Orsted

Neueste Ergebnisse Highlights (16.07.2026):

Ørsted – 1. Quartal 2026: Ørsted verzeichnete ein starkes operatives Quartal mit einem EBITDA ohne neue Partnerschaften und Stornogebühren von 9'500'000'000 DKK (Anstieg um >10 % im Jahresvergleich), meldete einen Reingewinn von 2'600'000'000 DKK und behielt die EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr von >28'000'000'000 DKK bei. Das Quartal war geprägt von einmaligen bilanziellen Effekten (1'4'000'000'000 DKK nicht zahlungswirksame Wertberichtigung und ca. 900'000'000 DKK Steuereffekte), anhaltend intensiven Bautätigkeiten bei Grossprojekten sowie einer soliden Liquiditäts- und Kreditposition.

Kennzahlen

EBITDA ohne neue Partnerschaften/Stornogebühren: 9.5'000'000'000 DKK (+>10 % im Jahresvergleich). Reingewinn: 2'600'000'000 DKK. Anteil erneuerbarer Energien an der Stromerzeugung: 98 %. Verfügbarkeit im Offshore-Bereich ~93 %.

Einmalige Posten & Steuern

Nicht zahlungswirksame Wertminderung von 1.4'000'000'000 DKK (US-Offshore und Onshore) aufgrund höherer langfristiger US-Zinssätze. Steuereffekt von knapp 900'000'000 DKK im Zusammenhang mit einer latenten Steuerverbindlichkeit aus Steuergutschriften nach Steuergutschriftseinlagen (Revolution Wind); das Unternehmen plant, den Grossteil der Steuergutschriften von Revolution Wind über den Übertragbarkeitsmarkt zu verwerten.

Bilanz & Liquidität

Netto-Zinsverbindlichkeiten am Ende des 1. Quartals: 21.3'000'000'000 DKK (Anstieg um 2'000'000'000 DKK gegenüber dem Vorquartal). FFO im Verhältnis zur bereinigten Nettoverschuldung ~42 % (Ziel >30 %). Gesamtliquiditätsreserve >115'000'000'000 DKK. Bruttoinvestitionen im 1. Quartal: 8'200'000'000 DKK.

Prognose

Die EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr (ohne neue Partnerschaften und Stornogebühren) von >28'000'000'000 DKK wird beibehalten. Prognose für die Bruttoinvestitionen bis 2026 bei 50–55'000'000'000 DKK beibehalten.

Bau- und Betriebsfortschritt

Wichtige Meilensteine: Revolution Wind hat die erste Stromerzeugung erreicht (März) und ist zu ca. 94 % fertiggestellt; Sunrise Wind hat die ersten Turbinen installiert und ist zu ca. 47 % fertiggestellt; Greater Changhua 2b & 4 sind zu ca. 80 % fertiggestellt und liegen im Zeitplan für die Inbetriebnahme im 3. Quartal 2026. Borkum Riffgrund 3: Die vollständige Inbetriebnahme wurde auf das 3. Quartal 2026 verschoben (geringe finanzielle Auswirkungen). Hornsea 3: zu ca. 25 % fertiggestellt; eine Verzögerung beim Anschluss an das nationale Stromnetz könnte die erste Stromproduktion auf das 1. Quartal 2027 und die Inbetriebnahme auf das 4. Quartal 2027 bis zum 1. Quartal 2028 verschieben, wobei nur geringfügige finanzielle Auswirkungen erwartet werden.

Kapitalallokation & strategische Position

Bezugsrechtsemission und Partnerschafts-/Veräusserungsprogramm schritten voran: Erlöse aus dem «Farm-down» von 47'000'000'000 DKK gegenüber einem Ziel von >35'000'000'000 DKK; die Veräusserung des europäischen Onshore-Geschäfts wurde Ende April abgeschlossen (im 2. Quartal berücksichtigt). Der strategische Fokus liegt weiterhin auf der Offshore-Windenergie in Europa und ausgewählten APAC-Märkten mit selektiver, wertorientierter Investitionsbereitschaft.

Operative Hinweise & Risiken

Die Performance profitierte von höheren Windgeschwindigkeiten sowie Strompreisen und ROC-Preisen; Handelsergebnisse und geringere Erträge aus Zusatzdienstleistungen im Bereich Bioenergie belasteten die Segmente. Das Unternehmen gibt an, dass der Spielraum für Strompreissteigerungen durch Absicherungsgeschäfte, CfDs und regulierte Erträge begrenzt ist; Druck aus der Lieferkette und Inflationsdruck werden bewältigt und fliessen in Investitionsentscheide ein.