Booking Holdings Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (11.03.2026):

Die Ergebnisse von Booking Holdings Inc. für das vierte Quartal 2025 (sowie für das Gesamtjahr 2025) zeigten eine breite Umsatz- und Buchungsstärke: Im vierten Quartal 2025 beliefen sich die Übernachtungen auf 285 Millionen (+9 % gegenüber dem vierten Quartal 2024), die Bruttobuchungen auf 43,0 Mrd. USD (+16 % / ~11 % währungsbereinigt) und der Umsatz auf 6,3 Mrd. USD (+16 % / ~11 % währungsbereinigt). Der GAAP-Nettogewinn für das 4. Quartal betrug 1,4 Mrd. USD (+34 % im Jahresvergleich) bei einem GAAP-Ergebnis je Aktie von 44,22 USD (+38 %), während das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 48,80 USD (+17 %) lag. Das bereinigte EBITDA für das 4. Quartal betrug 2,2 Mrd. USD (+19 %) und das Unternehmen vermeldete eine starke Cash-Generierung (operativer Cashflow im 4. Quartal 1,5 Mrd. USD, freier Cashflow 1,4 Mrd. USD).

Umsatzentwicklung

Die Bruttobuchungen im 4. Quartal 2025 stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 16 % auf 43,0 Mrd. USD (≈11 % auf Basis konstanter Wechselkurse) und der Umsatz wuchs um 16 % auf 6,3 Mrd. USD (≈11 % CC). Die Bruttobuchungen für das Gesamtjahr 2025 beliefen sich auf 186,1 Mrd. USD (+12 % / ~10 % bei konstanten Wechselkursen) und der Umsatz auf 26,9 Mrd. USD (+13 % / ~10 % bei konstanten Wechselkursen).

Rentabilität & Margen

Die Nettogewinnmarge stieg im vierten Quartal auf 22,5 % (gegenüber 19,5 % im vierten Quartal 2024) und die bereinigte EBITDA-Marge lag bei 34,6 % (gegenüber 33,8 % im Vorjahr). Für das Geschäftsjahr 2025 lag die GAAP-Nettogewinnmarge bei 20,1 % (gegenüber 24,8 % im Jahr 2024), während sich die bereinigte EBITDA-Marge auf 36,9 % verbesserte (35,0 % im Jahr 2024).

Cashflow und Kapitalrendite

Booking Holdings erwirtschaftete im 4. Quartal 1,5 Mrd. USD an operativem Cashflow und 9,4 Mrd. USD für das Geschäftsjahr 2025; der freie Cashflow belief sich im 4. Quartal auf 1,4 Mrd. USD und für das Gesamtjahr auf 9,1 Mrd. USD. Das Unternehmen kaufte im vierten Quartal Aktien im Wert von 2,1 Mrd. US-Dollar zurück (verbleibende Genehmigung: 21,8 Mrd. US-Dollar), und der Vorstand beschloss eine vierteljährliche Bardividende von 10,50 US-Dollar pro Aktie, zahlbar am 31. März 2026.

Transformation, Einmalposten und Bilanzposten

Das Transformationsprogramm hat jährliche Einsparungen in Höhe von ca. 550 Mio. USD (am oberen Ende des früheren Ziels) erzielt, deren Realisierung bis Ende 2026 erwartet wird. Das Geschäftsjahr 2025 enthielt eine Wertminderung in Höhe von 457 Mio. $ (Goodwill/immaterielle Vermögenswerte von KAYAK) sowie nennenswerte Wechselkurs- und schuldenbezogene Posten, die sich auf die ausgewiesenen Ergebnisse auswirkten; die liquiden Mittel beliefen sich zum Jahresende auf insgesamt 17,2 Mrd. $, und die langfristigen Verbindlichkeiten stiegen auf 16,9 Mrd. $.

Betriebskennzahlen

Die Übernachtungszahlen beliefen sich im 4. Quartal auf 285 Mio. (+9 % im Jahresvergleich) und im Gesamtjahr auf 1'235 Mio. (+8 % im Jahresvergleich). Das Merchant-Segment wuchs weiter, während die Buchungen über Reisebüros im Jahresvergleich zurückgingen; alternative Unterkünfte und der Direktvertriebsanteil blieben wichtige Wachstumstreiber.

Ausblick für 2026

Prognose: Q1 2026 Zimmerübernachtungen +5–7 %, Bruttobuchungen +14–16 % (ausgewiesen) / +7–9 % auf vergleichbarer Währungsbasis und Umsatz +14–16 % (mit ~7 % Währungsvorteil im Q1). Ziele für das Gesamtjahr 2026: ausgewiesenes Wachstum der Bruttobuchungen und des Umsatzes im niedrigen zweistelligen Bereich (auf Basis konstanter Wechselkurse im hohen einstelligen Bereich), das bereinigte EBITDA-Wachstum dürfte hinter der Umsatzrate zurückbleiben (das Unternehmen strebt ein bereinigtes EPS-Wachstum im mittleren Zehnerbereich an), und ein Aktiensplit im Verhältnis 25:1 wurde mit Wirkung zum 2. April 2026 genehmigt.