Deutsche Lufthansa AG

Neueste Ergebnisse Highlights (12.05.2026):

Deutsche Lufthansa AG – 1. Quartal (Q1) 2026: Umsatz von 8'746 Mio. € (+8 % im Jahresvergleich) und Wachstum der Verkehrserlöse stützen das operative Geschäft; das bereinigte EBITDA kehrte mit 7 Mio. € (gegenüber -121 Mio. €) leicht in den positiven Bereich zurück, das bereinigte EBIT verbesserte sich auf -612 Mio. € (Verbesserung um -15 % im Jahresvergleich), der Nettoverlust verringerte sich auf -665 Mio. € (-25 % im Jahresvergleich), der bereinigte freie Cashflow betrug 1'380 Mio. € (+65 %), und die Nettoverschuldung sank per 31. März 2026 auf 5'340 Mio. €. Die Passagiernachfrage blieb trotz Streiks und der Krise im Nahen Osten stark (25,1 Mio. Passagiere, Auslastung 82,2 %).

Umsatz und Rentabilität

Umsatz 8'746 Mio. € (+8 % gegenüber Q1 2025); Verkehrserlöse der Fluggesellschaften 6'671 Mio. € (+5 %). Bereinigtes EBITDA 7 Mio. € (gegenüber -121 Mio. €) und bereinigtes EBIT -612 Mio. € (Verbesserung um 15 %). Ausgewiesenes EBIT -485 Mio. € (Verbesserung um 35 % im Jahresvergleich) und den Aktionären zurechenbares Nettoergebnis -665 Mio. € (EPS -0,55 € gegenüber -0,74 €).

Cashflow & Bilanz

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 2'083 Mio. € (+18 %); bereinigter Free Cashflow 1'380 Mio. € (+65 %). Verfügbare Liquidität insgesamt 10'279 Mio. € (einschliesslich 7'697 Mio. € Bilanzliquidität und 2'582 Mio. € nicht in Anspruch genommene Kreditlinien). Nettoverschuldung 5'340 Mio. € (Rückgang gegenüber 6'407 Mio. € per 31. Dez. 2025); Eigenkapital 12'398 Mio. €. Bereinigtes Verhältnis Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA (12 Monate) 1,6x.

Passagier- und Kapazitätsentwicklung

Konzern-ASKs +1 % im Jahresvergleich, RPKs +5 % im Jahresvergleich; Passagiere 25'105'000 (+3 %); Passagierauslastung 82,2 % (+3,6 Prozentpunkte). Die starke Nachfrage nach Urlaubsreisen sowie auf Strecken nach Asien und Afrika glich vorübergehende Streichungen von Flügen und die Auswirkungen von Streiks aus.

Kosten, Treibstoff und Margen

Betriebsaufwendungen 9'948 Mio. € (+5 %), bedingt durch höhere Personalkosten, Wechselkursverluste und externe MRO; Treibstoffaufwendungen insgesamt gesunken auf 1'570 Mio. € (-6 %) (Preissteigerungen durch Wechselkurseffekte ausgeglichen); bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich auf -7,0 % (von -8,9 %).

Segmentübersicht

Netzwerk-Fluggesellschaften: Umsatz 5'765 Mio. €, bereinigtes EBIT -605 Mio. € (verbessert). Point-to-Point: Umsatz 479 Mio. €, bereinigtes EBIT -215 Mio. €. Logistik (Lufthansa Cargo): Umsatz 876 Mio. €, bereinigtes EBIT 83 Mio. € (+35 %). MRO (Lufthansa Technik): Umsatz 2'255 Mio. €, bereinigtes EBIT 158 Mio. € (-2 %).

Betriebsstörungen & Personal

Streiks im Februar–März und die Nahostkrise führten zu Annullierungen, höheren Kosten für Passagierbetreuung/Entschädigungen (Betreuung 73 Mio. €; damit verbundene Aufwendungen +47 %). Tarifverträge: Lohnvereinbarung mit ver.di für >20'000 Mitarbeitende und Rahmenvertrag für das Flugpersonal; Piloten- und Kabinengewerkschaften riefen weiterhin zu weiteren Streiks auf.

Flotte, Investitionen und Liquiditätsverbrauch

Bruttoinvestitionen 1'100 Mio. € (+34 %), Nettoinvestitionen (ohne M&A) 570 Mio. € (-31 %); Auslieferungen umfassten neue Grossraum- und Single-Aisle-Flugzeuge (Flotte 736 Flugzeuge). Der gestiegene Verkauf von Flugzeugen führte im ersten Quartal zu starken Investitions-Zuflüssen.

Strategische Massnahmen und Ausblickssignale

Der Konzern beschleunigt die Umsetzung seiner Strategie zur Senkung der Treibstoffkosten und zur Modernisierung der Flotte; die CityLine wurde aus dem Programm genommen (27 Flugzeuge zurückgezogen) und weitere Kapazitätsanpassungen angekündigt. Das Management hebt die anhaltende Bilanzstärkung und gezielte Kostensenkungsmassnahmen hervor, um steigende Kerosinpreise und den Druck durch Arbeitskampfmassnahmen auszugleichen.