Bellway PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (18.05.2026):

Bellway PLC – Halbjahresergebnis zum 31. Januar 2026 (1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2026): Die Gruppe verzeichnete im ersten Halbjahr eine robuste Entwicklung mit einem Umsatzanstieg von 6,3 % auf 1'520,1 Mio. £, einer Zunahme der fertiggestellten Wohnungen um 2,7 % auf 4'702 Einheiten und einem bereinigten Betriebsgewinn von 159,0 Mio. £ (bereinigte Marge 10,5 %). Das Management bekräftigt die Ziele für das Geschäftsjahr 2026 mit einem bereinigten Betriebsgewinn von 320–330 Mio. £ und erwartet ein Bauvolumen von 9''300 bis 9'500 Wohnungen und einen durchschnittlichen Verkaufspreis von rund 325'000 £, während die Kapitalrückführung durch eine erhöhte Zwischendividende (23,0 p) und einen aktiven Aktienrückkauf fortgesetzt wird.

Finanzkennzahlen

Umsatz 1'520,1 Mio. £ (+6,3 %); bereinigter Betriebsgewinn 159,0 Mio. £ (+1,5 %); bereinigte operative Marge 10,5 % (Rückgang um 50 Basispunkte). Basisgewinn je Aktie 91,2 Pence; gesetzlicher Gewinn je Aktie 84,5 Pence. Der bereinigte operative Cashflow betrug 314,1 Mio. £ (1. Halbjahr GJ 25: 366,1 Mio. £).

Prognose und Ausblick

Bellway ist auf Kurs, im Geschäftsjahr 2026 ein bereinigtes Betriebsergebnis von 320–330 Mio. £ zu erzielen, erwartet für das Geschäftsjahr 2026 ein Volumen von 9'300–9'500 Wohnungen und einen durchschnittlichen Verkaufspreis von ca. 325'000 £. Das Management erwartet für das Gesamtjahr eine zugrunde liegende operative Marge, die in etwa der des ersten Halbjahres entspricht (~10,5 %), und verweist auf verbesserte Reservierungen seit Beginn des Kalenderjahres, nennt jedoch geopolitische Unsicherheiten und Schwankungen am Hypothekenmarkt als Risiken.

Kapitalrendite und Bilanz

Zwischendividende auf 23,0 Pence erhöht (1. Halbjahr GJ 25: 21,0 Pence) bei einer erwarteten zugrunde liegenden Dividendendeckung von ca. 2,5x. Aktienrückkauf im Umfang von 150 Mio. £ im Oktober 2025 gestartet; bis zum 13. März 2026 wurden Aktien im Wert von ~64 Mio. £ zurückgekauft. Nettoverschuldung zum Periodenende 72,0 Mio. £ (31. Jan. 2025: 8,0 Mio. £) nach Dividenden und Rückkäufen; bereinigtes Verschuldungsgrad einschliesslich Grundstücksgläubiger 10,3 %.

Operative Lage und Grundstücksbestand

Fertigstellungen: 4'702 Wohnungen (privat 3'702; sozial 1'000); durchschnittlicher Verkaufspreis £322'180. Grundstücksbestand von 94'393 Parzellen (47'793 im Eigentum und unter Kontrolle), Vorrat für ca. 5,3 Jahre. Durchschnittliche Verkaufsstellen ~244 (zum Abschluss 238); Auftragsbestand 5'311 Wohnungen im Wert von 1'551,6 Mio. £ (13. März 2026).

Cashflow, Kosten und Effizienz

Der bereinigte operative Cashflow sank im ersten Halbjahr auf 314,1 Mio. £, wobei das Management für das zweite Halbjahr einen deutlichen Anstieg anstrebt. Die Baukosteninflation wurde im ersten Halbjahr als im niedrigen einstelligen Bereich liegend beschrieben; die Fördermittel lagen im Durchschnitt bei 4,5–5,0 %. Investitionen in die Kapazitäten für Holzrahmenbau (Bellway Home Space eröffnet im Januar 2026) zur Verkürzung der Bauzeiten und zur Steigerung der Effizienz bei den unfertigen Leistungen; angestrebter Anteil am Holzrahmenbau ~30 % bis 2030.

Sicherheit älterer Gebäude und Rückstellungen

Die Netto-Anpassungsposten im Zusammenhang mit der Sicherheit älterer Gebäude beliefen sich im ersten Halbjahr auf 10,7 Mio. £ vor Steuern (einschliesslich eines Anpassungsaufwands von 6,5 Mio. £). Bellway gibt an, dass seit 2017 insgesamt ca. 718 Mio. £ für Altbauten zurückgestellt wurden, wovon 211,7 Mio. £ ausgegeben wurden und zum 31. Januar 2026 eine verbleibende Rückstellung von 506,5 Mio. £ besteht; Sanierungsarbeiten sind im Gange (172 Gebäude abgeschlossen oder in Arbeit).

Weitere Highlights

Bereinigter Bruttogewinn 247,0 Mio. £ (zugrundeliegende Bruttomarge 16,2 %); die zugrunde liegenden Verwaltungskosten stiegen (zur Unterstützung des Wachstums und des Holzrahmenbaus), wobei die zugrunde liegenden Verwaltungskosten für das Gesamtjahr auf 170–175 Mio. £ geschätzt werden. Bellway erhielt zum zehnten Mal in Folge eine Fünf-Sterne-Bewertung bei der HBF-Kundenzufriedenheit.