Roche Holding Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (16.12.2025):

Roche Holding AG - Halbjahresergebnis 2025 (sechs Monate bis 30. Juni 2025; umfasst Q1-Q2 2025): Der Konzernumsatz stieg auf CHF 30'944 Mio. (+7% zu konstanten Wechselkursen), der Kernbetriebsgewinn betrug CHF 12'010 Mio. (Marge 38,8%, +11% zu CER), der IFRS-Reingewinn CHF 7'832 Mio. (+23% zu CER) und der verwässerte Kerngewinn je Titel CHF 11.08 (+12% zu CER); der ausgewiesene freie Geldfluss sank auf CHF 3'319 Mio. (-37% zu CER).

Finanzkennzahlen

Konzernumsatz CHF 30,9 Milliarden (+7% CER); Kernbetriebsgewinn CHF 12,0 Milliarden (38,8% Marge, +11% CER); IFRS-Betriebsgewinn CHF 10,3 Milliarden (+19% CER); IFRS-Reingewinn CHF 7,8 Milliarden (+23% CER).

Gewinn pro Aktie

Kerngewinn je Aktie verwässert CHF 11,08 (+12% zu CER); IFRS Gewinn je Aktie verwässert CHF 9,23 (+23% zu CER). Kernreingewinn CHF 9,32 Milliarden.

Divisionsergebnisse - Pharma

Pharmaverkäufe CHF 23,985 Milliarden (+10% zu kWk). Wichtigste Wachstumstreiber: Phesgo, Xolair, Hemlibra, Vabysmo, Ocrevus (diese sechs trugen ~CHF 2,0 Mrd. CER bei). Kernbetriebsgewinn für Pharma CHF 12'522 Mio. (52,2% Marge, +13% zu kWk).

Divisionsergebnisse - Diagnostics

Diagnostics: Verkäufe von ~CHF 6,96 Mrd. (weitgehend stabil; +0,3% berichtet), aber Rückgang des Kernbetriebsgewinns um 14% (CER) auf CHF 1'250 Mio. (Marge 18,0%) - beeinträchtigt durch Preisreformen in China und höhere Herstellungs-/Instrumentenkosten.

Cashflow und Bilanz

Freier Geldfluss aus operativer Tätigkeit CHF 6'114 Mio. (-20% zu kWk); freier Geldfluss CHF 3'319 Mio. (-37% zu kWk) - teilweise bedingt durch CHF 1,2 Mrd., die an Zealand Pharma gezahlt wurden, und höhere Steuern. Die Nettoverschuldung stieg auf CHF 21,0 Mrd. (30. Juni 2025).

M&A, Allianzen und Restrukturierung

Abschluss der Übernahme von Poseida (Gesamtpreis USD 1,1 Mrd.). Erfassung von immateriellen Vermögenswerten in Höhe von CHF 1,4 Milliarden aus Allianzen (einschliesslich CHF 1,2 Milliarden für den Petrelintid-Deal von Zealand Pharma). Globale Restrukturierungskosten von CHF 1'023 Mio. in H1 2025.

Nicht zum Kerngeschäft gehörend, Wertminderungen und Steuern

Nicht zum Kerngeschäft gehörende Aufwendungen beinhalten ~CHF 0,3 Mrd. Abschreibungen auf immateriellem Anlagevermögen und CHF 0,2 Mrd. Wertminderungen auf Goodwill/immateriellem Anlagevermögen (einschliesslich vollständiger Abschreibung des Medingo-Goodwills). Effektiver Steuersatz auf Basis des Kernergebnisses ~17,4%; die Steuerreform der Schweizer Kantone führte zu latenten Steuern in Höhe von 0,1 Mrd. CHF (kernergebnisunabhängig).

Währung und Risiken

Die Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den wichtigsten Währungen (insbesondere dem USD) verringerte das ausgewiesene Wachstum in CHF um mehrere Prozentpunkte (≈3 pp auf den Umsatz, grössere Auswirkungen auf Gewinn und Gewinn pro Aktie); anhaltender Druck durch Biosimilars/Generika auf Avastin, Herceptin, MabThera/Rituxan, Lucentis und Esbriet.