LAMDA Development Holding and Real Estate Development S.A.

Neueste Ergebnisse Highlights (08.07.2026):

Diese Zusammenfassung bezieht sich auf die Finanzergebnisse von LAMDA Development Holding and Real Estate Development S.A. (LAMDA Development S.A.) für den am 30. Juni 2025 endenden Berichtszeitraum (2. Quartal 2025 / erstes Halbjahr 2025), basierend auf dem eigenen Halbjahresbericht des Unternehmens. Im ersten Halbjahr 2025 erzielte die Gruppe im Vergleich zum ersten Halbjahr 2024 deutlich stärkere Betriebs- und Nettoergebnisse: Der konsolidierte Umsatz stieg auf 310.7 Mio. € (+26 %), das konsolidierte EBITDA vor Bewertungen und sonstigen Anpassungen erreichte 82.1 Mio. € (≈1.9x 1. Halbjahr 2024) und das konsolidierte EBITDA einschliesslich Bewertungsgewinne belief sich auf 236.6 Mio. €. Der den Eigenkapitalgläubigern zurechenbare Gewinn betrug 127.9 Mio. € (gegenüber einem Verlust von 18.7 Mio. € im ersten Halbjahr 2024). Der NAV (gemäss Bericht) belief sich per 30.06.2025 auf 1'585 Mio. € bzw. 9.22 € pro Aktie.

Umsatz und Rentabilität

Konsolidierter Umsatz: 310.7 Mio. € (1. Halbjahr 2025) gegenüber 246.4 Mio. € (1. Halbjahr 2024), +26 %. Konsolidiertes EBITDA des Konzerns vor Bewertungen/sonstigen Anpassungen: 82.1 Mio. € (1. Halbjahr 2025) gegenüber 42.4 Mio. € (1. Halbjahr 2024). Einschliesslich Bewertungsgewinne und Einmalaufwendungen stieg das konsolidierte EBITDA auf 236.6 Mio. €. Der der Muttergesellschaft zurechenbare Reingewinn: Gewinn von 127.9 Mio. € (1. Halbjahr 2025) gegenüber einem Verlust von 18.7 Mio. € (1. Halbjahr 2024). Die Ergebnisse beinhalten nicht zahlungswirksame Finanzposten in Höhe von 21 Mio. €, die im Zusammenhang mit der Erfassung künftiger Verpflichtungen im Zusammenhang mit Ellinikon stehen.

Bilanz, NAV und Liquidität

NAV: 1'585.00000'er (9.22er pro Aktie) per 30.06.2025, ein Anstieg um ca. 139.00000'er gegenüber dem 31.12.2024. Bilanzsumme 4'731.5'000'000 €; Eigenkapital insgesamt 1'358.2'000'000 €. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 661.3 Mio. € (Zahlungsmittel insgesamt 705.6 Mio. €), mit operativen Mittelzuflüssen von 142 Mio. € im ersten Halbjahr 2025 (+12 % im Jahresvergleich). Gesamtverschuldung 1'770.6 Mio. €; bereinigte Gesamtverschuldung (einschliesslich Rückstellungen für die Ellinikon-Infrastruktur) 2'437.3 Mio. €. Bereinigte Nettogesamtverschuldung / Gesamtinvestitionsportfolio = 47.3 %; Verschuldungsgrad (Gesamtverschuldung / (Eigenkapital + Fremdkapital)) = 56.6 %.

Einkaufszentren (LAMDA MALLS)

Das EBITDA im Detailhandel (4 in Betrieb befindliche Einkaufszentren) erreichte einen Rekordwert von 45.5 Mio. € (+4 % im Jahresvergleich). Der Umsatz der Mieter (Ladenbesitzer) in den 4 Einkaufszentren belief sich auf insgesamt 389'000'000 € (neuer Rekord); Besucherzahl 11.9'000'000 (+3 % im Jahresvergleich); durchschnittliche Auslastung ~100 %. Bruttovermögenswert (GAV) von LAMDA MALLS: 1'702'000'000 € per 30.06.2025 (Anstieg gegenüber 31.12.2024). Grundsatzvereinbarungen für 64 % der Bruttomietfläche in der Ellinikon Mall und 78 % in der Riviera Galleria unterzeichnet.

