Bellway PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (09.01.2026):

Bellway PLC – Jahresergebnisse für das am 31. Juli 2025 endende Geschäftsjahr (GJ25; Berichterstattung für die 12 Monate bis Juli 2025, d. h. das GJ25 / Q4 2025) zeigen eine starke operative Erholung: Fertigstellungen und Umsatz stiegen zweistellig, das zugrunde liegende Betriebsergebnis und der Vorsteuergewinn stiegen um ~27 %, der bereinigte operative Cashflow sprang auf 638,9 Mio. £, der Vorstand schlug eine höhere Gesamtdividende von 70,0 p vor und leitete einen Aktienrückkauf im Wert von 150 Mio. £ ein, während die Gruppe das Jahr mit einer Netto-Liquidität von 41,8 Mio. £ abschloss. Kosten für die Gebäudesicherheit aus der Vergangenheit und eine Zahlung im Zusammenhang mit der CMA wurden als Anpassungspositionen behandelt.

Umsatz und Volumen

Umsatz 2.782,8 Mio. £, ein Anstieg um 16,9 % (Geschäftsjahr 25). Gesamtzahl der fertiggestellten Wohnungen 8.749, ein Anstieg um 14,3 %; durchschnittlicher Verkaufspreis 316.412 £. Die Fertigstellungen im privaten Bereich stiegen um 20,3 % auf 6.924 Wohnungen.

Basisgewinnsicherheit

Basisbruttogewinn 456,8 Mio. £ (+19,9 %) und Basisbetriebsgewinn 303,5 Mio. £ (+27,5 %). Basisbetriebsmarge 10,9 % (Anstieg um 90 Basispunkte). Der zugrunde liegende Gewinn vor Steuern betrug 289,1 Mio. £ (+27,9 %).

Erträge und Aktionärsrenditen

Das zugrunde liegende EPS betrug 176,7 p (ein Plus von 30,7 %); das gesetzliche Basis-EPS betrug 132,8 p (ein Plus von 20,9 %). Vorgeschlagene Gesamtdividende 70,0 Pence (plus 29,6 %) mit einer zugrunde liegenden Dividendendeckung von 2,5x. Aktienrückkauf im Wert von 150 Mio. £ für die nächsten 12 Monate angekündigt.

Liquidität, Bilanz und Kapitalallokation

Bereinigter operativer Cashflow 638,9 Mio. £ (2024: 425,2 Mio. £). Netto-Cashflow zum Jahresende 41,8 Mio. £ (2024: Nettoverschuldung 10,5 Mio. £). Vorräte 4.838,1 Mio. £. Das Management hat den Rahmen für die Kapitalallokation überarbeitet und strebt nun Kapitaleffizienz, eine verbesserte Cash-Conversion und höhere Renditen an.

Anpassungspositionen und Rückstellungen

Nettoaufwendungen vor Steuern für Gebäudesicherheit in Höhe von 51,8 Mio. £ im Geschäftsjahr 25 (Umsatzkosten 37,4 Mio. £; Finanzaufwendungen 14,4 Mio. £). Seit 2017 insgesamt 707,5 Mio. £ zurückgestellt, mit einer verbleibenden Rückstellung von 516,4 Mio. £ zum 31. Juli 2025. Die CMA-bezogenen Kosten und freiwilligen Zahlungen beliefen sich auf insgesamt 15,4 Mio. £ (als Anpassungsposition behandelt).

Operative Position und Grundstücksbestand

Grundstücksbestand 95.704 Grundstücke; strategische Grundstücke 47.800 Grundstücke. Durchschnittliche Verkaufsstellen ~246 (Schluss 249). Auftragsbestand (5. Oktober 2025) 5'285 Wohnungen im Wert von 1'526,9 Mio. £. Holzrahmenfabrik „Bellway Home Space” auf Kurs, um ab Anfang 2026 Rahmen zu liefern.

Ausblick und Prognose

Prognose für das Geschäftsjahr 2026: Produktionsvolumen ~9'200 Häuser, durchschnittlicher Verkaufspreis ~320'000 £ und zugrunde liegende operative Marge von rund 11,0 %, unter der Annahme eines stabilen Marktes. Längerfristige Ziele: ~10'000 Häuser bis zum Geschäftsjahr 2028 und eine wesentliche Verbesserung der Eigenkapitalrendite (das neue LTIP enthält ein anspruchsvolles Stretch-Ziel für die Eigenkapitalrendite vor Steuern von 14 % für das Geschäftsjahr 2028).