Befesa S.A.

Neueste Ergebnisse Highlights (21.04.2026):

Befesa S.A. 3. Quartal 2025: Das Unternehmen meldete starke Ergebnisse für das 3. Quartal 2025: Das bereinigte EBITDA stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 27 % auf etwa 62 Mio. € und der Nettogewinn im 3. Quartal um rund 318 % auf rund 21 Mio. € (3. Quartal 2024: 5 Mio. €). Die Ergebnisse für die ersten neun Monate (9M) zeigen ein bereinigtes EBITDA von 174 Mio. € (+15 % im Jahresvergleich), einen Nettogewinn von 61 Mio. € (+143 % im Jahresvergleich) und einen leicht rückläufigen Umsatz (9M 892 Mio. €, -3 %). Die Verschuldungsquote verbesserte sich im September 2025 deutlich auf 2,59x, und das Management bekräftigte die EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr von 240–265 Mio. €, wobei es ein starkes 4. Quartal erwartet, das von hohen EAF-Staubmengen getragen wird.

Wichtige Finanzkennzahlen (Q3 2025 / 9M 2025)

Umsatz im 3. Quartal 290 Mio. € (-1,2 % im Jahresvergleich); bereinigtes EBITDA im 3. Quartal 61,7 Mio. € (+26,7 % im Jahresvergleich); Nettogewinn im 3. Quartal 20,7 Mio. € (+317,9 % im Jahresvergleich). Umsatz in den ersten 9 Monaten 891,9 Mio. € (-2,5 %); bereinigtes EBITDA in den ersten 9 Monaten 173,8 Mio. € (+14,5 %); Nettogewinn in den ersten 9 Monaten 60,7 Mio. € (+143,2 %). Gewinn je Aktie in den ersten 9 Monaten 1,52 € (gegenüber 0,62 €).

Faktoren für die Rentabilität

Verbesserte Margen aufgrund günstiger Zinkverarbeitungsgebühren (~80 $/t für 2025) und effektiver Zink-Absicherung (9M-Durchschnitt ~2'606 €/t; Ausblick ~2'640 €/t), was die Rentabilität von Steel Dust trotz geringerer Volumina in einigen Märkten wesentlich stützte.

Segmententwicklung – Steel Dust

Steel Dust: bereinigtes EBITDA in den ersten 9 Monaten 154 Mio. € (+27 % im Jahresvergleich); bereinigte EBITDA-Marge im 3. Quartal stieg auf 21,3 % (3. Quartal 2024: 16,6 %). Durchsatz leicht um 1 % auf 896 kt (9 Monate) gestiegen, durchschnittliche Kapazitätsauslastung ~69 %, mit besonders starken Volumina im 3. Quartal. Erweiterung in Palmerton (USA) (zweiter Ofen) im Juli 2025 in Betrieb genommen.

Segmententwicklung – Aluminium-Salzschlacken

EBITDA bei Aluminium-Salzschlacken in den ersten 9 Monaten bei 23 Mio. € (Rückgang von 30 Mio. €), beeinflusst durch gedrückte Metallmargen im Sekundäraluminiumbereich und Schwäche im europäischen Automobilsektor. Salzschlacken-Volumen stabil bei 314 kt; Produktion von Sekundäraluminiumlegierungen -8 % auf 117 kt (77 % Auslastung).

Liquidität, Verschuldungsgrad und Kapitalallokation

Operativer Cashflow 9M 115 Mio. € (leicht unter Vorjahresniveau). Nettoverschuldung 610 Mio. € (Rückgang um ~7,9 % im Jahresvergleich) und Netto-Verschuldungsgrad verbesserte sich auf 2,59x (Sept. 2025 gegenüber 3,36x im Sept. 2024); das Unternehmen ist auf Kurs, bis zum Jahresende unter 2,5x zu fallen, und strebt künftig einen Bereich von 2,0–2,5x an.

Ausblick & kurzfristige Prioritäten

Die EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2025 wurde bei 240–265 Mio. € bestätigt; für das 4. Quartal wird ein starkes Ergebnis erwartet, das auf hohen EAF-Staubmengen, niedrigen Zinkaufbereitungsgebühren und Beiträgen aus neuen US-Verträgen beruht. Die Wachstumsinvestitionen im 4. Quartal konzentrieren sich nach Abschluss von Palmerton auf die Erweiterung in Bernburg (geplante Fertigstellung im 2. Quartal 2026).