Meritage Homes Corp

Neueste Ergebnisse Highlights (03.04.2026):

Meritage Homes Corp – viertes Quartal 2025: Das Unternehmen meldete für das vierte Quartal einen Umsatz aus Hausverkäufen in Höhe von 1,406 Milliarden US-Dollar (ein Rückgang von 12 % gegenüber dem Vorjahr) bei 3.755 verkauften Häusern (ein Rückgang von 7 %), eine Bruttomarge aus Hausverkäufen von 16,5 % (19,3 % bereinigt ohne einmalige Aufwendungen) und einen Nettogewinn von 84,0 Mio. US-Dollar (1,20 US-Dollar verwässertes Ergebnis je Aktie, ein Rückgang von 51 % im Jahresvergleich; bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie 1,67 US-Dollar). Meritage schloss das Quartal mit 775 Millionen US-Dollar an Barmitteln, fortgesetzten Aktienrückkäufen (150 Millionen US-Dollar im 4. Quartal) und einer Nettoverschuldungsquote von 16,9 % ab.

Umsatz und Absatz

Umsatz aus Hausverkäufen im 4. Quartal 2025: 1,406 Mrd. US-Dollar (-12 % im Jahresvergleich). Abgeschlossene Hausverkäufe: 3'755 (-7 % im Jahresvergleich). Durchschnittlicher Verkaufspreis bei Abschluss: 375'000 $ (-5 % im Jahresvergleich). Die Bestellungen für das Quartal beliefen sich auf 3'224 (-2 % im Jahresvergleich) mit einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 374'000 $ (-6 % im Jahresvergleich).

Margen und einmalige Posten

Die ausgewiesene Bruttomarge bei Hausverkäufen betrug im 4. Quartal 2025 16,5 % (Rückgang um 670 Basispunkte im Jahresvergleich). Die bereinigte Bruttomarge, ohne einmalige Aufwendungen in Höhe von 38,9 Mio. $ (aufgegebene Grundstücksgeschäfte, Wertminderungen bei Immobilien und Abfindungen), lag bei 19,3 %.

Gewinn pro Aktie

Der Nettogewinn für das 4. Quartal 2025 betrug 84,0 Mio. $ bzw. 1,20 $ verwässerter Gewinn pro Aktie (–51 % im Jahresvergleich). Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie ohne einmalige Aufwendungen lag im Quartal bei 1,67 $ (vom Unternehmen bereitgestellte Non-GAAP-Kennzahl).

Aufträge, Auftragsbestand und Auslastung

Aufträge im 4. Quartal: 3'224 Wohnungen (–2 % im Jahresvergleich). Auftragsbestand zum Quartalsende: 1'168 Wohnungen (–24 % im Jahresvergleich) mit einem Auftragswert von 440,6 Mio. $ (–30 % im Jahresvergleich). Das Management wies darauf hin, dass das geringere Absorptionsniveau durch einen Anstieg der durchschnittlich eröffneten Wohnanlagen um 18 % im Quartal ausgeglichen wurde.

Liquidität, Verschuldung und Bilanz

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 31. Dezember 2025: 775 Mio. $. Keine Inanspruchnahme der revolvierenden Kreditfazilität. Verschuldungsgrad: 26,0 %; Nettoverschuldungsgrad: 16,9 % (wie berichtet). Die Emission von vorrangigen Schuldverschreibungen brachte Anfang 2025 einen Nettoerlös von ca. 492 Mio. $ ein.

Kapitalallokation

Aktienrückkäufe im 4. Quartal 2025: 150 Mio. USD (2'238'534 Aktien, ~3,2 % der zu Quartalsbeginn im Umlauf befindlichen Aktien). Dividenden im 4. Quartal: 0,43 USD pro Aktie (29 Mio. USD). Die Rückkäufe beliefen sich im Gesamtjahr 2025 auf insgesamt 295 Mio. $; zum Jahresende standen im Rahmen des Rückkaufprogramms noch 514 Mio. $ zur Verfügung. Das Management bekräftigte die Erwartung von Rückkäufen in Höhe von 400 Mio. $ im Jahr 2026 (vorbehaltlich der Marktbedingungen).

Grundstücke, Parzellen und operative Maßnahmen

Ausgaben für Grundstückserwerb und -erschließung (4. Quartal): 416 Mio. $. Im Besitz befindliche/kontrollierte Grundstücke zum 31. Dezember 2025: ~77.600 (Rückgang gegenüber ~85.600 im Vorjahr). Das Management hat im 4. Quartal ~3.400 Grundstücke (fast 7.200 im Gesamtjahr) im Rahmen einer Neuausrichtung des Portfolios veräußert.

Sonstige operative Kennzahlen und Prognosen

Anzahl der Wohnanlagen zum Jahresende: 336 (Anstieg um 15 % im Jahresvergleich). Das Management erwartet, dass das Volumen der Hausverkäufe und der Umsatz für das Gesamtjahr 2026 auf dem Niveau des Gesamtjahres 2025 liegen werden, sofern sich die Marktbedingungen nicht wesentlich verschlechtern.