HBM Healthcare Investments Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (05.03.2026):

HBM Healthcare Investments Ltd – Quartal zum 30. Juni 2025 (Q1 2025/2026): Das Unternehmen meldete ein schwaches Quartal, das hauptsächlich auf Währungsschwankungen zurückzuführen war. Der NAV pro Aktie sank um 8,4 % auf CHF 216,35, was zu einem Nettoverlust von CHF 140,1 Mio. (unverwässertes Ergebnis je Aktie: –CHF 20,85) und einem Nettovermögen von CHF 1'450,5 Mio. führte. In den Anlagewährungen stieg das Portfolio leicht an (+0,5 %), doch der starke Schweizer Franken führte insgesamt zu einem negativen Ergebnis.

Quartalsüberblick

NAV-Entwicklung: Der NAV pro Aktie sank im ersten Quartal um 8,4 % auf CHF 216,35. Das Konzernergebnis für den Berichtszeitraum belief sich auf einen Verlust von CHF 140,1 Mio. (Gewinn je Aktie – CHF 20,85). Die HBMN-Aktie fiel im Quartal um 5,5 % auf CHF 171,00 und notierte mit einem Abschlag von ca. 21 % gegenüber dem NAV.

Währungseffekte

HBM meldet, dass das Portfolio in den Anlagewährungen um 0,5 % gestiegen ist, doch Währungsumrechnungen (insbesondere USD –10,3 %, CNY –9,2 %, INR –10,7 %) reduzierten die Performance in CHF um ca. 8,9 % und drückten das Ergebnis in den negativen Bereich.

Performance des Private-Equity-Portfolios

Private Unternehmen (33 % des Vermögens) erzielten positive operative Ergebnisse in den Anlagewährungen, mussten jedoch nach negativen Währungseffekten in Höhe von 40 Mio. CHF eine Gesamtwertminderung von 33 Mio. CHF hinnehmen. Keine neuen Private-Equity-Investitionen; 7 Mio. CHF wurden als Folgefinanzierung eingesetzt.

Börsennotiertes Portfolio und klinische Neuigkeiten

Die börsennotierten Beteiligungen (48 % des Vermögens) verzeichneten Wertverluste (ca. 79 Mio. CHF), die größtenteils auf Währungsschwankungen (ca. 83 Mio. CHF) zurückzuführen waren. Operativ meldeten mehrere Portfoliounternehmen positive klinische Fortschritte: Merus (vielversprechende Zwischenergebnisse der Phase II), ArriVent (abgeschlossene Rekrutierung für Phase III; positive Zwischenergebnisse der Phase Ib) und Mineralys (positive Daten der Phasen II/III für Lorundrostat).

Wichtige Transaktion: Dren-0201 / Sanofi

Verkauf/Abschluss: HBM erhielt von Sanofi 44 Mio. USD in bar für Dren-0201 und behält sich eine bedingte Gegenleistung von bis zu 114 Mio. USD vor, die an klinische/regulatorische Meilensteine geknüpft ist.

Bilanz, Barmittel und Allokation

Nettovermögen CHF 1'450,5 Mio.; Gesamtinvestitionen CHF 1'464 Mio. Barmittel und Barmitteläquivalente der Gruppe ca. CHF 90 Mio. (Muttergesellschaft + Tochtergesellschaft zusammen). Vermögenszusammensetzung: 33 % private Unternehmen, 26 % aus dem privaten Sektor in den öffentlichen Sektor übergegangene Unternehmen, 22 % börsennotierte Unternehmen, 10 % Fonds, ~5 % Barmittel. Das Währungsrisiko ist weiterhin stark auf den US-Dollar konzentriert (53 %).

Ausschüttungen an Aktionäre und Kapitalmaßnahmen

Die Generalversammlung genehmigte eine Ausschüttung von CHF 7,50 pro Aktie (CHF 4,90 ordentliche Dividende + CHF 2,60 Nennwertrückzahlung); die Auszahlung war für Anfang Juli 2025 vorgesehen. Eine Kapitalherabsetzung/Einziehung eigener Aktien wurde genehmigt und ein neues Aktienrückkaufprogramm für den Zeitraum Juli 2025 bis Juli 2028 verabschiedet.

Ausblick

Das Management rechnet mit anhaltender Marktvolatilität (geopolitische Faktoren, Zölle, Preisverhandlungen, Wechselkurse), erwartet jedoch positive Meilensteine im Portfolio und eine verstärkte M&A-Dynamik im zweiten Halbjahr 2025. HBM konzentriert sich weiterhin auf selektive, langfristige Wertinvestitionen.