Drax Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (12.01.2026):

Drax Group PLC – erstes Halbjahr (H1) 2025 (sechs Monate bis zum 30. Juni 2025): Drax meldete ein bereinigtes EBITDA von 460 Mio. GBP (H1-24: 515 Mio. GBP), was auf eine starke Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien und Systemunterstützung, aber niedrigere Strompreise zurückzuführen ist; der Betriebsgewinn belief sich auf 301 Mio. GBP und der Gewinn vor Steuern auf ca. 281 Mio. GBP. Die Nettoverschuldung belief sich zum 30. Juni 2025 auf 1.062 Mio. £ (Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA LTM 1,1x), die Barmittel und zugesagten Kreditlinien beliefen sich auf insgesamt 726 Mio. £ und das bereinigte unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug 65,6 Pence. Der Vorstand schlug eine Zwischendividende von 11,6 Pence (H1-24: 10,4 Pence) vor und erwartet für das Gesamtjahr 2025 eine Dividende von 29,0 Pence. Das Management bekräftigte die Ziele für das bereinigte EBITDA nach 2027 in Höhe von 600 bis 700 Mio. £ und die Fortschritte bei einem CO2-armen, disponiblen CfD für das Kraftwerk Drax (DPS).

Finanzkennzahlen

Bereinigtes EBITDA: 460 Mio. £ (Rückgang gegenüber 515 Mio. £ im ersten Halbjahr 2024). Betriebsergebnis: 301 Mio. £. Gewinn vor Steuern: ~281 Mio. £. Bereinigtes unverwässertes Ergebnis je Aktie: 65,6 Pence. Gesamtnettoverschuldung: 1.062 Mio. £; Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate: 1,1x. EBITDA: 1,1x.

Liquidität und Bilanz

Barmittel und zugesagte Kreditlinien in Höhe von 726 Mio. £; Barmittel und Barmitteläquivalente in Höhe von 276 Mio. £. RCF bis 2028 verlängert und Laufzeitverlängerungen für Term Loans im Juli 2025 abgeschlossen. Fälligkeitsprofil der Nettoverschuldung mit Schwerpunkt auf 2030.

Dividenden und Aktienrenditen

Zwischendividende 11,6 Pence pro Aktie; erwartete Gesamtjahresdividende 29,0 Pence (Anstieg um 11,5 % gegenüber 2024). Laufende Kapitalrückzahlung: Rückkaufprogramm in Höhe von 300 Mio. £, davon ca. 272 Mio. £ abgeschlossen, mit einer zusätzlichen Verlängerung um drei Jahre in Höhe von 450 Mio. £ (im Anschluss an den aktuellen Rückkauf), unterstützt durch den erwarteten Zufluss von Betriebskapital aus dem Ende des RO-Programms im Jahr 2027.

Erzeugung und Systemunterstützung

DPS und Konzernerzeugung liefern hohen Systemwert: Drax lieferte ~5 % der britischen Stromversorgung und ~11 % der britischen erneuerbaren Energien (H1). Biomasseerzeugung bereinigtes EBITDA 332 Mio. £ (H1-24: 393 Mio. £); Erzeugung 7,1 TWh in H1-25. Starke Terminverkäufe in Höhe von ca. 2,1 Mrd. £ zwischen 2025 und Q1-2027 (22,5 TWh zu durchschnittlich 94,2 £/MWh).

Kohlenstoffarme, regelbare CfD (DPS)

Mit der britischen Regierung wurden unverbindliche Grundsatzvereinbarungen für einen kohlenstoffarmen, einsetzbaren CfD für den Zeitraum von ca. April 2027 bis März 2031 (bis zu ~6 TWh pro Jahr) getroffen. Die Gesetzgebung wurde verabschiedet und die CMA-Prüfung abgeschlossen; die endgültigen Vertragsverhandlungen laufen. Drax strebt im Rahmen der Vereinbarung ein bereinigtes EBITDA von ~100–200 Mio. £ pro Jahr an (ohne Handelsgewinne).

Pelletproduktion

Rekordproduktion bei Pellets: 2,1 Mio. Tonnen im ersten Halbjahr 2025 (+5 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024). Bereinigtes EBITDA der Pelletproduktion: 74 Mio. £ (+14 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024). Vereinbarung mit Pathway Energy über eine mögliche Lieferung von 1 Mio. Tonnen Biomasse pro Jahr für SAF ab 2029.

FlexGen & Projekte

FlexGen (Pumpspeicher, Wasserkraft, OCGTs, Energy Solutions) bereinigtes EBITDA 81 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: 98 Mio. £). Inbetriebnahme von OCGT aufgrund von Problemen mit dem Netzanschluss verzögert; erste Einheit (Hirwaun) wird voraussichtlich Ende 2025 in Betrieb genommen. Modernisierungsarbeiten in Cruachan werden fortgesetzt; Cruachan II wurde nicht in die aktuelle Cap-&-Floor-Runde aufgenommen, bleibt aber als Option erhalten.

Investitionen und Cash-Generierung

Investitionen im ersten Halbjahr 59 Mio. £ (Wachstum 26 Mio. £; Instandhaltung 33 Mio. £). Für 2025 werden Investitionen in Höhe von ca. 150–190 Mio. £ erwartet. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit im ersten Halbjahr 378 Mio. £; Netto-Working-Capital-Abfluss 102 Mio. £ (saisonale ROC-Bildung). Das Management erwartet unter den aktuellen Zielen für den Zeitraum 2025–2031 eine erhebliche Generierung von freiem Cashflow.

Ausblick und Ziele

Die Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2025 bleibt unverändert; Analystenkonsens für 2025 bei ca. 899 Mio. £. Das Management bekräftigt das bereinigte EBITDA-Ziel der Gruppe für die Zeit nach 2027 von 600–700 Mio. £ (FlexGen, Pelletproduktion, Biomasseerzeugung) und einen disziplinierten Ansatz bei der Kapitalallokation, bei dem Bilanzstärke, Wachstumsinvestitionen und Aktionärsrenditen im Vordergrund stehen. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen