Trainline Plc

Neueste Ergebnisse Highlights (02.12.2025):

Trainline Plc - GJ2025 (Gesamtjahr / zwölf Monate zum 28. Februar 2025): Das Unternehmen meldete ein Rekordbetriebsergebnis mit einem Nettoticketverkauf der Gruppe von 5,9 Mrd. £ (+12 % gegenüber dem Vorjahr), einem Umsatz von 442 Mio. £ (+12 % gegenüber dem Vorjahr), einem bereinigten EBITDA von 159 Mio. £ (+30 %), einem Betriebsgewinn von 86 Mio. £ (+54 %) und einem unverwässerten EPS von 13,1 Pence (bereinigtes EPS 19,2 Pence). Der operative freie Cashflow betrug 110 Mio. £ und die Nettoverschuldung lag bei 83 Mio. £ zum Jahresende. Die Ergebnisse spiegeln die starke Leistung in Großbritannien, das rasche Wachstum in Spanien und die laufenden Investitionen in seine App- und KI-Fähigkeiten wider.

Finanzielle Schlagzeilen

Netto-Ticketverkäufe 5,9 Mrd. £ (+12% im Vergleich zum Vorjahr); Umsatz 442 Mio. £ (+11% berichtet / +12% im Vergleich zum Vorjahr); bereinigtes EBITDA 159 Mio. £ (+30%); Betriebsgewinn 86 Mio. £ (+54%); unverwässertes EPS 13,1p (+80%), bereinigtes unverwässertes EPS 19,2p (+56%).

Ertragskraft und Margen

Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich auf 2,69 % des Netto-Ticketumsatzes (GJ2024: 2,31 %) und spiegelt den operativen Leverage und die Kostendisziplin wider; der Betriebsgewinn stieg nach einmaligen Kostenoptimierungsmaßnahmen in Höhe von 9 Mio. £ deutlich an.

Cashflow & Bilanz

Freier operativer Cashflow £ 110 Mio. (+20% gegenüber dem Vorjahr) nach ca. £ 43 Mio. Investitionen; Nettoverschuldung £ 83 Mio. (Leverage 0,5x bereinigtes EBITDA); Investitionen hauptsächlich in Produkte und Technologien in den letzten drei Jahren.

Kapitalallokation & Rückkäufe

Neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 75 Mio. £ am 17. März 2025 gestartet; 29 Mio. £ bis Ende April 2025 im Rahmen dieses Programms zurückgekauft und insgesamt 154 Mio. £ seit September 2023 zurückgekauft (≈11% des ausgegebenen Aktienkapitals).

Entwicklung der Segmente

Britischer Verbraucher: Netto-Ticketverkäufe 3,9 Mrd. £ (+13%), Umsatz 208 Mio. £ (+12%) und bereinigtes EBITDA 88 Mio. £ (+36%). International Consumer: Netto-Ticketverkauf 1,055 Mrd. £ (+4 % ggü. Vorjahr), Umsatz 53 Mio. £ (+12 % ggü. Vorjahr) mit anhaltendem App-gestütztem Wachstum. Trainline Solutions: Netto-Ticketverkäufe 941 Mio. £ (+20%), Umsatz 181 Mio. £ (+12%) und bereinigtes EBITDA 91 Mio. £ (+17%).

Internationales Wachstum - Spanien und europäische Strategie

Spanien wird als Vorbild genannt: Der spanische Netto-Ticketverkauf hat sich in zwei Jahren auf 199 Mio. € fast verdreifacht, und der Anteil von Trainline an den fünf wichtigsten Hochgeschwindigkeitsstrecken stieg auf 12 % (von 5 %). Das Unternehmen bereitet sich darauf vor, das Aggregationskonzept in Frankreich und Italien im Zuge der Liberalisierung zu erweitern (für die liberalisierten Strecken Frankreich/Italien/Spanien werden bis 2030 12 Mrd. € erwartet).

Fortschritte bei Produkt, App und KI

Aktiver Kundenstamm 27 Millionen (18 Millionen in Großbritannien). App-Verbesserungen verkürzten die Zeit bis zum Kauf um 36 %; Einführung eines KI-Reiseassistenten in der App und anderer KI-Initiativen zur Automatisierung von Erstattungen und Verbesserung der Benutzerfreundlichkeit; die App ist nach wie vor die am häufigsten heruntergeladene Bahn-App in Europa.

Ausblick & Guidance für GJ2026

Die Guidance erwartet für das GJ2026 ein Wachstum der Netto-Ticketverkäufe von 6-9%, ein Umsatzwachstum von 0-3% (Gegenwind durch Provisionen) und ein bereinigtes EBITDA-Wachstum, das in etwa dem der Netto-Ticketverkäufe entspricht (6-9%). Als kurzfristige Gegenwinde werden die Ausweitung des kontaktlosen Bezahlens bei TfL, Änderungen bei der Google-Suche und die makroökonomische Unsicherheit bei Auslandsreisen genannt.