Sulzer AG

Neueste Ergebnisse Highlights (28.08.2026):

Sulzer AG – Halbjahresergebnis: Für den am 30. Juni 2026 endenden Sechsmonatszeitraum (1. Halbjahr 2026, umfassend das 1. und 2. Quartal 2026) meldete die Sulzer AG trotz geopolitischer Herausforderungen solide Ergebnisse: Der Auftragseingang belief sich auf 1'786.6 Mio. CHF, der Umsatz CHF 1'672.6.00000, das EBITDA CHF 258.7.00000 (EBITDA-Marge 15.5 %) und der Reingewinn CHF 138.8.00000. Das Unternehmen führt dies auf ein stärkeres Aftermarket-/Kerngeschäft, die fortgesetzte Umsetzung seines «Sulzer Excellence»-Programms und eine gegen Ende des Jahres 2026 stärker ausgelastete Projektpipeline zurück.

Umsatz und Auftragseingänge

Auftragseingänge: CHF 1'786.6 Mio. (–3.9 % organisch gegenüber dem ersten Halbjahr 2025). Ausgewiesener Umsatz: CHF 1'672.6.00000, organisch um 1.0 % höher als im Vorjahreszeitraum, getrieben durch die disziplinierte Abwicklung des Auftragsbestands und das Wachstum im Aftermarket-Geschäft. Der Auftragsbestand belief sich per 30. Juni 2026 auf CHF 2'396.5.00000.

Rentabilität und Ergebnis

EBITDA: CHF 258.7 Mio.; die EBITDA-Marge verbesserte sich auf 15.5 % (plus 110 Basispunkte gegenüber dem 1. Halbjahr 2025). EBIT: CHF 199.1 Mio. Kernergebnis: CHF 159.6 Mio. Ausgewiesenes Nettoergebnis: CHF 138.8 Mio.; unverwässertes Gewinn pro Aktie CHF 4.07.

Cashflow und Bilanz

Der freie Cashflow schwächte sich auf CHF 12.8 Mio. ab (1. Halbjahr 2025: CHF 43.2 Mio.), was in erster Linie auf einen geopolitisch bedingten Aufbau von Lagerbeständen und Vertragsvermögen aus verzögerten bzw. pausierten Projekten zurückzuführen ist. Die Nettoverschuldung stieg auf CHF 358.5 Mio.; die liquiden Mittel beliefen sich per 30. Juni 2026 auf CHF 843.2 Mio.

Ergebnis der Divisionen

Flow: Auftragseingang +1.4 % (organisch), Umsatz +0.5 %, EBITDA-Marge 13.3 % (Anstieg um 100 Basispunkte). Services: Auftragseingang +0.2 %, Umsatz +4.4 %, EBITDA-Marge 17.7 % (Anstieg um 100 Basispunkte). Chemtech: Auftragseingang –22.7 %, Umsatz –4.9 %, EBITDA-Marge stabil bei 11.7 %; Chemtech setzt zusätzliche Kosten- und Vereinfachungsmassnahmen um.

Treiber und Risiken

Das Management verweist auf die Widerstandsfähigkeit des Aftermarket- und Basisgeschäfts sowie auf Margengewinne durch Sulzer Excellence. Zu den wichtigsten kurzfristigen Herausforderungen zählen geopolitische Spannungen im Nahen Osten, Störungen in der Lieferkette und die Verschiebung von Grossprojektentscheiden durch Kunden – was zu einem schwächeren ersten Halbjahr und einem höheren Betriebskapital führt.

Ausblick

Die Sulzer AG bestätigt ihren Ausblick für 2026 mit Schwerpunkt auf der zweiten Jahreshälfte: organisches Wachstum des Auftragseingangs von 1–5 % gegenüber dem Vorjahr, Umsatzwachstum von 2–5 % und eine erwartete EBITDA-Marge für das Gesamtjahr von rund 16.5 %, unter der Annahme einer stärkeren Projektabwicklung in der zweiten Jahreshälfte.