Chemed Corp

Neueste Ergebnisse Highlights (12.05.2026):

Chemed Corp – Viertes Quartal 2025: Der konsolidierte Umsatz blieb mit 639,3 Millionen US-Dollar im Wesentlichen unverändert. Der verwässerte Gewinn pro Aktie nach GAAP betrug 5,48 US-Dollar (ein Rückgang von 9,0 % gegenüber dem Vorjahr) und der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie 6,42 US-Dollar (ein Rückgang von 6,0 %). Das Quartal zeigte eine gemischte Entwicklung in den beiden Geschäftsbereichen: VITAS Hospice verzeichnete ein moderates Umsatzwachstum mit höheren Patientenzahlen und einem höheren durchschnittlichen Aufenthaltspreis, während Roto-Rooter im Vergleich zum Vorjahreszeitraum einen Umsatzrückgang, Margenverengungen und ein schwächeres EBITDA meldete.

Konsolidierte Ergebnisse

Umsatz: 639,3 Mio. USD (unverändert gegenüber Q4 2024). GAAP-Ergebnis je Aktie (verwässert): 5,48 USD (−9,0 %). Bereinigtes Ergebnis je Aktie (verwässert): 6,42 USD (−6,0 %). Das konsolidierte bereinigte EBITDA für das Quartal belief sich auf 132,6 Mio. USD (gemäss Unternehmensabstimmung). Der Umsatz für das Gesamtjahr 2025 betrug 2,530 Mrd. USD (Anstieg gegenüber 2,431 Mrd. USD im Jahr 2024) und der Reingewinn für 2025 belief sich auf 265,2 Mio. USD (Rückgang gegenüber 302,0 Mio. USD im Jahr 2024).

Segment VITAS (Hospiz) – Quartal

Netto-Patienten/Nettoumsatz: 418,8 Mio. $ (Anstieg um ca. 1,9 %). Durchschnittliche tägliche Belegung (ADC): 22'462 (Anstieg um 1,3 %). Aufnahmen: 17'419 (Anstieg um 6,0 %). Das bereinigte EBITDA von VITAS (ohne Medicare-Obergrenze) wurde mit ~91,6 Mio. $ angegeben (Rückgang um ~1,7 %); die bereinigte EBITDA-Marge (ohne Obergrenze) betrug 21,7 % (Rückgang um ~79 Basispunkte). Die Bruttomarge (ohne Medicare-Obergrenze) betrug 27,3 % (Rückgang um 150 Basispunkte). Die Medicare-Obergrenze für das Quartal belief sich auf ~2,4 Mio. $; von 33 Medicare-Anbietern verfügen 22 über eine Sicherheitsmarge von >10 %, sechs über eine von 0–10 % und fünf unterliegen einer Abrechnungsbeschränkung durch die Medicare-Obergrenze.

Segment Roto-Rooter (Dienstleistungen) – Quartal

Umsatz: 220,6 Mio. $ (Rückgang um 3,7 % gegenüber dem Vorjahresquartal). Ausgewiesener Reingewinn ohne bestimmte einmalige Posten: 33,8 Mio. $ (Rückgang um 20,6 %). Bereinigtes EBITDA: 47,5 Mio. $ (Rückgang um 21,1 %); bereinigte EBITDA-Marge: 21,5 % (Rückgang um ca. 477 Basispunkte). Bruttomarge: 49,8 % gegenüber 51,3 % im Vorjahresquartal – was auf eine Margenverringerung hindeutet.

Bilanz, Geldfluss & Rückkäufe

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Quartalsende: 74,5 Mio. USD, gegenüber 178,4 Mio. USD im Vorjahr. Bilanzsumme: 1,538 Mrd. USD; Gesamtverbindlichkeiten: 558,8 Mio. USD; Eigenkapital: 979,4 Mio. USD. Im Laufe des Quartals hat das Unternehmen 400'000 Aktien zurückgekauft (der Dollarbetrag des Rückkaufs ist im Auszug nicht angegeben). Der Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeit war im Jahresverlauf beträchtlich (was auf Aktienrückkäufe und Dividenden zurückzuführen ist).

Prognose und Ausblick für 2026

Chemed gab eine vorläufige Prognose für 2026 ab, die sich auf das Wachstum von VITAS und die Gewichtung der zweiten Jahreshälfte konzentriert: Der Umsatz von VITAS für 2026 (vor Medicare-Obergrenze) wird auf 5,5 %–6,5 % geschätzt, der ADC auf +3,5 %–4,0 % und die EBITDA-Marge für das Gesamtjahr (vor Medicare-Obergrenze) auf 17,5 %–18,0 %. Das Management erklärte, dass das bereinigte EPS für 2026 auf die zweite Jahreshälfte gewichtet ist; die im Auszug aus der Pressemitteilung genannte spezifische EPS-Spanne wurde nicht angegeben.