Gerresheimer AG

Neueste Ergebnisse Highlights (23.05.2026):

Gerresheimer AG – Q3 / 9M 2025: Der ausgewiesene Konzernumsatz stieg (Q3 +12,5 % ausgewiesen; 9M +14,6 %), was auf die Konsolidierung von Akquisitionen zurückzuführen ist, doch die organische Entwicklung schwächte sich ab: Der organische Umsatz sank im Q3 um 1,2 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und in den ersten neun Monaten um 1,8 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Der Umsatz im Q3 2025 belief sich auf 561 Mio. EUR (Q3 2024: 579 Mio. EUR pro forma) bei einem bereinigten EBITDA von 103 Mio. EUR (Q3 2024: 117 Mio. EUR), und der Umsatz in den ersten 9 Monaten 2025 betrug 1'681 Mio. EUR (9M 2024 pro forma: 1'728 Mio. EUR) bei einem bereinigten EBITDA von 314 Mio. EUR (9M 2024: 341 Mio. EUR). Die Margen gingen zurück (Q3 bereinigte EBITDA-Marge 18,8 % gegenüber 20,5 % im Vorjahr; 9M 18,8 % gegenüber 19,9 %). Der Cashflow verbesserte sich im 3. Quartal (freier Cashflow vor M&A +21 Mio. EUR gegenüber -5 Mio. EUR im Vorjahr), während die Nettofinanzverschuldung und der Verschuldungsgrad weiterhin hoch sind (Nettofinanzverschuldung ~1,93 Mrd. EUR; bereinigter EBITDA-Verschuldungsgrad ~4,15x). Das Management senkte die Prognose für das organische Wachstum im Geschäftsjahr 2025 und startete ein Transformationsprogramm, während es die Neufestsetzung der Finanzierungsvereinbarungen vorantrieb und den Überbrückungskredit reduzierte.

Finanzkennzahlen für das 3. Quartal / die ersten 9 Monate

3. Quartal 2025: Umsatz 561 Mio. EUR, bereinigtes EBITDA 103 Mio. EUR, bereinigte EBITDA-Marge 18,8 %. 9M 2025: Umsatz 1'681 Mio. EUR, bereinigtes EBITDA 314 Mio. EUR, bereinigte EBITDA-Marge 18,8 %. Das ausgewiesene Wachstum (inkl. Akquisitionen/Wechselkurseffekte) war positiv; das organische Ergebnis ging im Vorjahresvergleich zurück.

Organische vs. ausgewiesene Performance

Das ausgewiesene Wachstum spiegelt die Konsolidierung wider (insbesondere Bormioli Pharma). Organische Trends: Organischer Umsatz im 3. Quartal -1,2 % im Vergleich zum Vorjahr und organisches bereinigtes EBITDA im 3. Quartal -9,4 % im Vergleich zum Vorjahr; organischer Umsatz in den ersten 9 Monaten -1,8 % und bereinigtes EBITDA -7,5 % – was auf eine schwächere zugrunde liegende Nachfrage in Schlüsselsegmenten hindeutet.

Treiber nach Geschäftsbereichen

Die Schwäche konzentrierte sich auf Formglas (Kosmetik und orale Flüssigkeiten) und Kunststoffverpackungen (orale Flüssigkeiten/Kosmetik). Ausgleich: Medizinprodukte zeigten sich dank Hochlaufphasen (Autoinjektoren/Pens) stark, und bei Röhrenglas gab es Wachstum bei hochwertigen RTF-Fläschchen.

Cashflow, Investitionen und Finanzierung

Der freie Cashflow vor M&A verbesserte sich im 3. Quartal auf +21 Mio. EUR (gegenüber -5 Mio. EUR im Vorjahr), gestützt durch das Working-Capital-Management. Die Investitionen seit Jahresbeginn bleiben erheblich (Wachstums- und Basisprojekte in allen Geschäftsbereichen). Die Nettofinanzverschuldung belief sich zum 3. Quartal 2025 auf ~1,93 Mrd. EUR und der Verschuldungsgrad auf ~4,15x. Das Unternehmen reduzierte den Überbrückungskredit von 725 Mio. EUR auf 525 Mio. EUR und vereinbarte eine Neufestsetzung der Kreditauflagen, um die finanzielle Flexibilität zu erhöhen.

Prognose und Ausblick

Die Prognose für das organische Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2025 wurde von 0–2 % auf -4 % bis -2 % nach unten korrigiert. Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge wurde auf 18,5 %–19 % gesenkt (zuvor: rund 20 %). Für das bereinigte Ergebnis je Aktie wird nun ein Rückgang im mittleren zweistelligen Prozentbereich erwartet (zuvor Rückgang im niedrigen zweistelligen Bereich). Das Management erwartet im vierten Quartal eine Verbesserung gegenüber dem Vorquartal, die jedoch nicht ausreichen wird, um die bisherigen Ziele zu erreichen.

Maßnahmen des Managements und Unternehmensführung

Neuer CFO Wolf Lehmann im Amt; Achim Schalk tritt im November 2025 in den Vorstand ein; Hans-Norbert Topp zum EVP Moulded Glass ernannt. Ein dem CFO unterstelltes Transformation Office wurde eingerichtet, um operative, kommerzielle und kapitalallokative Verbesserungen voranzutreiben und die geplante Ausgliederung von Moulded Glass zu beschleunigen.

Weitere wichtige Punkte

Als Faktoren für die Erholung werden der im dritten Quartal gemeldete verbesserte freie Cashflow sowie operative Hochlaufphasen (Modernisierung des Lohr-Ofens, Qualifizierung neuer Linien) genannt. Die Fortschritte bei ESG-Ratings und der Berichterstattung wurden hervorgehoben (z. B. CDP A-, MSCI AA-Rating, Ecovadis Gold; erster CSRD-konformer Nachhaltigkeitsbericht für das Geschäftsjahr 2025 geplant).