Jungfraubahn Holding AG

Neueste Ergebnisse Highlights (10.07.2026):

Jungfraubahn Holding AG – Ergebnisse für das erste Halbjahr 2025 (H1 2025, umfasst Q1–Q2 2025): Die Gruppe erzielte eine Rekord-Halbjahresrentabilität mit einem Betriebsertrag von 149.9 Mio. CHF, Beförderungserträgen von 107.2 Mio. CHF, einem EBITDA von 65.9 Mio. CHF und einem Periodenergebnis von 37.0 Mio. CHF (plus 7.3 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum). Der Gewinn pro Aktie stieg auf CHF 6.50. Die Liquidität ging zurück, da der freie Cashflow negativ war (CHF –33.3 Mio.) und die liquiden Mittel auf CHF 37.8 Mio. sanken, während die Bilanz (Bilanzsumme CHF 944.9 Mio.) und das Eigenkapital (CHF 731.8 Mio., 77.5 % der Aktiven) weiterhin stark sind.

Umsatz und Segmententwicklung

Die Transportumsätze stiegen um 8.2 % auf CHF 107.2 Mio. Nach Segmenten (Netto-Transportumsatz 1. Halbjahr 2025): Jungfraujoch – Top of Europe CHF 59.7 Mio. (+4.9 %), Experience Mountains CHF 20.8 Mio. (+17.6 %), Wintersport CHF 26.7 Mio. (+9.2 %). Besucherentwicklung: Besucherzahlen am Jungfraujoch 472'700 (+2.6 %), Experience Mountains 679'000 (+8.7 %), Skifahrer 964'300 (+3.7 %). Der durchschnittliche Ertrag pro Besucher am Jungfraujoch stieg auf CHF 187.

Rentabilität

Das EBITDA erreichte CHF 65.9'000'000 (+6.3 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024), was einer EBITDA-Marge von ~43.9 % entspricht. Das EBIT belief sich nach Abschreibungen und Amortisationen in Höhe von CHF 19.3'000'000 auf CHF 46.5'000'000. Das Periodenergebnis (Reingewinn) betrug CHF 37.0 Mio. (+7.3 %), was einem Gewinn pro Aktie (EPS) von CHF 6.50 (gegenüber CHF 6.07) entspricht.

Cashflow und Liquidität

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit betrug minus CHF 12.9 Mio. (im Vergleich zu plus CHF 44.2 Mio. im Vorjahr). Der freie Geldfluss betrug –33.3 Mio. CHF, bedingt durch Investitionen, eine Zunahme der Festgeldanlagen (47.0 Mio. CHF, in den kurzfristigen Forderungen enthalten) sowie Dividendenzahlungen in Höhe von 43.0 Mio. CHF. Die liquiden Mittel sanken per 30. Juni 2025 um CHF 59.96000'000 auf CHF 37.78000'000.

Investitionen und Investitionsausgaben

Die Investitionen in Sachanlagen beliefen sich auf CHF 16.5'000'000 (1. Halbjahr 2024: CHF 26.2 Mio.); die Investitionen in immaterielle Vermögenswerte beliefen sich auf CHF 0.9 Mio. Der Zeitplan für Grossprojekte (z. B. die Alpinsolar-Anlage Hintisberg) hängt weiterhin von Genehmigungen ab und wird voraussichtlich nicht vor 2026 beginnen.

Bilanz- und Eigenkapitalveränderungen

Bilanzsumme CHF 944.9 Mio.; langfristige Vermögenswerte CHF 790.7 Mio. Den Aktionären zurechenbares Eigenkapital CHF 729.3 Mio.; Gesamt-Eigenkapital CHF 731.8 Mio. (77.5 % der Aktiven). Die eigenen Aktien reduzierten sich infolge von Veräusserungen erheblich (auf CHF –4.3 Mio.); die Kapitalreserven wurden mit CHF 3.07 Mio. positiv. Die Minderheitsanteile sanken auf CHF 2.53 Mio.

Unternehmens- und strategische Hinweise

Der Bericht vermerkt einen Wechsel an der Spitze Mitte Juni (Oliver Hammel tritt die Nachfolge von Urs Kessler an). Der Konzern hebt die internationale Marktdiversifizierung, eine starke Wintersaison und die Lancierung von Initiativen wie dem AlpsPass (regionale Zusammenarbeit) hervor. Die Nachhaltigkeitsziele wurden neu an die variable Vergütung der Führungskräfte gekoppelt, und lokale Umweltprojekte (Pflanzung von ≈1'000 «Klimabäumen») werden fortgesetzt.

Ausblick und Risiken

Das Management signalisiert eine anhaltende Dynamik bis in den Sommer hinein, weist jedoch auf externe Risiken hin (geopolitische Konflikte, Währungs- und makroökonomische Unsicherheiten). Das Schweizerische Wirtschaftsinstitut (KOF) erwartet ein moderates Wachstum bei den Übernachtungen; die Jungfraubahn ist weiterhin von globalen Tourismusentwicklungen abhängig, profitiert jedoch von diversifizierten Quellmärkten.