American Homes 4 Rent

Neueste Ergebnisse Highlights (27.03.2026):

American Homes 4 Rent hat die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht. Das Unternehmen verzeichnete ein solides, mietgetriebenes Umsatzwachstum und stabile Gewinne: Die Mieteinnahmen und sonstigen Erlöse aus Einfamilienhäusern beliefen sich im vierten Quartal 2025 auf 455,0 Millionen US-Dollar, der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn betrug 123,8 Millionen US-Dollar (0,33 US-Dollar verwässert), und das Management erhöhte die Dividende für Stammaktien für das erste Quartal 2026 um 10 %.

Umsatz und Nettogewinn

Die Mieteinnahmen und sonstigen Erlöse aus Einfamilienhäusern stiegen im vierten Quartal 2025 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 4,2 % auf 455,0 Mio. US-Dollar. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich auf 123,8 Mio. US-Dollar bzw. 0,33 US-Dollar je verwässerter Aktie und blieb damit im Vergleich zum vierten Quartal 2024 im Wesentlichen unverändert.

FFO- und Cashflow-Kennzahlen

Der den Stammaktionären und Anteilseignern zurechenbare Kern-FFO stieg im vierten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 4,1 % auf 0,47 USD pro FFO-Aktie/Anteil. Der bereinigte FFO stieg um 6,5 % auf 0,44 USD pro FFO-Aktie/Anteil. Der Core-NOI für das Gesamtportfolio betrug 268,3 Millionen US-Dollar (ein Anstieg von 5,0 % im Jahresvergleich).

Betriebsleistung der bestehenden Objekte

Der Core-NOI der bestehenden Objekte stieg im vierten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,5 % auf 235,1 Millionen US-Dollar. Die durchschnittliche Auslastung der bestehenden Objekte betrug 95,0 %, und das gemischte Mietwachstum lag bei 2,8 % (Verlängerungen +4,2 %, Neuvermietungen −0,3 %), bei einer durchschnittlichen monatlichen Realisierungsmiete pro Objekt von 2'306 $.

Entwicklung, Portfolio und Veräußerungen

AMH übergab im vierten Quartal 2025 490 neu errichtete Wohnungen (415 für das vollständig im Besitz befindliche Portfolio, 75 für Joint Ventures). Zum 31.12.2025 verfügte das Unternehmen über ca. 60.337 Wohnungen (ohne zum Verkauf bestimmte Objekte) und 1.142 zum Verkauf bestimmte Objekte. Im vierten Quartal verkaufte das Unternehmen 646 Immobilien mit einem Nettoerlös von 192,9 Millionen US-Dollar und erwirtschaftete einen einbehaltenen Cashflow von 57,7 Millionen US-Dollar.

Kapitalmaßnahmen – Rückkäufe und Dividende

Im vierten Quartal 2025 kaufte AMH 4,7 Millionen Aktien der Klasse A für 150,0 Millionen US-Dollar (gewichteter Durchschnittspreis 31,77 US-Dollar) zurück und löschte diese ein. Im Januar 2026 kaufte das Unternehmen weitere 3,7 Millionen Aktien für 115,1 Millionen US-Dollar (gewichteter Durchschnittspreis 31,49 US-Dollar) zurück. Im Februar 2026 genehmigte der Vorstand ein neues Rückkaufprogramm (bis zu 500 Mio. USD für Klasse-A-Aktien und 250 Mio. USD für Vorzugsaktien). Die Dividende für Stammaktien wurde für das erste Quartal 2026 um 10 % auf 0,33 USD pro Aktie angehoben.

Bilanz und Verschuldung

Zum 31.12.2025 verfügte AMH über 108,5 Mio. USD an Barmitteln und hatte insgesamt 5,16 Mrd. USD an ausstehenden Verbindlichkeiten (gewichteter Durchschnittszinssatz ~4,5 %, gewichtete durchschnittliche Laufzeit ~8,1 Jahre). Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Kapitalisierung betrug 27,5 %, und das Verhältnis von Nettoverschuldung und Vorzugsaktien zu bereinigtem EBITDAre lag bei ~5,2x.

Prognose für 2026

Die Prognose für das Kerngewinn (Core FFO) für das Gesamtjahr 2026 liegt bei 1,89–1,95 US-Dollar pro Aktie/Anteil (Wachstum ~1,1 %–4,3 %). Das Management erwartet ein Wachstum des Kernumsatzes aus dem Bestandsgeschäft von 1,25 %–3,25 %, ein Wachstum der Kernbetriebskosten für Immobilien von 1,75 %–3,75 % und ein Wachstum des Kern-NOI von 1,0 %–3,0 %. Die geplanten Bruttoinvestitionen für 2026 belaufen sich auf 650–850 Mio. USD bei insgesamt 1'700–2'100 Fertigstellungen (100 %-Beteiligungen + Joint Ventures).

Nachhaltigkeit

AMH berichtete, dass 100 % des Nettoerlöses in Höhe von 595,5 Mio. USD aus der Emission von Green Bonds im Januar 2024 zum 31.12.2025 für förderfähige Projekte zugewiesen wurden; ein Green-Bond-Allokationsbericht wurde im 1. Quartal 2026 veröffentlicht.