Medartis Holding AG

Neueste Ergebnisse Highlights (31.05.2026):

Medartis Holding AG – Gesamtjahr 2025 (GJ 2025 / Q4 2025): Medartis meldete einen Gesamtjahresumsatz von 269,3 Mio. CHF (Kernumsatz 266,1 Mio. CHF) und erzielte bei konstanten Wechselkursen ein organisches Wachstum im mittleren Zehnerbereich von 15,7 %. Das ausgewiesene EBITDA belief sich auf CHF 51,5 Mio. (Marge von 19,1 %) und das Kern-EBITDA auf CHF 48,8 Mio. (Marge von 18,4 %). Das Nettoergebnis betrug CHF 9,3 Mio., wobei das Endergebnis durch nicht realisierte Wechselkursverluste und höhere Finanzierungskosten beeinträchtigt wurde. Das Unternehmen schloss 2025 zwei Akquisitionen ab, erweiterte sein Produktportfolio (einschliesslich einer starken Markteinführung von TOUCH) und gibt an, seine Gesamtjahresprognose trotz tariflicher und vertriebstaktischer Herausforderungen in den USA erreicht zu haben.

Umsatz und Wachstum

Gesamtumsatz CHF 269,3 Mio.; Kernumsatz CHF 266,1 Mio. Organisches Wachstum weltweit 15,7 % (CER), wobei alle Regionen ein zweistelliges organisches Wachstum verzeichneten (EMEA ~18,0 %, APAC ~15,7 %, LATAM ~13,3 %, USA ~10,4 %).

Rentabilität (EBITDA)

Ausgewiesenes EBITDA CHF 51,5 Mio. (Marge 19,1 %). Kern-EBITDA CHF 48,8 Mio. (Marge 18,4 %), was die OPEX-Hebelwirkung und Investitionen in Wachstum widerspiegelt und den Druck auf die Bruttomarge ausgleicht.

Nettoergebnis und finanzielle Auswirkungen

Reingewinn ~9,3 Mio. CHF. Das Ergebnis wurde durch nicht realisierte Wechselkursverluste (~5,6 Mio. CHF) und Aufwendungen für Wandelanleihen im Zusammenhang mit einer Akquisition in Höhe von ~3,5 Mio. CHF geschmälert; das Finanzergebnis belief sich auf minus 13,2 Mio. CHF.

Wechsel des US-Vertriebspartners und Zölle

Das Wachstum in den USA wurde durch eine ungeplante Umstrukturierung des Vertriebspartners in Florida beeinträchtigt; laut Management hätte das Wachstum für das Gesamtjahr ohne den Wechsel in Florida bei ~18 % gelegen. Neue US-Zölle reduzierten die Bruttomarge (Auswirkung auf das Geschäftsjahr 2025 ~0,9 Prozentpunkte); Abfederungsmassnahmen umfassen den Ausbau der US-Produktion (Ziel: ca. 70 % des US-Volumens bis Ende 2026 und ca. 80 % bis Mitte 2027). Die Auswirkungen der Zölle im Geschäftsjahr 2026 werden auf der Grundlage der aktuellen Prognose auf ca. 4 Mio. CHF geschätzt.

M&A und Portfolioveränderungen

Zwei Akquisitionen wurden 2025 abgeschlossen (KeriMedical und NeoOrtho), wodurch die Medartis-Gruppe gegründet und die adressierbaren Märkte erweitert wurden; Personalbestand der Gruppe ~1'400. Bestimmte Geschäftsbereiche wurden als nicht zum Kerngeschäft gehörend eingestuft (NSI-Auftragsfertigung und das Hüftgeschäft von NeoOrtho – letzteres wurde im zweiten Halbjahr 2025 veräussert).

Produkt- und geschäftliche Highlights

Die Markteinführung von TOUCH wurde beschleunigt (das Wachstum von TOUCH wird mit +60 % angegeben), wobei Schulungen und erste Eingriffe in den USA bereits im Gange sind; das CCS-Schraubenportfolio und andere Portfolios für die oberen Extremitäten zeigten eine starke Dynamik. Das Unternehmen betont den erweiterten adressierbaren Markt und den gestärkten US-Vertriebskanal für die nächste Wachstumsphase.

Einmalige Posten und Anpassungen

M&A-Bilanzierung und Übergangseffekte beeinflussten die ausgewiesenen Ergebnisse (Bestandsaufwertung, Abschreibungen, Neubewertungspositionen); zudem fielen einmalige Kosten wie Produktabschreibungen (~3 Mio. CHF) und nachträgliche Pensionsaufwendungen (~6,6 Mio. CHF) infolge eines Wechsels der Pensionsstiftung an.

Prognose und Einschätzung des Managements

Das Management gibt an, die Prognose für das Gesamtjahr 2025 trotz unerwarteter Gegenwinde (Zölle, Änderungen bei US-Vertriebspartnern) erfüllt zu haben, und hebt strukturelle Massnahmen (Produktionsausbau in den USA, Umstrukturierung des Vertriebs, Produkteinführungen) hervor, um das künftige Wachstum und die Margenerholung zu unterstützen.