Ellinikon-Projekt

Umsatz im Ellinikon-Segment 235.7 Mio. € (1. Halbjahr 2025) gegenüber 161.7 Mio. €; EBITDA vor Bewertungen/sonstigen Anpassungen 39.6 Mio. € (≈5.7x 1. Halbjahr 2024) und EBITDA einschliesslich Bewertungen 53.1 Mio. €. Barerlöse aus Verkäufen/Vermietungen seit Projektbeginn bis zum 25.08.2025 ≈ 1'400'000'000 € (Einzahlungen im Jahr 2025 bis zum 25.08.2025 ≈ 288'000'000 €). Noch nicht realisierte Erträge (abgegrenzte Erträge) per 30.06.2025: 402'000'000 €. Wohnungsverkäufe in «Little Athens»: 559 Einheiten auf den Markt gebracht, 522 verkauft/reserviert (93 %). Investitionen (CAPEX) und Rückstellungen für Infrastruktur im ersten Halbjahr ≈ 181'000'000 €; Gesamt-GAV von Ellinikon ≈ 1'6'000'000'000 €.

Marinas

Umsatz der Marinas: 16.6 Mio. € (+8 % im Jahresvergleich) und EBITDA der Marinas: 10.0 Mio. € (+2 % im Jahresvergleich), getrieben durch die starke Nachfrage bei den Megayacht-Marinas und vertraglich vereinbarte Erhöhungen der Liegeplatzgebühren. EBITDA der Flisvos-Marina: 8.46 Mio. € (+8 % im Jahresvergleich). In der Aghios-Kosmas-Marina finden derzeit Modernisierungsarbeiten statt, die kurzfristig zu einer Verringerung der verfügbaren Liegeplätze führen, langfristig jedoch auf eine Steigerung der Rendite abzielen.

Finanzierung und Unternehmensmassnahmen

Baukredit für die Riviera Galleria: Im Februar 2025 wurde ein Konsortialkredit in Höhe von 185'000'000 € (einschliesslich einer Mehrwertsteuerfinanzierung von 39'000'000 €) unterzeichnet. Green Bond: Vorzeitige Rückzahlung am 14. Juli 2025 abgeschlossen (Zinsen, Kapital und 1.0 % Prämie gezahlt); per 30.06.2025 wurde der Kredit als kurzfristig ausgewiesen und eine Prämienverbindlichkeit von 2.3 Mio. € erfasst. Die Generalversammlung (26. Juni 2025) genehmigte den Rückkauf von bis zu 10 % der Aktien (Preisspanne 0.30–14.00) bis zum 26. Juni 2027. Bemerkenswerte Aktienbewegungen und Meldungen zu Beteiligungen wurden offengelegt (Reduktion von Voxcove auf 0 % bis August 2025; Consolidated Lamda Holdings erhöhte ihren Anteil nach einem Kauf im August auf 44.76 %).

Wesentliche Risiken und Ausblick

Die Geschäftsleitung nennt Inflation, steigende Energiekosten, Schwankungen bei den Rohstoffpreisen und steigende Zinssätze als wichtigste externe Risiken. Die Mietverträge sind grösstenteils an den Verbraucherpreisindex gekoppelt (VPI + ~1–2 Prozentpunkte), was die Weitergabe der Kosten an die Mieter erleichtert. Die Gruppe weist auf Unwägbarkeiten bei den Kostenschätzungen für die Ellinikon-Projekte hin und setzt Energieeffizienz- und Umweltinvestitionen fort, um das Risiko steigender Energiekosten zu mindern. Das Management erwartet im zweiten Halbjahr 2025 eine anhaltende Dynamik bei der Fertigstellung, weist jedoch auf die Sensitivität gegenüber Baukosten und Zinssätzen hin.