Implenia Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (05.09.2026):

Implenia AG – Jahresbericht / Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 (Geschäftsjahr endete am 31. Dez. 2025, das 4. Quartal 2025 ist Teil des Gesamtjahresberichts): Implenia meldet für das Geschäftsjahr 2025 einen deutlich grösseren Auftragsbestand und eine verbesserte Rentabilität, während der Umsatz leicht unter dem Vorjahreswert lag. Der Auftragsbestand erreichte 8'467'000'000 CHF (+24,7 %), der Umsatz belief sich auf 3'475'000'000 CHF (leicht unter dem Geschäftsjahr 2024), das EBIT stieg auf 140'500'000 CHF (+7,6 %) bei einer EBIT-Marge von 4,0 % (+0,4 Prozentpunkte), der freie Cashflow verbesserte sich deutlich auf CHF 125.3 Mio. (+CHF 179 Mio.) und die bereinigte Eigenkapitalquote stieg auf 23.5 %.

Kennzahlen

Auftragsbestand CHF 8'467'000'000 (+24.7 %); Umsatz CHF 3'475'000'000 (leicht unter dem Geschäftsjahr 2024); EBIT CHF 140'500'000 (+7.6 %); EBIT-Marge 4.0 % (+0.4 Prozentpunkte); Konzerngewinn CHF 84.7 Mio. (Geschäftsjahr 2024: CHF 93.4 Mio.).

Cashflow & Bilanz

Freier Cashflow auf CHF 125.3 Mio. gestiegen (+CHF 179 Mio.). Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente CHF 533.0 Mio. plus kurzfristige Festgelder CHF 125.0 Mio. (vorübergehend aufgrund einer Anleihe-Refinanzierung). Bilanzsumme CHF 3'326.9 Mio. Bereinigte Eigenkapitalquote 23.5 % (ausgewiesen 22.6 % vor Bereinigung).

Ergebnisfaktoren und Kosten

EBIT und Margen verbesserten sich in allen Divisionen, was auf operative Verbesserungen und die Projektleistung zurückzuführen ist. Der Konzerngewinn sank gegenüber dem Vorjahr hauptsächlich aufgrund höherer Finanzierungskosten (vorzeitige Anleihe-Refinanzierungen mit vorübergehenden Doppelkupon-Effekten) und des Wegfalls von einmaligen Steuervorteilen, die das Geschäftsjahr 2024 gestützt hatten.

Geschäftsbereichsentwicklung – Buildings

Auftragsbestand Buildings CHF 2.81 Mrd. (+18.0 %). Umsatz CHF 1'634 Mio. (unter dem Vorjahreswert von CHF 1.6 Mrd.; basierend auf dem Auftragsbestand wird ab 2026 ein Anstieg erwartet). EBIT im Geschäftsbereich Hochbau CHF 75.6 Mio. (leichter Anstieg), gestützt durch einen Projektmix mit höheren Margen (Gesundheitswesen, Forschung, Rechenzentren).

Geschäftsbereichsergebnis – Hochbau

Auftragsbestand Hochbau CHF 5'593'000'000 (+28.8 %); Umsatz CHF 1'925'000'000 (+2.9 %); EBIT CHF 55.0 Mio. (+14.2 %), mit stärkeren Beiträgen aus Deutschland sowie aus Tunnel- und Brückenprojekten.

Geschäftsbereichsergebnis – Service Solutions / Wincasa

Von Wincasa verwaltetes Vermögen CHF 84.5 Mrd. Umsatz bei Service Solutions CHF 243 Mio. (stabil) und EBIT CHF 20.5 Mio. (+14.9 %), getragen von margenstärkeren Planungs-, Ingenieur- und Logistikdienstleistungen sowie neuen Mandaten.

Ausblick & Strategie

Das Unternehmen verweist auf eine positive Marktdynamik, einen gut gefüllten Auftragsbestand, eine geschärfte Strategie (Operational Excellence, digitale/KI-Tools, Lean) und erwartet in den kommenden Jahren Umsatzwachstum aus dem Auftragsbestand. Das Management strebt eine weitere Verbesserung der FCF-Umwandlung an und konzentriert sich auf margenstärkere, asset-light Segmente.

Anmerkungen & Risiken

Wichtige kurzfristige Überlegungen: höhere Zins-/Finanzierungskosten aufgrund vorzeitiger Refinanzierungen (mit Auswirkungen auf das Finanzergebnis), vorübergehender Anstieg des Umlaufvermögens aufgrund von anleihebezogenen Festgeldanlagen sowie anhaltende Fokussierung auf das Nettoumlaufvermögen und das Änderungsauftragsmanagement zur Aufrechterhaltung der Cash-Conversion.