Adecco Group Inc.

Neueste Ergebnisse Highlights (21.11.2025):

Adecco Group Inc - Q2 2025: Die Gruppe erzielte einen Umsatz von €5'775 Mio. (organisch +0.4% y/y, unverändert berichtet), einen Bruttogewinn von €1'090 Mio. (18.9% Marge, -50bps y/y), ein EBITA ohne Einmaleffekte von €141 Mio. (2.5% Marge, -60bps), ein Betriebsergebnis von €115 Mio. (+6% bei konstanter Währung) und einen den Aktionären zurechenbaren Reingewinn von €58 Mio. (+8% bei konstanter Währung). Adecco Group Inc. gewann weiter Marktanteile (Gruppe +205bps, Adecco GBU +130bps), erzielte eine starke LTM-Cash Conversion (98%), produzierte einen operativen Cashflow von €81m und beendete das Quartal mit einer Nettoverschuldung von €2'882m (Nettoverschuldung/EBITDA ohne Einmaleffekte 3.6x).

Umsatz & Marktanteil

Gruppenumsatz €5,8 Mrd.; organisches Wachstum 0,4% y/y (unverändert berichtet). Adecco GBU führte mit organischen +2% TDA (Adecco +130bps Marktanteil), Americas +14% organisch, APAC +9% organisch. Akkodis verzeichnete einen organischen Rückgang von -6% und LHH einen organischen Rückgang von -1%. Währungen und Handelstage bremsten das ausgewiesene Wachstum um insgesamt ~150bps.

Bruttogewinn & Margen

Bruttogewinn 1'090 Mio. €; Bruttomarge 18,9% (-50bps y/y) getrieben durch Geschäftsmix und festere Preise. Auswirkungen auf die Dienstleistungsbereiche: Die Margen in den Bereichen Flexible Placement und Permanent Placement waren rückläufig, Training konnte leicht zulegen.

EBITA, Betriebsergebnis & EPS

EBITA ohne Einmaleffekte 141 Mio. €, organischer Rückgang um 19% im Jahresvergleich (Marge 2,5%, -60 Basispunkte). Geringere Erträge aus dem FESCO-Joint-Venture im Vergleich zum Vorjahr reduzieren das EBITA. Operatives Ergebnis 115 Mio. € (+6% kWk). Unverwässertes Ergebnis je Aktie 0,35 € (unverändert, +8% bei konstanten Wechselkursen); bereinigtes Ergebnis je Aktie 0,46 € (-29% aufgrund geringerer ausgeschlossener Posten im Vergleich zum Vorjahr).

Kosten, Personalbestand & Produktivität

SG&A ohne Einmaleffekte 954 Mio. €, organischer Rückgang um ~1%; SG&A-Quote 16,5% des Umsatzes. Durchschnittliche Anzahl Vollzeitstellen 33'627 (4% weniger als im Vorjahr); Bruttogewinn pro Vollzeitstelle +2%, was Kostendisziplin und agiles Kapazitätsmanagement widerspiegelt.

Cash Flow & Bilanz

Operativer Cash Flow 81 Mio. € (getrieben durch Working Capital Absorption), Free Cash Flow 52 Mio. €; LTM Cash Conversion 98%. Nettoverschuldung 2'882 Mio. €, Nettoverschuldung/EBITDA ohne Einmaleffekte 3,6x. Liquidität: nicht in Anspruch genommener RCF in Höhe von 750 Mio. €; Ziel ist es, den Verschuldungsgrad bis Ende 2027 auf ≤1,5x zu senken.

Trends der Globalen Geschäftseinheit (GBU)

Adecco GBU: Umsatz 4'621 Mio. €, organisch +2% TDA, EBITA-Marge 3,2% (-20bps). Frankreich verbessert sich, EMEA ex-Frankreich stabil, Amerika und APAC stark. Akkodis: Umsatzrückgang (-6% organisch), Turnaround-Maßnahmen im Gange (einmalige Restrukturierungskosten). LHH: Leichter Rückgang (-1% organisch), aber sequenzielle Verbesserung festgestellt.

Sonstige bemerkenswerte Posten

Einmalige Kosten betrugen 11 Mio. € (niedriger als im Vorjahr 45 Mio. €). Amortisation €15m. Effektiver Steuersatz ~35% aufgrund der geografischen Verteilung. Das Management hebt die anhaltende Marktanteilsdynamik und die Investitionen in KI/Innovation als Treiber für die künftige Performance hervor.