British Land Company PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (21.11.2025):

British Land Company PLC - Die Halbjahresergebnisse (H1 FY26) für die sechs Monate bis zum 30. September 2025 zeigen eine solide operative und finanzielle Leistung: Der bereinigte Gewinn stieg auf 155 Mio. £ (+8%), der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 15,4p (+1%) und die Zwischendividende wurde auf 12,32p (+1%) erhöht. Ein starkes Wachstum bei der Vermietung und der Nettomiete auf vergleichbarer Fläche (+4%) sowie eine Senkung der Verwaltungskosten um 12% glichen die höheren Finanzierungskosten aus und führten zu einer Gesamtrendite von 4,0% und einem Anstieg der Portfoliobewertung um 1,2%. Der EPRA NTA stieg auf 579 Pence (+2%), und die Gruppe verfügt weiterhin über eine hohe Liquidität und ein Fitch-Rating von A. Die Prognose wurde mit einem bereinigten EPS für das Geschäftsjahr 26 von mindestens 28,5 Pence und weiteren mehrjährigen Wachstumszielen bekräftigt.

Key financials

Unterliegender Gewinn £155 Mio. (+8% gegenüber HJ25); bereinigtes EPS 15,4p (+1%); Zwischendividende 12,32p (+1%). EPRA-Kostenquote stieg auf 17,4% (HJ25: 15,3%). Die buchhalterische Gesamtrendite für das Halbjahr betrug 4,0%.

Vermietung und Belegung

1,4 Mio. m² vermietet (5,3 % über dem ERV), 1,3 Mio. m² im Angebot. Belegung des Portfolios 95% (Campus 92%; Einzelhandel und Londoner Stadtlogistik 98%). Flächenbereinigtes Nettomietenwachstum +4% (Campus +7%, Einzelhandel & Logistik +2%). Campus-Vermietung beschleunigt sich nach der Berichtsperiode mit zusätzlichen 308k sq ft im Angebot und 819k sq ft in Verhandlungen.

Bewertung des Portfolios und Renditen

Bewertung des Portfolios steigt um 1,2%, ERV-Wachstum +2,4%. Netto-Äquivalenzrendite um 2 Basispunkte auf 6,1% gesunken (Campus 5,6%; Einzelhandel & Logistik 6,6%).

Bilanz & Liquidität

EPRA Net Tangible Assets 579p (+2%). Loan to Value 39,1%; Konzern-Nettoverschuldung zu EBITDA 7,2x. 1,9 Mrd. £ Finanzierungsaktivität im Berichtszeitraum (einschließlich eines grünen Darlehens von 450 Mio. £), ca. 1,7 Mrd. £ nicht in Anspruch genommene Fazilitäten und Barmittel sowie kein Refinanzierungsbedarf bis Mitte 2029. Das Senior Unsecured Rating von Fitch wurde mit A (stabil) bestätigt.

Ausblick und Prognose

Erneuerte Ziele: flächenbereinigtes Nettomietwachstum von ca. 5% für GJ26; ERV-Wachstumsprognose von 3-5% p.a.; bereinigtes EPS für GJ26 von mindestens 28,5p und erwartetes EPS für GJ27 von ~30,2p (mindestens +6%). Das Unternehmen bleibt auf Kurs, um über den Zyklus hinweg eine Gesamtrendite von 8-10% mit einem nachhaltigen EPS-Wachstum von 3-6% p.a.

Kapitalaktivität & Nachhaltigkeit

Verkäufe von 59 Mio. £ zu ~5% über Buchwert; Akquisitionen im Einzelhandel im Wert von 52 Mio. £ (zwei Fachmarktzentren). Fortführung einer Entwicklungspipeline von 1,7 Mio. m² auf einer kapitalschonenden Basis. GRESB 5* für laufende Investitionen und Entwicklungen; 72% des Portfolios jetzt EPC A oder B.