Mota-Engil SGPS SA

Neueste Ergebnisse Highlights (10.07.2026):

Mota-Engil SGPS SA – Gesamtjahr 2025: Der Konzern legte die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 vor, die zwar einen Umsatzrückgang, aber eine höhere Rentabilität und Cash-Generierung ausweisen. Der Umsatz sank im Vergleich zum Vorjahr um 11 % auf 5'301'000'000 €, während das EBITDA um 4 % auf einen Rekordwert von 979'000'000 € stieg (Marge von 18 %). Der Konzerngewinn belief sich auf 133'000'000 € (+9 % im Vergleich zum Vorjahr). Der Auftragsbestand erreichte mit 16'2'000'000'000 € ein Allzeithoch und sorgt für eine mehrjährige Planungssicherheit. Die Nettoverschuldung lag bei 1'941'000'000 € (ND/EBITDA 1.98x). Der operative Cashflow war stark (924'000'000 €) und der freie Cashflow positiv (128'000'000 €), gestützt durch disziplinierte Investitionen und selektive Finanzinvestitionen in konzessionierte Vermögenswerte mit langen Laufzeiten.

Umsatz und Segmententwicklung

Umsatz: 5'301'000'000 € (-11 % im Jahresvergleich). E&C-Umsatz 4'554'000'000 € (-14 % im Jahresvergleich) mit robustem Wachstum in Afrika und im Bereich Industrial Engineering; in Europa und Lateinamerika waren Rückgänge zu verzeichnen (Verzögerungen bei Projekten und Ausschreibungen in Portugal sowie Übergangsphase in Mexiko). Der Umsatz im Bereich Umwelt stieg um 15 % auf 652'000'000 € bei einer auf 23 % gestiegenen EBITDA-Marge.

Rentabilität

EBITDA 979'000'000 € (+4 % im Vergleich zum Vorjahr), Marge 18 % (+3 Prozentpunkte). EBIT 656'000'000 € (+12 % im Vergleich zum Vorjahr). Konzerngewinn 133'000'000 € (+9 % im Vergleich zum Vorjahr) – Rekordergebnis, mit einer Nettomarge im zweiten Halbjahr 2025 von 2.9 % und einer strukturellen Ausrichtung auf das Ziel von ca. 3 % für 2026.

Auftragsbestand und Neuzugänge

Der Auftragsbestand erreichte 1'6'153'000'000 € (Allzeithoch) und sorgt für eine Sichtbarkeit im E&C-Bereich von rund drei Jahren. Die Kernmärkte machen ca. 72 % des E&C-Auftragsbestands aus (insbesondere Mexiko 22 %, Angola 18 %, Portugal 12 %, Nigeria 8 %). Der Konzern sicherte sich seit Juli 2025 neue Aufträge im Wert von ca. 4'500'000'000 €, darunter grosse Eisenbahn- und Raffinerieprojekte.

Cashflow, Investitionsausgaben und Investitionen

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit: 924'000'000 €. Netto-Investitionsausgaben: 396'000'000 € (Rückgang um ca. 22 % im Jahresvergleich), Investitionsausgaben/Umsatz ≈7 %. Finanzielle Investitionen in Höhe von 357'000'000 € fliessen in langfristige Konzessions- und Greenfield-Projekte (Mexiko, Lobito-Korridor, Porto ODU/HLO), was eine Verlagerung hin zu renditestärkeren Investitionen mit längerer Laufzeit widerspiegelt. Der freie Cashflow ist mit 128'000'000 € positiv.

Verschuldung, Verschuldungsgrad und Liquidität

Nettoverschuldung 1'941.00000 €; Nettoverschuldung/EBITDA 1.98x (unterhalb der strategischen Schwelle von 2.0x). Bruttoverschuldung: 3'421.00000 €. Die durchschnittlichen Bruttoverschuldungskosten sanken auf 7.1 % (–60 Basispunkte im Jahresvergleich). Liquidität: 1'631.00000 € (Bargeld: 791.00000 € + Staatsanleihen: 18.00000 € + nicht in Anspruch genommene Kreditlinien: 822.00000 €). Durchschnittliche Laufzeit der Bruttoverschuldung ~2.8 Jahre; bedeutende kurzfristige Fälligkeiten werden refinanziert.

Kapitalallokation und Strategie

Das Management legt Wert auf selektive, renditeorientierte Investitionen und eine disziplinierte Kapitalallokation: höhere Gewichtung des Bereichs Industrial Engineering (hohe Margen), Ausbau von Konzessions- und Langzyklus-Vermögenswerten zur Stärkung der wiederkehrenden Cashflows; zu den Zielgrössen gehören eine nachhaltige Steigerung der EBITDA-Marge und ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von <2x.