Black Hills Corp

Neueste Ergebnisse Highlights (17.05.2026):

Black Hills Corp. — Viertes Quartal 2025: Black Hills Corp. meldete für das vierte Quartal 2025 einen GAAP-Gewinn je Aktie nach Verwässerung von 1,39 USD (bereinigter Gewinn je Aktie 1,41 USD) und für das Gesamtjahr 2025 einen GAAP-Gewinn je Aktie nach Verwässerung von 3,98 USD (bereinigter Gewinn je Aktie 4,10 USD). Der bereinigte Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr stieg gegenüber 2024 um ca. 5 %, gestützt durch neue Tarife und Rückflüsse aus Zusatzklauseln, bei einem konsolidierten Umsatz von 2,31 Milliarden US-Dollar und einem den Stammaktionären zustehenden Reingewinn von 291,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Das Unternehmen trieb sein Übertragungsprojekt «Ready Wyoming» voran, setzte wichtige Arbeiten im Bereich der Stromerzeugung fort und gab eine Prognose für das bereinigte EPS für 2026 ab, während die anstehende Fusion mit NorthWestern Energy voranschreitet.

Wichtige Finanzergebnisse

Der für Stammaktien verfügbare Reingewinn im 4. Quartal 2025 betrug 104,9 Mio. USD (bereinigt 106,2 Mio. USD). Der konsolidierte Umsatz belief sich im 4. Quartal auf 635,5 Mio. USD und für das Gesamtjahr 2025 auf 2,31 Mrd. USD. Der GAAP-Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr betrug 3,98 $; der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 4,10 $ (ohne 0,12 $ pro Aktie für fusionsbedingte Kosten).

Prognose für 2026 und langfristiger Ausblick

Black Hills gab eine Prognose für das bereinigte EPS 2026 von 4,25–4,45 $ bekannt (ein Wachstum von ca. 6 % gegenüber dem bereinigten EPS 2025) und strebt ab 2023 die obere Hälfte einer langfristigen Wachstumsspanne von 4 %–6 % für das bereinigte EPS an. Die Annahmen für die Prognose umfassen normale Wetterbedingungen, rechtzeitige behördliche Entscheidungen, eine Betriebs- und Wartungsinflation von ca. 3,5 %, eine Kapitalerhöhung von 50–70 Mio. $ sowie einen effektiven Steuersatz von ca. 14 %; die Prognose schliesst fusionsbezogene Posten und Marktwertanpassungen aus.

Wichtige Projekte und Betriebsaktivitäten

Das Unternehmen hat die 260 Meilen lange Übertragungsnetzerweiterung «Ready Wyoming» in Betrieb genommen (Gesamtkosten ca. 350 Mio. $; ca. 300 Mio. $ werden ab dem 1. Januar 2026 über den «Wyoming Transmission Rider» wieder hereingeholt). South Dakota Electric baut das 99-MW-Gaskraftwerk Lange II im Wert von 280 Mio. $ (Inbetriebnahme voraussichtlich im 4. Quartal 2026). Im Jahr 2025 wurden fast 900 Mio. USD investiert, und für den Zeitraum 2026–2030 sind Investitionen in Höhe von 4,7 Mrd. USD geplant.

Pipeline für Rechenzentren

Black Hills meldete eine Pipeline für Rechenzentren von über 3 GW, wobei im Fünfjahresplan bis 2030 600 MW angestrebt werden. Das Unternehmen verwies auf laufende Verhandlungen mit Grosskunden (darunter Microsoft und Meta) und erwartet, dass ein Teil der Last in Wyoming im Rahmen eines innovativen Tarifs mit minimalem Eigenkapitalaufwand des Unternehmens bedient wird.

Fortschritt und Kosten der Fusion

Black Hills und NorthWestern Energy kündigten eine steuerfreie Fusion ausschliesslich durch Aktientausch an (angekündigt am 19. August 2025). Gemeinsame Anträge bei den Aufsichtsbehörden sind in Bearbeitung; die Abstimmung der Aktionäre ist für den 2. April 2026 geplant, und der Abschluss der Transaktion wird vorbehaltlich bestimmter Bedingungen für das zweite Halbjahr 2026 erwartet. Die fusionsbedingten Kosten beliefen sich im vierten Quartal auf 0,02 USD pro Aktie und für das Gesamtjahr 2025 auf 0,12 USD pro Aktie (nicht im bereinigten Gewinn pro Aktie enthalten).

Kapital, Dividenden und Kredite

Der Verwaltungsrat genehmigte eine vierteljährliche Dividende von 0,703 USD pro Aktie, zahlbar am 1. März 2026, womit die Dividende nun seit 56 Jahren in Folge gestiegen ist. Im Jahr 2025 schloss das Unternehmen eine öffentliche Anleiheemission im Wert von 450 Mio. USD (4,55 %, fällig 2031) ab, gab 3,7 Mio. Aktien im Wert von ca. 220 Mio. USD aus und behielt solide Investment-Grade-Ratings bei (Moody’s Baa2 / S&P BBB+; stabiler Ausblick).

Entwicklungen bei Regulierung und Tarifen

Die Tarifentscheidungen und Vergleiche des Jahres 2025 brachten erhebliche neue Jahreseinnahmen (~52 Mio. USD aus mehreren Überprüfungen). Es wurden Vergleiche mit Nebraska Gas und Kansas Gas sowie neue Stromtarife in Colorado vermerkt; Wyoming verabschiedete Gesetze zur Eindämmung von Waldbränden, von denen das Unternehmen erwartet, dass sie sich auf die Haftung der Versorgungsunternehmen und die Waldbrandpläne auswirken werden.