Secure Energy Services Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (22.05.2026):

Secure Energy Services Inc. – Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 (ausgewiesen als SECURE Waste Infrastructure Corp.). Im vierten Quartal 2025 meldete Secure Energy Services Inc. einen Umsatz von 372 Millionen US-Dollar (ein Plus von 10 % gegenüber dem Vorjahr), einen Reingewinn von 53 Millionen US-Dollar (ein Plus von 56 % gegenüber dem Vorjahr) und ein bereinigtes EBITDA von 135 Millionen US-Dollar (ein Plus von 15 % gegenüber dem Vorjahr). Das Quartal profitierte von der Übernahme eines Metallrecyclingunternehmens in Edmonton im Januar 2025, von Schienenkapazitäten, die den Schrotttransport in die USA erhöhten, sowie von der Inbetriebnahme einer Anlage zur Entsorgung von Produktionswasser. Auf Jahresbasis (Geschäftsjahr 2025) beliefen sich der Umsatz auf 1,472 Milliarden US-Dollar, das bereinigte EBITDA 501 Millionen US-Dollar und der Reingewinn 123 Millionen US-Dollar (beeinflusst durch eine einmalige Rückstellung für belastende Verträge in Höhe von 55 Millionen US-Dollar und durch das Fehlen eines im Jahr 2024 verbuchten Veräusserungsgewinns von 520 Millionen US-Dollar).

Wichtige Quartalszahlen

4. Quartal 2025: Umsatz 372 Mio. USD (+10 % im Jahresvergleich), bereinigtes EBITDA 135 Mio. USD (+15 % im Jahresvergleich), Nettogewinn 53 Mio. $ (+56 % im Jahresvergleich), Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 118 Mio. $ (+11 % im Jahresvergleich), diskretionärer freier Cashflow 84 Mio. $ (+5 % im Jahresvergleich). Die Gesamtinvestitionen im 4. Quartal beliefen sich auf 69 Mio. $, einschliesslich 41 Mio. $ Wachstumskapital.

Erfolgsfaktoren

Verbesserte Ergebnisse im Metallrecycling (Übernahme in Edmonton am 31. Januar 2025 abgeschlossen) und zusätzliche Eisenbahnwaggons für den Zugang zur US-Nachfrage trugen im Quartal zum Umsatz- und bereinigten EBITDA-Wachstum bei. Diese glichen die schwächeren Volumina bei einigen Abfallverarbeitungs- und Deponiebetrieben aus, die auf geringere Kundenaktivität sowie saisonale und betriebliche Herausforderungen zurückzuführen waren.

Einmalige Posten und Vergleich zum Vorjahr

Der Jahresüberschuss für das Geschäftsjahr 2025 war im Vergleich zu 2024 geringer, da 2024 einen Gewinn von 520 Mio. USD aus dem Verkauf veräusserter Anlagen enthielt. Das Geschäftsjahr 2025 enthielt zudem eine nicht zahlungswirksame Rückstellung in Höhe von 55 Mio. USD für einen nicht ausgelasteten Rohölspeichervertrag (verbucht im 3. Quartal 2025), was die Vergleichbarkeit der Jahreszahlen beeinflusste.

Liquidität, Verschuldung und Kapitalbewegungen

Im 4. Quartal emittierte das Unternehmen vorrangige unbesicherte Schuldverschreibungen im Wert von 300 Mio. USD mit einem Zinssatz von 5,75 % und einer Laufzeit bis 2032 (20. November 2025) und verwendete den Erlös zur Rückzahlung von Revolving-Krediten; Der in Anspruch genommene Betrag der revolvierenden Kreditfazilität belief sich zum 31. Dezember 2025 auf 271 Mio. USD. Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu EBITDA betrug zum Jahresende 2,1x (1,8x ohne Leasingverträge).

Aktionärsrenditen und Rückkäufe

Das Unternehmen kaufte im vierten Quartal im Rahmen des NCIB 932'200 Aktien für rund 16 Mio. $ zurück und erwarb im Jahr 2025 insgesamt rund 19,0 Mio. Aktien (rund 8 % der Aktien) für rund 284 Mio. $ (SIB + NCIB). Die für das 4. Quartal festgesetzte Dividende betrug 0,10 $ pro Aktie (ausgezahlt am 15. Januar 2026); nach einer anschliessenden Genehmigung durch den Verwaltungsrat wurde die vierteljährliche Dividende ab dem 2. Quartal 2026 auf 0,105 $ erhöht (vorbehaltlich der Festsetzung).

Investitionen und Wachstumsprojekte

Die Wachstumsinvestitionen im 4. Quartal konzentrierten sich auf zwei Anlagen zur Aufbereitung und Entsorgung von Produktionswasser in Alberta Montney sowie auf die Wiedereröffnung einer Anlage zur Aufbereitung von Industrieabfällen in Albertas Industrial Heartland. Die Gesamtinvestitionen für das Geschäftsjahr 2025 beliefen sich auf 225 Mio. $ (Wachstum 138 Mio. $; Erhaltungsinvestitionen 87 Mio. $). Eine Anlage zur Wasserentsorgung wurde im 4. Quartal in Betrieb genommen; die zweite Anlage sowie die Anlage im Industrial Heartland sollten voraussichtlich Anfang bis Mitte 2026 in Betrieb gehen.

Segmentergebnisse

Abfallwirtschaft: Umsatz im 4. Quartal gestiegen (Metallrecycling + Akquisitionen, Schienenlogistik); Volumina uneinheitlich, wobei das Produktionswasser stabil blieb, die Abfallverarbeitungs- und Deponieaktivitäten jedoch stellenweise zurückgingen. Energieinfrastruktur: Ergebnisse im 4. Quartal im Vergleich zum Vorjahr weitgehend unverändert; Umsatz im Geschäftsjahr 2025 gegenüber 2024 rückläufig, da im Vergleich zum robusten Jahr 2024 weniger Marketing- und Arbitragemöglichkeiten bestanden und aufgrund veräusserter Vermögenswerte.

Ausblick für 2026

Prognose des Managements für 2026: Bereinigtes EBITDA 520–550 Mio. USD (≈75 % aus der Abfallwirtschaft); Wachstumsinvestitionen ≈ 75 Mio. USD; Erhaltungsinvestitionen ≈ 85 Mio. USD. Die Strategie legt den Schwerpunkt auf die Umsetzung vertraglich vereinbarter organischer Projekte, disziplinierte M&A-Aktivitäten, die Beibehaltung der Dividende (~0,105 USD/Quartal) und opportunistische Rückkäufe bei gleichzeitiger Wahrung einer starken Bilanz.