ADLER Group S.A.

Neueste Ergebnisse Highlights (02.09.2026):

ADLER Group S.A. – 2. Quartal 2026: Der Bericht des Unternehmens für das 2. Quartal 2026 weist Mieterlöse von 89.8 Mio. EUR (drei Monate bis zum 30. Juni 2026), Netto-Mieterträge von 63.1 Mio. EUR und einen NOI von 56.2 Mio. EUR aus. Das bereinigte EBITDA aus Vermietungsaktivitäten belief sich auf 37.2 Mio. EUR (Marge 58.9 %), während das bereinigte Gesamt-EBITDA 28.8 Mio. EUR betrug. Das FFO 1 (aus Vermietungsaktivitäten) war mit -39.8 Mio. EUR negativ und das FFO 2 (einschliesslich Veräusserungen und Entwicklungsprojekte) lag bei -98.5 Mio. EUR. Das Portfolio umfasst 17'465 Einheiten (vorwiegend in Berlin), die durchschnittliche Mietzinshöhe beträgt 8.68/m², die Leerstandsquote liegt bei 0.9% und der LTV stieg per 30. Juni 2026 auf 79.2%.

Wichtige Ertrags- und Rentabilitätskennzahlen

Ertrag aus Vermietungsaktivitäten im 2. Quartal 2026: 89'768'000 EUR; Nettomieteinnahmen: 63'058'000 EUR; NOI: 56'225'000 EUR (NOI-Marge 89.2 %). Bereinigtes EBITDA aus Vermietungsaktivitäten: 37'157'000 EUR (Marge 58.9 %). Bereinigtes EBITDA gesamt: 28'765'000 EUR.

FFO und Finanzdruck

Die cash-basierten Leistungskennzahlen waren negativ: FFO 1 (Vermietung) EUR -39'846'000 und FFO 2 (inkl. Veräusserungen & Entwicklung) EUR -98'474'000 für das 2. Quartal. Der Bericht zeigt, dass erhebliche Nettofinanzierungskosten und eine hohe Zinsbelastung zu einem negativen FFO und EBT führen.

Betriebskennzahlen des Portfolios

Per 30. Juni 2026 umfasst das Kernmietportfolio 17'465 Einheiten (grösstenteils in Berlin), die monatliche Mietrendite bei 8.68 €/m², die Gesamtleerstandsquote bei 0.9 % (eine Verbesserung gegenüber 1.3 % am Jahresende) und das Mietwachstum auf vergleichbarer Basis in den letzten zwölf Monaten bei +3.0 % liegt.

Verschuldungsgrad und Bilanz

Der LTV wurde per 30. Juni 2026 mit 79.2 % angegeben (Anstieg gegenüber 76.3 % per 31. Dez. 2025). Der Bericht hebt die hohe Verschuldung sowie Refinanzierungs- und Liquiditätsengpässe als anhaltende Probleme hervor.

Strategische / unternehmerische Anmerkungen

Die Adler Group S.A. konzentriert sich nach der Veräusserung des NRW-Portfolios im Jahr 2025 nun auf ein auf Berlin ausgerichtetes Mietportfolio. Entwicklungsprojekte (angebener Wert ca. 0.5 Mrd. EUR) sollen verkauft werden, um Liquidität zu generieren. Der Aktienkurs lag am Ende des 2. Quartals 2026 bei 0'150'er; Dividendenzahlungen bleiben gemäss den Restrukturierungsbedingungen ausgesetzt.

Ausblick / Risiken

Das Unternehmen verweist auf angespannte Finanzierungsmärkte, erhebliche Zinsaufwendungen und die Notwendigkeit, Kapital durch Veräusserungen von Entwicklungsprojekten wieder in den Umlauf zu bringen, um den Cashflow zu stabilisieren und die Verschuldung abzubauen.