Carrefour SA

Neueste Ergebnisse Highlights (28.01.2026):

Carrefour SA – erstes Halbjahr (H1) 2025 (umfasst das erste und zweite Quartal 2025): Der Konzern erzielte einen Nettoumsatz von 41,8 Mrd. € (ein Plus von 2,8 % zu aktuellen Wechselkursen; +7,5 % zu konstanten Wechselkursen), verzeichnete jedoch aufgrund hoher einmaliger Wertminderungen und Integrationsauswirkungen einen auf den Konzern entfallenden Nettoverlust von 401 Mio. € für das erste Halbjahr 2025; das wiederkehrende Betriebsergebnis belief sich auf 681 Mio. € und das Betriebsergebnis auf 166 Mio. €. Der Cashflow war negativ (freier Cashflow -1.224 Mio. €; Netto-Free-Cashflow -2.091 Mio. €) und die Nettoverschuldung stieg zum 30. Juni 2025 auf 6.989 Mio. €.

Umsatzentwicklung

Nettoumsatz 41.755 Mio. € (+2,8 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024, +7,5 % konstant). Frankreich +11,7 % (LFL +0,2 %), was weitgehend die Integration von Cora/Match widerspiegelt; Europa ohne Frankreich leicht rückläufig zu konstanten Wechselkursen, aber +1,3 % LFL; Lateinamerika +8,6 % zu konstanten Wechselkursen und +10,9 % LFL (Argentinien +44,7 % LFL; Brasilien +4,9 % LFL).

Rentabilität – wiederkehrend vs. insgesamt

Wiederkehrendes Betriebsergebnis 681 Mio. € (-8,4 % zu aktuellen Wechselkursen; weitgehend stabil zu konstanten Wechselkursen). Wiederkehrendes EBITDA vor Abschreibungen 1.936 Mio. € (plus 1,1 % zu aktuellen Kursen, plus 6,3 % zu konstanten Kursen). Das Betriebsergebnis nach einmaligen Posten sank aufgrund hoher Einmalaufwendungen auf 166 Mio. €.

Einmalige Aufwendungen

Einmalige Nettoaufwendungen in Höhe von 529 Mio. € (gegenüber 126 Mio. € im ersten Halbjahr 2024), vor allem aufgrund von Wertminderungen/Abschreibungen (458 Mio. €) – insbesondere 460 Mio. € Wertminderungen in Italien und 50 Mio. € Teilwertminderungen des polnischen Goodwills –, teilweise ausgeglichen durch Veräußerungsgewinne (Verkauf der Carmila-Anteile ≈45 Mio. €; Verkauf des Lebensversicherungsportfolios 21 Mio. €; Sale-and-Leaseback-Gewinne 9 Mio. €).

Nettoergebnis und Steuern

Nettoverlust der Gruppe 401 Mio. € (Verlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen 371 Mio. €; Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen 30 Mio. €) gegenüber einem Nettoergebnis von 25 Mio. € im ersten Halbjahr 2024. Ertragsteueraufwand 189 Mio. €; effektiver Steuersatz durch nicht steuerpflichtige/nicht abzugsfähige Wertminderungen und eine Sonderabgabe für französische Unternehmen negativ beeinflusst. Cashflow und Bilanz Freier Cashflow negativ 1.224 Mio. € (gegenüber -900 Mio. € im Vorjahr); Netto-Free-Cashflow negativ 2.091 Mio. € (gegenüber -1.704 Mio. €). Nettoverschuldung 6.989 Mio. € zum 30. Juni 2025 (gegenüber 3.780 Mio. € zum 31. Dezember 2024) unter Berücksichtigung von saisonalen Schwankungen, Dividenden, Änderungen des Konsolidierungskreises und Zahlungsabflüssen.

Kapital, Änderungen des Konsolidierungskreises und Veräußerungen

Wichtige Änderungen des Konsolidierungskreises: Erwerb der restlichen Anteile an Carrefour Brasilien (Erhöhung der Beteiligung auf 100 % mit einer Barzahlung von ca. 140 Mio. € und der Ausgabe von 58,35 Mio. Carrefour SA-Aktien); Integration von Cora & Match in Frankreich (endgültiger Preis auf 1.169 Mio. € angepasst), was die Ergebnisse des ersten Halbjahres belastete (Integrationseffekt von ca. 80 Mio. €). Zu den Veräußerungen gehörten der Sale-and-Leaseback von 8 Supermärkten und der Verkauf des Lebensversicherungsportfolios von Carrefour Banque.

Finanzierung und Rating

Ausgabe von drei nachhaltigkeitsgebundenen Anleihen (zwei im Wert von 500 Mio. € und eine im Wert von 650 Mio. €) im ersten Halbjahr; Rückkauf von 200 Mio. € einer Anleihe mit Fälligkeit 2027 und Rückzahlung von 750 Mio. € an 10-jährigen Anleihen. EMTN- und Commercial-Paper-Programme bleiben bestehen; S&P-Rating BBB stabil. Die durchschnittliche Laufzeit der Anleihen wurde auf 4,2 Jahre verlängert.

Ausblick/Ziele bekräftigt

Der Konzern bekräftigte seine Ziele für 2026 (z. B. 40 % Marktanteil für Lebensmittel der Marke Carrefour, 10 Mrd. € GMV im E-Commerce bis 2026, 1,24 Mrd. € kumulierte Kosteneinsparungen bis 2026) und erklärte, dass die Liquidität und die Finanzierungsressourcen ausreichend sind, während die kurzfristige Performance die Integrationskosten, die Umstrukturierung der Vermögenswerte und die Marktdynamik in Lateinamerika und Europa widerspiegeln wird.