RadNet Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (03.04.2026):

RadNet, Inc. meldete starke Ergebnisse für das vierte Quartal 2025: Der Gesamtumsatz des Unternehmens erreichte mit 547,7 Millionen US-Dollar einen Quartalsrekord (ein Plus von 14,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum), und das bereinigte EBITDA lag mit 87,7 Millionen US-Dollar ebenfalls auf Quartalsrekordniveau (ein Plus von 16,9 %), bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 16,0 % (ein Anstieg um 29 Basispunkte gegenüber dem vierten Quartal 2024). Das Unternehmen verzeichnete ein starkes Volumenwachstum – insbesondere im Bereich der fortgeschrittenen Bildgebung –, meldete ein Wachstum im Bereich Digital Health und gab eine Prognose für 2026 heraus, die von einem anhaltend robusten Wachstum und der kürzlich erfolgten Übernahme von Gleamer zur Erweiterung seines KI-Produktportfolios ausgeht.

Umsatz & Rentabilität

Umsatz im 4. Quartal 2025: 547,7 Mio. USD (+14,8 % gegenüber dem 4. Quartal 2024). Bereinigtes EBITDA im 4. Quartal 2025: 87,7 Mio. USD (+16,9 %), bereinigte EBITDA-Marge 16,0 % (gegenüber 15,7 % im 4. Quartal 2024). Der Umsatz für das Gesamtjahr 2025 belief sich auf 2'040,2 Mio. USD (+11,5 %) und das bereinigte EBITDA auf 300,2 Mio. USD (+7,4 %).

Entwicklung im Bereich Digital Health

Umsatz im Bereich Digital Health im 4. Quartal 2025 (einschließlich intersegmentärer Umsätze): 27,9 Mio. $ (+48,2 % im Jahresvergleich); das bereinigte EBITDA im Bereich Digital Health betrug im 4. Quartal 4,9 Mio. $ (+8,9 % im Jahresvergleich). Der Umsatz im Bereich Digital Health belief sich im Gesamtjahr 2025 auf 92,7 Mio. $ und der ARR auf 75,4 Mio. $ (≈81,3 % des Umsatzes im Bereich Digital Health im Jahr 2025).

Volumen und Modalitätenmix

Das Gesamtvolumen der Verfahren im Bereich der modernen Bildgebung (MRT, CT, PET/CT) stieg im 4. Quartal 2025 um 14,1 %; das Volumen der modernen Bildgebung in denselben Zentren +9,6 %. Wachstum der Modalitäten im 4. Quartal gegenüber dem 4. Quartal 2024: MRT +15,8 %, CT +10,3 %, PET/CT +28,3 %. Das Gesamtvolumen der Verfahren stieg im 4. Quartal um 7,0 % (Gesamtvolumen in denselben Zentren +4,5 %).

GAAP-Ergebnis vs. bereinigtes Ergebnis

GAAP: Der Nettoverlust im 4. Quartal 2025 betrug 0,6 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie -0,01 USD). Bereinigt (nach Normalisierung einmaliger Posten) belief sich der bereinigte Nettogewinn im 4. Quartal 2025 auf 18,1 Mio. USD und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie auf 0,23 USD (gegenüber 0,24 USD im 4. Quartal 2024). Zu den wesentlichen einmaligen Posten/Anpassungen im 4. Quartal zählten Abfindungen (0,53 Mio. $), Wertminderungen/Aufgaben von Leasingverträgen und Kosten für neue Leasingverträge, Transaktionskosten für Akquisitionen (2,3 Mio. $), Verluste aus dem Verkauf/der Veräußerung von Ausrüstung (6,5 Mio. $), nicht aktivierte F&E-Kosten für DeepHealth (6,3 Mio. $), Verluste aus Zinsswaps sowie eine Anpassung der Steuerrückstellung in Höhe von 5,7 Mio. $.

Prognose für 2026

Das Unternehmen veröffentlichte eine Prognose für 2026 (nach Segmenten): Umsatz im Imaging Center 2'325–2'375 Mio. $ (was einem Wachstum von ~17–19 % gegenüber 2025 entspricht), bereinigtes EBITDA 335–348 Mio. $ (≈18–22 % Wachstum), freier Cashflow 105–115 Mio. $ (≈29–41 % Wachstum). Umsatzprognose für Digital Health: 135–145 Mio. USD (einschließlich ca. 16 Mio. USD aus der Übernahme von Gleamer), mit bereinigtem EBITDA vor nicht kapitalisierten F&E-Kosten von 10–12 Mio. USD und nicht kapitalisierten F&E-Kosten von 17–19 Mio. USD; der freie Cashflow von Digital Health nach F&E-Kosten wird voraussichtlich negativ ausfallen und bei –17 bis –19 Mio. USD liegen.

M&A, KI und strategische Anmerkungen

RadNet gab die Übernahme von Gleamer (Paris) bekannt, um sein DeepHealth-KI-Portfolio zu erweitern; das Management hob KI- und Workflow-Tools (TechLive™, See-Mode, andere) als Treiber für Effizienz, Kapazität und zukünftiges Wachstum im Bereich Digital Health hervor und erwartet mehrere FDA-Zulassungen im Jahr 2026 sowie einen ARR, der sich bis Ende 2026 140 Mio. $ nähert oder diesen Wert übersteigt.

Bilanz & Cashflow

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 31. Dezember 2025: 767,2 Mio. USD. Gesamtvermögen 3,759 Mrd. USD; Gesamtverbindlichkeiten 2,403 Mrd. USD; Gesamtkapital 1,356 Mrd. USD. Der Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit belief sich für das Gesamtjahr 2025 auf 298,8 Mio. USD; der Free Cashflow für das Segment Imaging Center betrug 2025 laut Überleitungsrechnung 81,7 Mio. USD.