Medartis Holding AG

Neueste Ergebnisse Highlights (11.07.2026):

Medartis Holding AG – Gesamtjahr 2025: Das Unternehmen meldete einen Gesamtumsatz von 269.3'000'000 CHF (Kernumsatz 266.1'000'000 CHF) und erfüllte trotz ungünstiger Wechselkursentwicklungen und unerwarteter US-Zölle seine Gesamtjahresprognose. Das organische Wachstum war mit rund 15,7 % (CER) in allen Regionen stark, das EBITDA belief sich auf rund 51,5'000'000 CHF (ausgewiesene Marge rund 19,1 %; Kern-EBITDA-Marge ~18.4 % zu konstanten Wechselkursen), und der Reingewinn belief sich auf CHF 9.3'000'000, belastet durch nicht realisierte Wechselkursverluste und Finanzierungskosten. Zwei Akquisitionen (KeriMedical und NeoOrtho) erweiterten den Konzern und trugen sowohl zum Wachstum als auch zu einmaligen M&A-bilanziellen Effekten bei.

Umsatz und regionales Wachstum

Kernumsatz CHF 266.1 Mio.; weltweites organisches Wachstum von ~15.7 % zu konstanten Wechselkursen. Alle Regionen verzeichneten zweistellige Zuwächse, wobei EMEA am stärksten wuchs (im hohen Zehnerbereich) und die USA im mittleren Zehnerbereich, allerdings beeinträchtigt durch Veränderungen bei den Vertriebspartnern in Florida – ohne diesen Übergang hätte das Wachstum in den USA für das Gesamtjahr bei ~18 % gelegen.

Rentabilität und Margen

Ausgewiesenes EBITDA von rund CHF 51.5 Mio. (Marge ≈19.1 %). Auf Kerngeschäftsbasis zu konstanten Wechselkursen verbesserte sich die EBITDA-Marge leicht (Kerngeschäft ~18.4 %), was auf die OPEX-Hebelwirkung zurückzuführen ist, die eine durch Wechselkurse, Zölle und den Markenmix bedingte niedrigere Bruttomarge ausglich.

Nettoergebnis und Einmaleffekte

Der ausgewiesene Reingewinn belief sich auf CHF 9.3 Mio., was einem deutlichen Rückgang gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wesentliche negative Auswirkungen hatten unrealisierte Wechselkursverluste in Höhe von rund CHF 5.6'000'000 sowie Aufwendungen im Zusammenhang mit Wandelanleihen im Rahmen der KeriMedical-Transaktion in Höhe von ~CHF 3.5'000'000; die Bilanzierung von M&A-Transaktionen (Bestandsaufwertung, Neubewertung und Auflösung von Earn-outs) wirkte sich gemischt auf den ausgewiesenen Bruttogewinn und das EBITDA aus.

M&A- und Portfoliomassnahmen

Im Jahr 2025 wurden zwei Akquisitionen abgeschlossen (KeriMedical, NeoOrtho), wodurch die Medartis-Gruppe entstand und das Produktportfolio sowie der adressierbare Markt erweitert wurden. Zu den nicht zum Kerngeschäft gehörenden Posten zählen das Auftragsfertigungsgeschäft von NSI und das veräusserte NeoOrtho-Hüftgeschäft (zusammen ein Beitrag von ca. 3.2 Mio. CHF). Eine Portfolioüberprüfung führte zur Einstellung bzw. Abschreibung von älteren NSI-Produkten.

US-Zölle und Massnahmen zu deren Abmilderung

US-Zölle schmälerten das Ergebnis des Geschäftsjahres 2025 um ca. 0.9 Prozentpunkte. Das Management gleicht dies durch einen Ausbau der Produktion in den USA aus (Ziel: ca. 70 % des US-Volumens sollen bis Ende 2026 und ca. 80 % bis Mitte 2027 in den USA produziert werden). Die geschätzten Auswirkungen der Zölle für 2026 belaufen sich auf rund 4'000'000 CHF.

Produktdynamik und kommerzielle Umsetzung

Die Produktlinien zeigten sich stark: Die Einführung von TOUCH in den USA schritt voran (Schulung der KOLs, erste Fälle, erster CMC-Eingriff in den USA im 4. Quartal), wobei TOUCH stark wuchs (~+60 %); CCS-Schrauben und intramedulläre Nägel waren ebenfalls wichtige Wachstumstreiber. Die digitalen CMX-Lösungen erweiterten ihre Abdeckung auf alle Extremitäten.

Ausblick und Management

Medartis gibt an, seine Finanzprognose für 2025 trotz widriger Umstände erreicht und seine Führungsposition gestärkt zu haben (neuer CFO Peter Hackel). Das Unternehmen hebt die fortgesetzten Investitionen in Wachstumsinitiativen hervor, während gleichzeitig die Kostendisziplin gewahrt und Pläne zur Abfederung der Tarifauswirkungen sowie zur kommerziellen Integration in den US-Markt umgesetzt werden.