Victrex PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (19.04.2026):

Victrex PLC – Zwischenergebnisse für das erste Halbjahr 2025 (sechs Monate bis zum 31. März 2025, umfassend das erste und zweite Quartal 2025): Das Unternehmen verzeichnete ein starkes Absatzwachstum, doch der Gewinn wurde durch Währungseffekte, Kosten für den Hochlauf des China-Geschäfts und einen Umsatzmix, der sich auf VARs mit niedrigeren Durchschnittspreisen konzentrierte, gebremst. Das Konzernvolumen stieg um 16 % auf 2'018 Tonnen und der Umsatz stieg auf 145,9 Mio. £ (+5 % ausgewiesen, +8 % währungsbereinigt), während das bereinigte Ergebnis vor Steuern auf 23,2 Mio. £ und das ausgewiesene Ergebnis vor Steuern nach Sonderposten in Höhe von 6,0 Mio. £ auf 17,2 Mio. £ sank. Die Cash-Conversion verbesserte sich und die Zwischendividende wurde beibehalten.

Absatz und Umsatz

Konzernabsatz +16 % auf 2.018 Tonnen (erstes Halbjahr mit 2.000 Tonnen seit dem 2. Halbjahr 2022). Umsatz 145,9 Mio. £ (+5 % ausgewiesen; +8 % währungsbereinigt). VARs +30 % (wichtigster Treiber), Elektronik +17 %, Energie & Industrie +15 %, Transport -2 % (Luftfahrt +7 %, Automobil -4 %).

Preise, Margen & Rentabilität

Durchschnittlicher Verkaufspreis auf 72,3 £/kg gesunken (-10 % berichtet, -7 % währungsbereinigt) aufgrund des Umsatzmixes und von Wechselkurseffekten. Bruttogewinn 64,3 Mio. £ (-4 % berichtet; +3 % währungsbereinigt); Bruttomarge 44,1 % (-390 Basispunkte). Bereinigtes Ergebnis vor Steuern 23,2 Mio. £ (-17 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024; unverändert auf vergleichbarer Basis). Ausgewiesenes Ergebnis vor Steuern 17,2 Mio. £ nach 6,0 Mio. £ außerordentlichen Posten (ERP- und Project Vista-Kosten).

Liquidität, Bilanz & Kapital

Starke Cash-Generierung: operative Cash-Conversion 128 % (1. Halbjahr 2024: 64 %). Nettoverschuldung 40,7 Mio. £ (inkl. Barmittel 25,4 Mio. £). Vorräte im Jahresvergleich um 12,3 Mio. £ auf 114,4 Mio. £ reduziert. Investitionen im ersten Halbjahr 8,6 Mio. £ (gegenüber 21,8 Mio. £ im Vorjahr), wobei die Investitionen für das Gesamtjahr am unteren Ende der Spanne von 8–10 % des Umsatzes erwartet werden.

Dividende & Aktionärsrendite

Zwischendividende unverändert bei 13,42 Pence pro Aktie. Der Vorstand beabsichtigt, die reguläre Dividende mit den Gewinnen zu steigern, und behält Aktienrückkäufe/Sonderdividenden als optionale zukünftige Verwendungszwecke für Barmittel im Rahmen der Kapitalallokationspolitik bei.

Hervorgehobene Herausforderungen

Wechselkurse: erheblicher Währungsdruck (≈5 Mio. £ auf das Ergebnis vor Steuern im ersten Halbjahr; ~8–9 Mio. £ Prognose für das Geschäftsjahr 2025 bei aktuellen Wechselkursen und bestehenden Absicherungen). China: Das Werk in Panjin hatte anfängliche betriebliche Herausforderungen, was im ersten Halbjahr zu einem Gewinnrückgang von etwa 4 Mio. £ führte und das erwartete Jahresvolumen in Panjin auf ~50 t reduzierte (gegenüber erwarteten 100–200 t), was insgesamt ~2 Mio. £ zusätzliche Belastungen im Geschäftsjahr gegenüber dem ursprünglichen Plan bedeutet. Umsatzmix: Das schnellere Wachstum bei VARs drückte den Durchschnittspreis und die Margen.

Ausblick & Prognose

Die Absatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 wurde auf ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich angehoben. Das Unternehmen strebt für das zweite Halbjahr ein PBT auf dem Niveau des zweiten Halbjahres 2024 sowie ein gewisses PBT-Wachstum für das Gesamtjahr auf Basis konstanter Wechselkurse an, doch das PBT-Wachstum für das Geschäftsjahr wird durch Wechselkurseffekte, China und die Unsicherheit hinsichtlich des Lagerabbaus im medizinischen Bereich gebremst. Die Bruttomarge für das Gesamtjahr wird nun auf ~45–47 % prognostiziert (unter dem früheren Ziel von ~50 %).

Operative Verbesserungen & strategische Meilensteine

Das Projekt Vista (Verbesserungen im Go-to-Market) und ein neues ERP-System (Microsoft D365) werden implementiert, um die Vertriebsexzellenz zu steigern und Vorteile bei den Servicekosten zu erzielen. Das F&E-Ziel bleibt bei 5–6 % des Umsatzes. Zu den Fortschritten bei den Großprogrammen gehört ein Technologieauftrag (TechnipFMC von Petrobras) zur Unterstützung der Skalierung von „Magma“, wobei ab dem Geschäftsjahr 2026 ein Anstieg der Volumina erwartet wird.

Medizinischer Geschäftsbereich & Anmerkungen zum Geschäftsbereich

Der Umsatz im medizinischen Bereich blieb mit 30,2 Mio. £ weitgehend unverändert (Rückgang um 1 %); der Mix verschob sich auf 75 % Nicht-Wirbelsäule gegenüber 25 % Wirbelsäule, wobei das Wachstum im Nicht-Wirbelsäulenbereich (CMF +32 %) zu verzeichnen war. Der medizinische Bereich ist weiterhin von Lagerabbau in der Branche betroffen (Wirbelsäule und China VBP), was die Aussichten auf eine Erholung im zweiten Halbjahr einschränkt.