Adecco Group Inc.

Neueste Ergebnisse Highlights (17.05.2026):

Adecco Group Inc. – 1. Quartal 2026: Die Gruppe verzeichnete einen starken Start ins Jahr 2026 mit beschleunigtem organischem Umsatzwachstum, deutlichen Marktanteilsgewinnen und verbesserter Rentabilität. Der ausgewiesene Umsatz belief sich auf 5'658 Mio. EUR (ausgewiesen +2 % im Jahresvergleich; organisch +5,3 % TDA), das EBITA ohne Einmaleffekte betrug 148 Mio. EUR (+24 % organisch CC) und der den Aktionären zurechenbare Reingewinn 69 Mio. EUR (+41 % CC), während saisonale Schwankungen beim Betriebskapital zu einem negativen operativen Cashflow führten.

Umsatz und Marktanteil

Umsatz: 5'658 Mio. EUR ausgewiesen (+2 % im Jahresvergleich); organisches Wachstum +5,3 % auf handelsbereinigter Basis. Der Konzern gewann insgesamt +365 Basispunkte an Marktanteil hinzu (Adecco GBU +210 Basispunkte gegenüber den wichtigsten Wettbewerbern).

Rentabilität

Das EBITA (ohne Einmaleffekte) belief sich auf 148 Mio. EUR, was einem organischen Anstieg von 24 % entspricht (12 % ausgewiesen), und führte zu einer EBITA-Marge von 2,6 % (+20 Basispunkte im Jahresvergleich ohne Einmaleffekte). Das Betriebsergebnis belief sich auf 127 Mio. EUR (+28 % CC) und der den Aktionären zurechenbare Reingewinn auf 69 Mio. EUR (+41 % CC).

Gewinn pro Aktie und Anpassungen

Das unverwässerte EPS betrug 0,41 EUR (+40 % CC). Das bereinigte EPS (ohne Abschreibungen, Einmaleffekte und Steuereffekte) lag bei 0,50 EUR (+6 % im Jahresvergleich). Die Einmaleffekte im ersten Quartal beliefen sich auf 7 Mio. EUR.

Margen, Produktivität und Mix

Der Bruttogewinn betrug 1'063 Mio. EUR bei einer Bruttomarge von 18,8 % (≈–40 Basispunkte organisch, währungsbereinigt). Die Produktivität (direkter Beitrag pro Vollzeitmitarbeiter im Vertrieb) stieg um +4 % und die Drop-down-Rate (DDR) lag über 100 %, was auf eine effiziente Umwandlung des Bruttogewinns in EBITA hindeutet.

Ergebnis der globalen Geschäftseinheiten

Die Adecco GBU war Wachstumstreiber: +7 % organisches TDA (die Adecco Group verzeichnete bei Adecco einen Umsatzanstieg von +7 % im Jahresvergleich), wobei alle Regionen zulegten – Amerika +15 %, APAC +8 %, EMEA ohne Frankreich +7 %. Akkodis verzeichnete einen leichten Rückgang (-1 % organisch) und LHH blieb in etwa unverändert (-1 % organisch), erzielte jedoch eine starke Margenausweitung.

Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow belief sich auf einen Abfluss von 178 Mio. EUR (saisonal bedingt; Absorption des Betriebskapitals aufgrund höherer Umsätze). Der freie Cashflow betrug –200 Mio. EUR. Die Cash Conversion der letzten zwölf Monate blieb mit 94 % stark. Die Nettoverschuldung belief sich zum Quartalsende auf 2'543 Mio. EUR, und das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA (ohne Einmaleffekte) verbesserte sich auf 2,7x (–0,2x gegenüber dem Vorjahr).

Kosten, Personalbestand und Betriebskapital

Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (ohne Einmaleffekte) beliefen sich auf 935 Mio. EUR, blieben auf organischer CC-Basis unverändert und verbesserten sich auf 16,5 % des Umsatzes (–100 Basispunkte). Die durchschnittliche Anzahl der Vollzeitstellen (FTEs) betrug 33'569 (–2 % organisch). Die Forderungslaufzeit (DSO) lag bei 53,3 Tagen.

Steuern und sonstige GuV-Posten

Der effektive Steuersatz betrug im ersten Quartal 38,9 % (keine wesentlichen einmaligen Steuervorteile in diesem Quartal). Der Zinsaufwand belief sich auf 15 Mio. EUR und der anteilige Ertrag aus dem FESCO-Joint-Venture auf 20 Mio. EUR.

Ausblick und operative Anmerkungen

Das Management berichtet von einer anhaltend positiven Volumendynamik im Quartal. Für das zweite Quartal erwartet es eine geringfügig niedrigere Bruttomarge im Vergleich zum Vorquartal (saisonbedingt) und geringfügig höhere Vertriebs- und Verwaltungskosten (ohne Einmalposten). Der Konzern hob weitere KI-Einsätze hervor, die die Besetzungsquoten und die Zeit bis zur Besetzung verbessern.