Banque Cantonale Vaudoise

Neueste Ergebnisse Highlights (11.05.2026):

Banque Cantonale Vaudoise (BCV) – Jahresergebnis 2025: Die BCV verzeichnete stabile Erträge von 1,15 Mrd. CHF und einen soliden Reingewinn von 430 Mio. CHF (–2 % gegenüber 2024). Der Betriebsgewinn belief sich auf CHF 503 Mio. (–2 %). Die Bilanzsumme stieg auf CHF 61,6 Mrd. (+2 %) und das verwaltete Vermögen auf CHF 134,1 Mrd. (+8 %). Der Verwaltungsrat schlug eine Dividende von CHF 4,40 vor (≈4,4 % Rendite). Der Zinsüberschuss stand aufgrund eines weniger günstigen Zinsumfelds unter Druck, während sich das Provisions- und Handelsgeschäft gut behauptete.

Umsatz und Rentabilität

Der Umsatz blieb mit CHF 1,150 Mrd. im Wesentlichen unverändert (2024: CHF 1,155 Mrd.). Der Betriebsgewinn ging leicht auf CHF 503 Mio. und der Reingewinn auf CHF 430 Mio. zurück (beide –2 %). Die Ertragsbilanz bleibt nach zwei Rekordjahren weiterhin stark.

Dividende

Der Verwaltungsrat schlug eine Dividende von CHF 4.40 pro Aktie vor, was auf Basis des Schlusskurses zum Jahresende einer Dividendenrendite von rund 4.4 % entspricht.

Bilanz und verwaltetes Vermögen

Die Bilanzsumme stieg auf CHF 61,6 Mrd. (+2 %). Das verwaltete Vermögen stieg auf CHF 134,1 Mrd. (+8 %), getrieben durch eine Marktperformance von CHF 6,1 Mrd. und Netto-Neugeld von CHF 3,8 Mrd. (Aufteilung: CHF ~1,8 Mrd. von Privatkunden/KMU; CHF ~2,0 Mrd. von institutionellen Anlegern/Grossunternehmen).

Zinsüberschuss und Bilanzmanagement (BSM)

Der Zinsüberschuss vor Kreditwertberichtigungen sank aufgrund eines ungünstigeren Zinsumfelds auf CHF 526 Mio. (–CHF 28 Mio., –5 %). Der «wirtschaftliche» Zinsertrag (Zinsertrag vor BSM + Nettoertrag aus BSM) sank um CHF 34 Mio. auf CHF 615 Mio.; der Zinsertrag vor BSM betrug CHF 596 Mio. und der Nettoertrag aus BSM ging leicht zurück (auf ca. CHF 19 Mio.).

Geschäftsbereichsentwicklung

Retail: Das Hypothekargeschäft wuchs weiter, und die Erträge sowie der Betriebsgewinn im Retail-Bereich stiegen (höhere interne Verrechnungspreise). Firmenkunden: Kredite und ausserbilanzielle Verpflichtungen stiegen leicht an; Einlagen zeigten saisonale Schwankungen. Vermögensverwaltung: AuM und Erträge stiegen (AuM-Wachstum getrieben durch Märkte und Nettozuflüsse). Handel: Devisen- und Strukturierte-Produkte-Geschäft stützten das Ertragswachstum.

Einlagen, Refinanzierung und Liquidität

Die Kundeneinlagen stiegen auf CHF 38,3 Mrd. (+2 %). Die Einlagen bei den Banken gingen zurück, während die Refinanzierung über Anleihen und hypothekarisch besicherte Wertpapiere nach mehreren Anleiheemissionen und Pfandbriefaktivitäten zunahm (+18 %). Die Finanzanlagen (Liquiditätsreserve) stiegen deutlich an (+23 %).

Kosten, Personalbestand und Effizienz

Der Geschäftsaufwand blieb weitgehend stabil (leichter Anstieg auf rund 560 Mio. CHF); Abschreibungen blieben unverändert. Die Personalkosten stiegen leicht an (+2 %), und die Vollzeitstellen blieben mit rund 2'083 im Wesentlichen unverändert.

Kreditqualität

Die Wertberichtigungen auf Kredite blieben sehr niedrig und der Rückstellungsbedarf war begrenzt, was die widerstandsfähige Wirtschaft im Kanton Waadt und ein geringes COVID-Überbrückungskreditengagement nach Rückzahlungen widerspiegelt.

Ratings und ESG

Die Finanzratings der BCV bleiben für eine Bank ohne ausdrückliche staatliche Garantie sehr solide. Die ESG-Ratings haben sich verbessert: MSCI stufte die Bank in die zweithöchste Kategorie hoch, und die BCV wurde in die «Prime»-Kategorie von Ethos aufgenommen.