN hat die Ergebnisse für das 1. Quartal 2026 (fortgeführte Geschäftsbereiche) bekannt gegeben: Umsatz von 2'096 Mio. DKK (Konzern einschliesslich des aufgegebenen Geschäftsbereichs Hearing: 3'851'000'000 DKK), einen organischen Umsatzrückgang von insgesamt -4 % bei den fortgeführten Geschäftsbereichen, ein bereinigtes EBITA von 6'000'000 DKK bei den fortgeführten Geschäftsbereichen (306'000'000 DKK einschliesslich des aufgegebenen Geschäftsbereichs «Hearing») sowie einen ausgewiesenen Nettoverlust von -946'000'000 DKK (fortgeführte Geschäftsbereiche: -437'000'000; aus dem Geschäft ausgegliederter Bereich -509'000'000). Der freie Cashflow ohne M&A betrug -45'000'000 DKK, und die verzinslichen Nettoschulden beliefen sich zum Quartalsende auf 8'914'000'000 DKK. Das Quartal war von erheblichen Einmalaufwendungen im Zusammenhang mit der angekündigten Ausgliederung des Geschäftsbereichs Hearing und der geplanten Transaktion mit Amplifon geprägt.

Umsatz & organisches Wachstum

Umsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen im 1. Quartal 2026: 2'096'000'000 DKK (-8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum; organisch -4 %). Enterprise: 1'516'000'000 DKK (organisch -5 %). Gaming: 580'000'000 DKK (organisch -1 %). Hearing (aufgegeben): 1'755'000'000 DKK (organisch +9 %). Gesamtumsatz der Gruppe einschliesslich aufgegebener Geschäftsbereiche: 3'851'000'000 DKK.

Bereinigtes EBITA und Rentabilität der Geschäftsbereiche

Das bereinigte EBITA (fortgeführte Geschäftsbereiche) betrug 6'000'000 DKK (Marge 0.3 %); einschliesslich des aufgegebenen Geschäftsbereichs Hearing belief sich das bereinigte EBITA des Konzerns auf 306'000'000 DKK. Ergebnisse nach Geschäftsbereichen (ohne Einmaleffekte): Gewinn des Geschäftsbereichs Enterprise 435'000'000 DKK (Marge 28.7 %); Segmentgewinn Gaming: 64'000'000 DKK (Marge 11.0 %); bereinigtes EBITA des Segments Hearing: 300'000'000 DKK (Marge 17.1 %).

Nettoergebnis und Cashflow

Der ausgewiesene Nettoverlust für das 1. Quartal 2026 betrug -946'000'000 DKK (fortgeführte Geschäftsbereiche -437'000'000; aufgegebene Geschäftsbereiche -509'000'000). Freier Cashflow ohne M&A: -45'000'000 DKK (saisonbedingter Mittelabfluss teilweise durch Working-Capital-Management ausgeglichen). Der operative Cashflow vor Investitionstätigkeit war positiv, doch Investitionstätigkeit und Einmalaufwendungen belasteten den freien Cashflow.

Einmalige Aufwendungen, Wertberichtigungen und Ausgliederungskosten

Das 1. Quartal enthielt erhebliche einmalige Posten im Zusammenhang mit der Veräusserung des Geschäftsbereichs Hearing: Die einmaligen Kosten, die sich auf das EBITA von Hearing im 1. Quartal auswirkten, wurden mit insgesamt -907'000'000 DKK ausgewiesen; Enterprise verbuchte im Quartal zudem nicht zahlungswirksame Wertberichtigungen, und die gesamten einmaligen Kosten wurden ausgewiesen (als Beispiele wurden ~375'000'000 DKK im Quartal für bestimmte Wertberichtigungen genannt). GN rechnet für den Zeitraum 2026–2027 mit einmaligen Barausgaben in Höhe von ca. 750'000'000 DKK (≈75 % im Jahr 2026) sowie mit nicht zahlungswirksamen Wertberichtigungen in Höhe von ca. 1'300'000'000 DKK, die im Jahr 2026 vorgenommen werden.

Bilanz und Verschuldungsgrad

Netto-Zinsverbindlichkeiten per 31. März 2026: 8'914 Mio. DKK (Rückgang gegenüber 10'145 Mio. DKK im Vorjahr). Der bereinigte Verschuldungsgrad (NIBD/bereinigtes EBITDA) wurde mit ~3.8x angegeben. GN gibt an, dass die Erlöse aus dem geplanten Verkauf von Hearing zur Schuldenreduktion (Ziel für den kurzfristigen Verschuldungsgrad: 1.0–1.5x), für Investitionen in das Geschäft und zur Kapitalrückzahlung an die Aktionäre verwendet werden sollen.

Veräusserung des Geschäftsbereichs Hearing an Amplifon

GN gab den Verkauf des Geschäftsbereichs Hearing an Amplifon im Wert von 17'000'000'000 DKK bekannt (12'600'000'000 DKK in bar + 56'000'000 Amplifon-Aktien, basierend auf 10.52 EUR pro Amplifon-Aktie am 13. März 2026). Das Hörgerätegeschäft wird im 1. Quartal als aufgegebener Geschäftsbereich behandelt, und der Abschluss der Transaktion wird vorbehaltlich der Genehmigungen bis Ende 2026 erwartet. GN wird das Geschäft vor dem Abschluss ausgliedern.

Prognose, Kostensenkungsmassnahmen und Kapitalallokation

Nach der Ausgliederung hat GN (fortgeführte Geschäftsbereiche: Enterprise + Gaming) die Prognose für 2026 aktualisiert: organisches Umsatzwachstum von 0–6 % und bereinigte EBITA-Marge von 8–9 %. GN strebt strukturelle Kosteneinsparungen auf Run-Rate-Basis von ca. 200 Mio. DKK an (zum Ausgleich von ca. 200 Mio. DKK «gestrandeten Kosten» nach der Transaktion), die sich ab 2027 positiv auswirken sollen. Das Unternehmen beabsichtigt, die Verschuldung deutlich zu reduzieren und nach Abschluss der Transaktion Aktienrückkäufe sowie andere Ausschüttungen an die Aktionäre zu tätigen, vorbehaltlich der Genehmigung und der Safe-Harbour-Regeln.

Operative Highlights nach Geschäftsbereichen

Enterprise: Die Einführung von Evolve3 schreitet voran; starke Leistung in Nordamerika und im asiatisch-pazifischen Raum, jedoch schwache Entwicklung in EMEA sowie Bestandsabbau im Vertriebskanal (organisches Wachstum im 1. Quartal: -5 %). Gaming: Robuste Umsetzung trotz gedämpfter Verbrauchernachfrage, organisches Minus von 1 % bei Margenausweitung und Produkteinführungen (neue Produkte von SteelSeries). Hearing: Anhaltende Marktanteilsdynamik und organisches Wachstum von 9 % mit starkem bereinigtem EBITA vor der Ausgliederung.