Subsea 7 SA

Neueste Ergebnisse Highlights (04.04.2026):

Subsea 7 S.A. – Viertes Quartal 2025: Das Unternehmen vermeldete ein starkes Quartal und Geschäftsjahr mit einem Umsatz von 1,96 Mrd. US-Dollar im vierten Quartal (+5 % gegenüber dem Vorjahr) und einem bereinigten EBITDA von 477 Mio. US-Dollar (+51 % gegenüber dem Vorjahr; Marge von 24 %). Für das Gesamtjahr 2025 beliefen sich der Umsatz auf 7,09 Mrd. USD (+4 %) und das bereinigte EBITDA auf 1'480 Mio. USD (+36 %; Marge von 21 %). Der freie Cashflow für 2025 betrug 1,2 Mrd. USD, die Barmittel zum Jahresende beliefen sich auf 970 Mio. USD und die Netto-Barmittel einschließlich Leasingverbindlichkeiten auf 21 Mio. USD. Der Vorstand hat eine Dividende von 13,00 NOK pro Aktie vorgeschlagen, die im Mai 2026 ausgezahlt werden soll.

Wichtige Finanzkennzahlen (4. Quartal 2025 / Geschäftsjahr 2025)

Bereinigtes EBITDA im 4. Quartal 2025: 477 Mio. $ (Marge von 24 %) gegenüber 315 Mio. $ im 4. Quartal 2024; Nettogewinn im 4. Quartal: 148 Mio. $ (verwässertes Ergebnis je Aktie: 0,49 $). Geschäftsjahr 2025: Bereinigtes EBITDA 1.480 Mio. $ (Marge 21 %) und Nettogewinn 404 Mio. $ (verwässertes Ergebnis je Aktie 1,38 $).

Cashflow und Bilanz

Der freie Cashflow belief sich 2025 auf 1,2 Mrd. $ (freier Cashflow im 4. Quartal 732 Mio. $). Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum 31. Dezember 2025 auf 970 Mio. $; Verbindlichkeiten aus Krediten auf 584 Mio. $; die Netto-Liquidität ohne Leasingverbindlichkeiten auf 386 Mio. $ und die Netto-Liquidität einschließlich Leasingverbindlichkeiten auf 21 Mio. $. Ausgewiesene Liquidität (Zahlungsmittel + nicht in Anspruch genommene Kreditlinien) ca. 1,6 Mrd. $.

Auftragsbestand und Auftragseingang

Hochwertiger Auftragsbestand von 13,8 Mrd. $ zum 31. Dezember 2025 (einschließlich 6,9 Mrd. $, deren Ausführung für 2026 erwartet wird). Auftragseingang im 4. Quartal 1,9 Mrd. $ (Book-to-Bill-Verhältnis 1,0x); Auftragseingang im Gesamtjahr 9,0 Mrd. $ (Book-to-Bill-Verhältnis 1,3x).

Aktionärsrendite

Der Vorstand wird der Hauptversammlung im Mai 2026 eine Dividende von 13,00 NOK pro Aktie (ca. 400 Mio. USD) vorschlagen; das Unternehmen hat 2025 erhebliche Dividendenzahlungen gemeldet und bekennt sich weiterhin zu Renditen.

Operative Leistung

Starke Schiffsauslastung im 4. Quartal: Subsea & Conventional ~89 % und Renewables ~84 %. Der Umsatz im Bereich Subsea & Conventional belief sich im 4. Quartal auf 1,57 Mrd. USD (+9 % im Jahresvergleich) und trug maßgeblich zur Margenverbesserung bei; der Bereich Renewables blieb mit anhaltenden Projektfortschritten aktiv.

Prognose für 2026 und strategische Anmerkung

Prognose für 2026 bestätigt: Erwarteter Umsatz 7,0–7,4 Mrd. USD und bereinigte EBITDA-Marge von ~22 %. Das Management weist darauf hin, dass die geplante Fusion mit Saipem S.p.A. weiterhin der behördlichen Genehmigung unterliegt, der laufende Betrieb und die Projektabwicklung jedoch fortgesetzt werden.

Vergleichsbeeinträchtigende Posten und Risiken

Die sonstigen Gewinne/Verluste im 4. Quartal umfassten Wechselkursverluste in Höhe von 50 Mio. USD (Wechselkursverluste im Geschäftsjahr: 84 Mio. USD). Die effektiven Steuersätze lagen im 4. Quartal bei ~28 % und für das Geschäftsjahr 2025 bei ~35 %. Das Unternehmen bekräftigt in seinen Angaben die wesentlichen Risiken (Projektdurchführung, Wechselkurse, regulatorische Risiken und Marktrisiken).