Covivio Hotels SCA

Neueste Ergebnisse Highlights (20.05.2026):

Covivio Hotels SCA – Ergebnisse für das zweite Quartal 2025 (erstes Halbjahr 2025): Das Unternehmen vermeldete für das erste Halbjahr 2025 eine solide Geschäftsentwicklung mit einem Umsatzwachstum auf vergleichbarer Basis, höheren wiederkehrenden Erträgen und einer gestärkten Bilanz. Zu den Höhepunkten des ersten Halbjahres zählen ein Umsatzwachstum von +5,3 % auf vergleichbarer Basis, ein EPRA-Ergebnis von 132,3 Mio. € (+10,7 % im Jahresvergleich), einen Anstieg der Portfoliowerte auf vergleichbarer Basis (+2,3 %) sowie eine geringere Nettoverschuldung mit einem konservativen LTV von 29,8 % per 30. Juni 2025.

Umsatz und wiederkehrende Erträge

Der Gesamtumsatz des Konzerns belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf 163,4 Mio. € (Hotelumsatz 162,9 Mio. €), was einem Anstieg von 5,3 % auf vergleichbarer Basis entspricht. Das EPRA-Ergebnis (wiederkehrendes Nettoergebnis) stieg auf 132,3 Mio. € (+10,7 % im Jahresvergleich) und das EPRA-Ergebnis je Aktie betrug 0,88 € (+8,8 %). Das Betriebsergebnis (Konzernanteil) belief sich auf 157,1 Mio. €.

Portfoliowert und -aktivitäten

Das Hotelimmobilienportfolio (Konzernanteil) wurde mit 5'878 Mio. € (6'501 Mio. € bei 100 %) bewertet, was einem Anstieg von +2,3 % auf vergleichbarer Basis über sechs Monate entspricht. Die Gruppe unterzeichnete im ersten Halbjahr 2025 Veräusserungsverträge im Gesamtwert von 60 Mio. € (Konzernanteil) und wies eine durchschnittliche Portfoliorendite (ohne Übertragungssteuern) von 6,4 % aus.

Bilanz, Eigenkapital und NAV

Das Eigenkapital stieg im ersten Halbjahr 2025 um 183 Mio. €, was teilweise auf eine Aktiendividende zurückzuführen ist (82,3 % Zeichnungsquote). Der EPRA NTA belief sich auf 4'006 Mio. € (25,4 € pro Aktie). Der EPRA NDV wurde mit 3'843 Mio. € (24,3 € pro Aktie) angegeben.

Verschuldung, Liquidität und Kreditkennzahlen

Die Nettofinanzverschuldung sank auf 1'966 Mio. € (Konzernanteil) bei durchschnittlichen Finanzierungskosten von 2,28 % und einer durchschnittlichen Laufzeit von 4,4 Jahren. Der Loan-to-Value betrug 29,8 % und die Nettoliquidität (einschliesslich nicht in Anspruch genommener Kreditlinien) belief sich auf 958 Mio. €. Der Zinsdeckungsgrad (ICR) lag bei ~8,1x und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA bei ~6,4x. S&P bestätigte ein BBB+-Rating mit stabilem Ausblick.

Kapitalmassnahmen und Aktien

Covivio Hotels gab im Anschluss an die Aktiendividende 9'848'860 neue Aktien aus; die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien stieg auf 157'990'312. Die Aktiendividende begrenzte den Mittelabfluss (verwendeter Kassenbestand ~39 Mio. €).

Operative Entwicklungen

Bemerkenswerte Vertragsaktivitäten: ein neuer 12-jähriger variabler Mietvertrag mit Mindestmietdauer mit der Radisson Hotel Group in Roissy CDG (305 Zimmer), wodurch eine Immobilie vom Management in ein Mietobjekt umgewandelt wird – das Management erwartet, dass die Erträge für diese Immobilie nach der Umstellung im Vergleich zu 2024 um mehr als 50 % steigen werden.

Ausblick und Risiken

Das Management hebt die anhaltende Verbesserung auf dem europäischen Hotelmarkt hervor (RevPAR-Zuwächse, insbesondere in Südeuropa) und bekräftigt die Strategie der Portfoliooptimierung. Zu den wichtigsten Risiken zählen die Sensitivität gegenüber Rendite- und Umsatzschwankungen sowie Zinsbewegungen, doch die Kreditauflagen bleiben komfortabel (restriktivste LTV-Auflage der Bank bei 60 % gegenüber einem effektiven LTV von ca. 32,1 %).