Sulzer AG

Neueste Ergebnisse Highlights (27.04.2026):

Sulzer AG – Jahresergebnisse für das Gesamtjahr 2025 (Geschäftsbericht 2025): Sulzer meldete für das Gesamtjahr 2025 einen Umsatz von 3'555,4 Mio. CHF (organisch +5,6 %), einen Auftragseingang von 3'751,0 Mio. CHF (organisch +2,1 %), ein EBITDA von 556,2 Mio. CHF (Marge 15,6 %, ein Rekordwert), ein EBIT von 433,1 Mio. CHF und einen Reingewinn von 294,7 Mio. CHF. Der Kerngewinn belief sich auf 322,6 Mio. CHF und der unverwässerte Gewinn pro Aktie stieg auf 8,68 CHF. Der freie Cashflow betrug 212,5 Mio. CHF und die Nettoverschuldung stieg auf 267,4 Mio. CHF. Das Management schlägt eine ordentliche Dividende von CHF 4,75 pro Aktie vor und gibt eine Prognose für 2026 heraus (organischer Auftragseingang +1 % bis +5 %, Umsatz +2 % bis +5 %, EBITDA-Marge ~16,5 %).

Umsatz und Auftragseingang

Umsatz: CHF 3'555,4 Mio. (2025), organisches Wachstum von 5,6 %. Auftragseingang: CHF 3'751,0 Mio. (2025), organisches Wachstum +2,1 %. Auftragsbestand zum Jahresende: CHF 2'255,6 Mio. (leicht unter 2024, währungsbereinigter Auftragsbestand höher).

Rentabilität

EBITDA: CHF 556,2 Mio. (+18,0 % organisch), EBITDA-Marge 15,6 % (Rekord, +140 Basispunkte gegenüber 2024). EBIT: CHF 433,1 Mio. Kernergebnis: CHF 322,6 Mio. (Anstieg gegenüber 2024).

Reingewinn und Gewinn pro Aktie

Reingewinn: CHF 294,7 Mio. (2025). Unverwässerter Gewinn pro Aktie: CHF 8,68 (gegenüber CHF 7,73 im Jahr 2024), ein Anstieg um ca. 12 %.

Geschäftsbereichsentwicklung

Flow: starkes Umsatzwachstum (Umsatz +12,3 % organisch) und EBITDA-Marge 13,3 % (↑160 Basispunkte). Services: zweistelliges Umsatzwachstum und EBITDA-Marge 18,3 % (↑150 Basispunkte). Chemtech: Umsatzrückgang (–13,6 %) und EBITDA-Marge von 13,7 % (Rückgang gegenüber dem Vorjahr).

Liquidität, Verschuldung und Cashflow

Freier Cashflow: CHF 212,5 Mio. (Rückgang um ~CHF 22,4 Mio. gegenüber 2024), beeinflusst durch ein höheres Nettoumlaufvermögen, höhere Steuerzahlungen und geringere Zinserträge. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Jahresende CHF 927,3 Mio. Die Nettoverschuldung stieg auf CHF 267,4 Mio. (von CHF 100,4 Mio.), Nettoverschuldung/EBITDA ~0,48.

Aktionärsrenditen und Marktkennzahlen

Vorgeschlagene ordentliche Dividende CHF 4,75 pro Aktie (Ausschüttungsquote ~55 %). Aktienkurs zum Jahresende CHF 147,40; Marktkapitalisierung ~CHF 4'973 Mio.; KGV ~17,0x; Dividendenrendite ~3,2 %.

Steuern und Finanzposten

Der effektive Steuersatz verbesserte sich auf 23,9 %. Der Finanzaufwand stieg (netto ~34,6 Mio. CHF), was auf geringere Zinserträge und höhere Währungsverluste zurückzuführen ist.

Ausblick für 2026

Sulzer rechnet für 2026 mit einem organischen Auftragseingangswachstum von 1 %–5 %, einem Umsatzwachstum von 2 %–5 % und einer erwarteten EBITDA-Marge von rund 16,5 %, wobei auf anhaltende Marktunsicherheiten und einen zum Jahresende hin konzentrierten Auftragseingang hingewiesen wird.