Interfor Corp

Neueste Ergebnisse Highlights (06.05.2026):

Interfor Corp – 4. Quartal 2025: Interfor Corp meldete für das vierte Quartal 2025 einen Nettoverlust von 104,6 Millionen US-Dollar (–1,59 US-Dollar pro Aktie) und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 29,2 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 600,6 Millionen US-Dollar. Die Ergebnisse verbesserten sich gegenüber dem 3. Quartal 2025, blieben jedoch aufgrund niedrigerer Preise, höherer Handelszölle und Markteinschränkungen schwächer als im 4. Quartal 2024. Das Unternehmen schloss zudem nach Quartalsende eine Reihe von Finanzierungen ab, um die Liquidität zu stärken und die Finanzierungsdauer zu verlängern.

Nettoverlust und bereinigtes EBITDA

Der Nettoverlust im vierten Quartal 2025 betrug 104,6 Mio. $ (–1,59 $ pro Aktie). Das bereinigte EBITDA wies einen Verlust von 29,2 Mio. $ (Marge –4,9 %) bei einem Umsatz von 600,6 Mio. $, verglichen mit einem bereinigten EBITDA-Verlust von 183,8 Mio. $ im 3. Quartal 2025 und einem bereinigten EBITDA von 80,4 Mio. $ im 4. Quartal 2024.

Umsatz, Absatzmengen und Preise

Der durchschnittliche Verkaufspreis für Schnittholz lag im 4. Quartal 2025 bei 599 $ pro mfbm. Die Schnittholzproduktion sank aufgrund vorübergehender Produktionskürzungen auf 753 Millionen Board-Fuss (ein Rückgang um 159 Millionen fbm gegenüber dem Vorquartal); die Lieferungen beliefen sich auf 812 Millionen fbm, wodurch sich die Lagerbestände im Quartal um ca. 63 Millionen fbm verringerten.

Produktionskürzungen und Wertminderungen

Das Unternehmen führte im Oktober 2025 vorübergehende Produktionskürzungen durch. Interfor verzeichnete eine Wertminderung von 69,1 Mio. $ auf Sachanlagen in Ostkanada, bedingt durch anhaltend schwache Märkte, höhere Zölle und werksspezifische Faktoren.

Ausfuhrzölle, Tarife und Auswirkungen auf den Handel

Interfor verbuchte im 4. Quartal 2025 Ausfuhrzollaufwendungen in Höhe von rund 31 Mio. USD und zahlte im Quartal 4,7 Mio. USD an Section-232-Zöllen. Die kumulierten gezahlten Zölle beliefen sich per 31. Dezember 2025 auf 663,5 Mio. US-Dollar; die meisten Zollvorauszahlungen wurden als Aufwand verbucht, wobei für bestimmte Überzahlungen und erworbene Rechte eine Nettoforderung in Höhe von 71,5 Mio. US-Dollar verbucht wurde.

Liquidität, Verschuldungsgrad und Finanzierungsmassnahmen

Zum 31. Dezember 2025 betrug das Verhältnis von Nettoverschuldung zu investiertem Kapital 36,5 % und die verfügbare Liquidität 371,3 Mio. $ (die Pro-forma-Liquidität nach den anschliessenden Finanzierungen belief sich auf 481,6 Mio. $). Zu den Finanzierungen nach Quartalsende gehörten eine festgelegte Aktienemission im Wert von 143,8 Mio. $, eine von der EDC garantierte LC-Fazilität in Höhe von 26 Mio. US$, ein von der BDC garantierter Term Loan in Höhe von 30 Mio. $ (voraussichtlicher Abschluss im 1. Quartal 2026) sowie Zusagen für neue vorrangig besicherte Schuldverschreibungen im Wert von 75 Mio. US$ (8,00 % festverzinslich, Fälligkeit 2034). Änderungen an der Kreditlinie und den Schuldverschreibungen bieten Flexibilität bei den Kreditauflagen, einschliesslich der Möglichkeit, bis zu 300 Mio. USD an nicht zahlungswirksamen Wertminderungen aus der Berechnung der Nettoverschuldung auszuschliessen sowie Anpassungen der Schwellenwerte für die Kreditauflagen vorzunehmen.

Investitionen und Veräusserungen

Die Investitionen im 4. Quartal beliefen sich auf 17,5 Mio. USD (einschliesslich 8,1 Mio. USD diskretionärer Ausgaben für den Wiederaufbau in Thomaston, GA). Für 2026 sind Investitionen in Höhe von 75–80 Mio. USD geplant. Das Unternehmen veräusserte Pachtflächen an der Küste von British Columbia mit einem Bruttoerlös von 10,0 Mio. $ (Gewinn von 9,5 Mio. $) und hielt rund 574'000 m³ AAC zur Veräusserung bereit, vorbehaltlich der Genehmigungen.

Kurzfristiger Ausblick

Interfor rechnet aufgrund der Geldpolitik, Handelsmassnahmen, Arbeits- und saisonaler Faktoren mit anhaltender kurzfristiger Volatilität auf den nordamerikanischen Holzmärkten. Das Unternehmen verzeichnete Ende des vierten Quartals 2025 bis ins erste Quartal 2026 eine Erholung der Referenzpreise, warnte jedoch davor, dass höhere Zölle und weitere Handelsmassnahmen die Volatilität verstärken könnten. Das Management ist der Ansicht, dass die Bilanzmassnahmen ausreichende Liquidität bieten, um die kurzfristige Situation zu meistern.